汽车行业2019年度策略：周期反转弹性+电动核心成长

《汽车行业2019年度策略：周期反转弹性+电动核心成长》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录1.传统乘用车：周期反转弹性61.1.2018同比-4，2019前低后高61.1.1.2018下半年宏观环境影响61.1.2.2019上半年高基数下大概率负增长71.1.3.2019下半年周期拐点81.2.龙头继续扩张81.3.天风汽车投资时钟81.3.1.现在买什么？81.3.2.未来买什么？92.新能源车：应更加乐观122.1.2018年大超预期122.2.2019年市场环境不变132.2.1.补贴政策稳定终端售价132.2.2.品质升级推高性价比142.2.3.继续平价BEV和高端车双主线152.2.4.客车现金流缓解、专用车存在不确定212.3.中长期看燃油车已见顶223.

2、零部件：传统等待转暖新能源发力正酣253.1.传统零部件：双端承压优中选优253.2.新能源高端供应链：新机遇高增长283.2.1.板块新机遇，颠覆重置？283.2.2.五大板块个股业绩弹性测算294.重卡：掘金预期差314.1.19年重卡行业预期差仍在314.1.1.物流重卡保有量持续增长314.1.2.工程重卡周期性明显324.1.3.加总结果334.2.蓝天保卫战对重卡行业的影响344.2.1.国六标准时间344.2.2.国三重卡保有量测算354.2.3.蓝天保卫战加速国三重卡更新354.3.国内重卡价格长期将逐步提升365.客车：逐渐走出低谷385.1.客车市场并不悲观385.1.1

3、.公交客车长期仍有增长空间385.1.2.19-20补贴影响395.2.行业集中度持续提升406.投资建议427.风险提示44图表目录图1：2013-2018乘用车月度批发销量同比增速（辆；%）6图2：2018年乘用车各月度批发销量及环比增速（辆；%）6图3：2016-2018年各月度汽车消费指数6图4：2016-2018年各月度汽车需求分指数及同比（%）6图5：2016-2018各月度汽车入店分指数及同比（%）6图6：2016-2018各月度汽车购买分指数及同比（%）6图7：2017-2018年月度汽车经销商库存系数及环比（%）7图8：2017-2018月度库存预警指数及环比（%）7图9：

4、2017-2018年月度各品牌库存系数（%）7图10：2017-2018月度各品牌库存系数环比（%）7图11：2013-2018年各季度乘用车累计产销比及同比（%）8图12：2013-2018年各季度乘用车库存比年初增长（%）8图13：汽车库存周期（）8图14：汽车投资时钟——阶段一9图15：汽车投资时钟——阶段二10图16：汽车板块相对大盘走势11图17：新能源乘用车月度销量（万辆）12图18：2018年分车企新能源新增销量（预计值，万辆）14图19：2018年新能源乘用车车企销量排名（预计值，万辆）15图20：比亚迪元EV月度销量（辆）15图21：比亚迪元EV2018年前10月注册量区域

5、分布（辆）15图22：2015-2018年剔除北京、上海、广东后国内新能源乘用车各级别占比（交强险注册量，不含A00级）16图23：分区域新能源车月度渗透率（交强险注册量）17图24：主流在售A0及以上级别新能源车型价格及销量分布（万元、万辆）18图25：2015-2018年北京、上海、广东后国内新能源乘用车各级别占比（交强险注册量，不含A00级）19图26：2018年比亚迪唐PHEV在广东、上海以外省市也出现了明显增量（辆，交强险）................................................................................

6、...............................................................................................20图27：新能源商用车月度销量（万辆）22图28：以宇通为例，2019年应收账款带来的经营活动现金流压力有望大幅缓解22图29：新能源乘用车月度批发销量渗透率（）23图30：中国燃油与新能源乘用车市场测算（2014-2025年）（单位：万辆）23图31：全球燃油与新能源乘用车市场测算（2014-2025年）（单位：万辆）24图32：全球燃油与新能源乘用车市场测算（2014-2025年）24图33：汽车库

7、存周期与零部件行业营收增速（单位：）25图34：汽车销量增速与零部件行业估值26图35：传统燃油汽车零部件成本占比28图36：新能源汽车零部件成本占比29图37：新能源汽车零部件主要供应商29图38：重卡分类历史销量31图39：物流重卡和工程重卡历史保有量31图40：物流重卡保有量与GDP相关性强32图41：工程重卡、挖掘机销量32图42：物流重卡、挖掘机销量32图43：工程重卡、挖掘机年度销量相关性33图4