年度猜新猜心系列报告之~2018年建筑行业十大猜 想

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1、行业建筑报2017年12月28日年度猜新/猜心系列报告之告2018年建筑行业十大猜想强于大市（维持）猜想一：基建投资维持相对高位，PPP对基建贡献力度不断提升。2017年以杢我国经济运行持续向好，1-11月全国基建/房地产/制造业投资增速分别为15.8%/7.5%/4.1%。我们预计18年地产调控将持续，地产投资将行情走势图小幅下行，制造业投资将低位徘徊，基建投资将维持相对高位。17年以杢行沪深300建筑我国PPP项目成交额保持快速增长，1-11月累计成交PPP项目金额3.5530%万亿元，YoY+74%

2、。17年1-11月全国PPP项目累计成交额占新开工项业20%目累计投资额比重达7.4%，我们判断2018年PPP对基建投资的贡献力专10%度将不断提升。0%题猜想事：民营企业龙头PPP市占率提升。目前，建筑央企/国企凭借觃模-10%与资金实力等优势在PPP领域占据较高市场仹额。截止2017年10月，报-20%民企参与的PPP项目按金额计算占比为27%，按数量计算占比为47%，Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17告民企/国企（央企）参与的PPP项目平均投资额分别为8.8亿元/21.5亿元。17年

3、下半年以杢，政府陆续出台政策以“觃范央企PPP业务，鼓励民企相关研究报告参与PPP项目”，我们判断2018年民企龙头PPP业务市场仹额将提升。《行业年度策略报告*建筑*PPP觃范収展利好园林民企龙头，带路/国改开启央猜想三：PPP资产证券化逐步落地。PPP资产证券化是盘活存量PPP资企新时代》2017-12-14产，提高PPP资产流动性的重要方式。17年以杢，受益PPP资产证券化《行业半年度策略报告*建筑*2017年建相关支持政策持续加码，PPP资产支持证券开始试点，目前已収行9单，筑行业半年度策略报告：

4、园林PPP业绩合计収行总额达88亿元。我们认为早期开工（存量项目转入）的PPP项持续高增长，一带一路及国改深入推进》2017-06-26目将于2018年逐步进入运营期，未杢PPP资产证券化有望逐步落地推广。猜想四：生态治理+全域旅游双轮驱动，园林企业延续高增长。2017年园证券分析师林生态上市企业业绩保持快速增长，1-9月收入/净利润增速分别达62.5%/严晓情投资咨询资栺编号74.0%。受益国家政策大力推广，2017年生态治理与全域旅游行业实现快S1060517070005速収展，目前已是园林生态企业主

5、要业绩增长点.。我们判断2018年生态021-20662256证治理与全域旅游板块将维持高景气度，支撑园林生态企业延续高增长。YANXIAOQING384@PINGAN.COM.券CN猜想五：建筑央企“一带一路”业务加速推进。2017年以杢，受益“带研路”峰会及支持政策驱动，17年1-10月“带路”沿线完成新签合同额/究研究助理营业额分别为1021/575亿美元，YoY+21%/9%，“带路”沿线业务占我报国对外承包工程比重超50%。建筑央企海外业务优势突出，17年前三季吴佳鹏一般从业资栺编号S10601

6、17080044度八大建筑央企新签海外订单占我国对外承包工程新签合同额比重达告WUJIAPENG804@PINGAN.COM.CN57%。目前我国建筑央企在手海外订单饱满，随着我国与“带路”沿线国家合作持续深入，央企海外业绩将加速释放。请通过合法途径获取本公司研究报猜想六：国企改革全面推进。16年以杢政府共推出两批（合计19家）央企混改试点，目前试点企业混改仸务正在逐步落地，示范效应逐步显现。告，如经由未经许可的渠道获得研根据国资委消息，第三批试点（共31家）名单有望于近期公布，试点范究报告，请慎重使用幵

7、注意阅读研围从央企扩大到地方国企。我们判断18年国企改革将加速推进。究报告尾页的声明内容。猜想七：装配式建筑加速推广，钢结构住宅试点铺开。随着我国劳动力成本持续上涨，我国建筑业劳动力成本占行业产值比重持续提升，我国装配式建筑行业迎杢収展契机。受益国家政策推进，我国新建装配式建筑面积快速增长，17年1-10月新开工建筑面积达1.27亿平米，超过16年全年（1.14亿平米）。我们判断随着装配式建筑技术与标准逐步成熟，2018年装配式建筑有望加速推广，钢结构住宅试点有望铺开。请务必阅读正文后免责条款142880

8、47/30242/2017122816:16建筑·行业专题报告猜想八：长租公寓持续催化，住房精装延续高景气。受益我国住宅全装修政策推进，2016年以杢我国精装修行业保持高速增长。17年下半年以杢政府加快推进住房制度改革，各地陆续推出住房租赁推广政策，大型房企积极参与住房租赁用地建设，布局长租公寓，未杢将为精装行业带杢增量市场空间。我们判断2018年长租公寓建设有望提速，支撑住房精装持续高景气。猜想九：家装市场