年度猜新猜心系列报告之2019年建筑建材行业十大猜想

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1、正文目录一、猜想一：补短板政策持续发力，基建投资增速将稳步回升6二、猜想二：轨道交通建设维持高景气7三、猜想三：PPP条例出台完善政策体系，利好PPP项目推进8四、猜想四：园林生态企业业绩将回升10五、猜想五：上市装饰公司家装业务将持续放量13六、猜想六：中企国际工程市场份额将稳步提升15七、猜想七：商品房竣工增速有望回暖，带动后周期建材需求改善17八、猜想八：水泥需求将小幅下滑18九、猜想九：防水行业集中度将进一步提升19十、猜想十：纸面石膏板市场整合将持续推进21十一、投资建议22十二、风险提示22图表目录图表12018年前三季度GDP增速下降

2、至6.7%6图表22018年1-11月固定资产投资增速为5.9%6图表3社零增速持续探底7图表42018年进出口金额增速持续下滑7图表5房地产投资与基建投资增速走势7图表62018年1-11月制造业投资增速为9.5%7图表718年前10月国家铁路FAI达6024亿元8图表8历次规划铁路网营业里程规模情况8图表92017年城市轨交投资达4762亿元，同比+24%8图表102017年在建轨交里程6246公里，同比+11%8图表11PPP项目管理库入库项目数量变化情况9图表12PPP项目管理库入库项目投资额变化情况9图表132017/01-2018/09

3、落地PPP项目数量9图表142017/01-2018/09落地PPP项目投资额9图表15PPP落地率持续提升10图表16PPP项目整改接近尾声10图表17园林生态板块营收增长走势10图表18园林生态板块归母净利增长走势10图表19园林生态行业有息负债增速与营收增速对比11图表20园林生态行业筹资现金净额增速与营收增速对比11图表21园林生态上市公司引入国资情况11图表22支持民营企业融资相关政策11图表23地方政府融资纾困相关行动/政策13图表2417年住宅装饰总产值达1.91万亿元，同比+7%14图表252017年住宅装饰总产值构成情况14图表2

4、6金螳螂家装业务快速放量14图表27东易日盛家装业务保持稳健增长14图表28金螳螂家装/公装业务毛利率对比15图表29东易日盛家装/公装业务毛利率对比15图表302018年金螳螂·家门店数量将达200家15图表31东易日盛A6门店数量15图表32ENR250中国承包商收入比重持续提升16图表33入选ENR250中国承包商持续提升16图表342018年“一带一路”新签合同额同比有所下滑16图表352018年“一带一路”营业额保持稳健增长16图表36对外承包工程业务增长走势16图表37“一带一路”沿线业务占比情况16图表38竣工面积与新开工面积增速剪刀

5、差走阔17图表39地产已售未完工面积达38亿平米，同比+23%17图表4008-14年竣工增速滞后新开工增速1.75-2年17图表4115年以后竣工增速滞后新开工增速3年17图表42浮法玻璃销量与房屋竣工面积增速对比18图表43房屋竣工面积增速与伟星新材营收增速对比18图表442018年前11月水泥产量累计同比增长2.3%18图表45全国各区域水泥产量增速情况对比18图表46全国水泥库存持续下行19图表47水泥价格位于历史高位19图表48房屋新开工面积与土地购置面积增速对比19图表49房地产建筑工程投资持续负增长19图表50防水材料制造行业主营收入

6、持续高增长20图表51历年沥青防水卷材产量变化图20图表52历年防水材料产品构成情况20图表53上市防水企业占规上企业营收比重持续提升20图表54防水行业固定资产投资增速有所下行20图表55东方雨虹生产资本性支出增速高于行业20图表56北新建材市场份额不断提升21图表57石膏板产量增速与办公楼竣工面积增速对比21图表58石膏板行业小产能分布情况分析21一、猜想一：补短板政策持续发力，基建投资增速将稳步回升2018年下半年以来，国内经济下行压力有所增大，2018年前三季度GDP增速降至6.7%，从三大需求看：2018年以来社零增速持续探底，11月份累

7、计同比增速为9.1%，当月同比增速为8.1%；进出口方面，2018年前11月进口金额累计增速为18.4%，环比-1.8pct，出口金额累计增速为11.8%，环比-0.8pct。8月份以来，伴随积极财政政策托底效应逐步显现，固定资产投资增速触底后小幅回升，其中：1-11月完成投资额60.93万亿元，同比增长5.9%，其中：基建投资增速于9月触底后小幅反弹，1-11月全口径投资增速为1.2%，环比+0.27pct，不含电力投资增速为3.7%，环比持平；房地产投资增速维持高位，1-11月累计同比增长9.7%。展望2019年，在消费、外贸持续承压，制造业投

8、资与地产投资增长乏力的背景下，中央政府将继续发力“稳增长”，积极财政政策将加力提效，地方政府专项债规模预期将较大幅度增加[