机械行业2019年度投资策略暨12月策略：结构性机会

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1、内容目录2018延续复苏，2019需求承压62018年行业回顾：复苏延续，增速下移62019年行业展望：需求承压，寻找结构性机会8行业投资建议：总量承压，寻找结构性机会12激光行业：行业高成长、大空间，看好具备进口替代实力的优质成长股12锂电设备行业：受益动力电池扩产潮，优胜劣汰，强者恒强19半导体设备行业：砥砺前行，设备国产替代的长效风口25工业机器人行业：行业持续高速增长，受益“工业4.0”及“中国制造2025”29轨交设备行业：基建加码轨交先行，行业景气度持续提升34油服行业：石油需求增加带动油价中枢上移，行业持续复苏37公司投资：投资新经

2、济，关注高成长的细分行业龙头44锐科激光：光纤激光器国产化龙头，受益激光设备渗透率提升+产品高功率趋势+进口替代44大族激光：崛起的国产激光设备巨头46先导智能：锂电设备优质龙头，受益动力电池扩产潮47精测电子：检测设备龙头，持续受益面板产业景气周期48埃斯顿：工业机器人龙头，打造全产业链布局49中国中车：轨交设备龙头，深度受益行业景气度大幅提升50杰瑞股份：最具潜力的国际化石油服务商，稳坐民营企业龙头51浙江鼎力：高空作业平台国内龙头成长潜力大52杰克股份：业绩持续高增长，看工业缝纫机全球龙头产能扩张、份额提升54风险提示55国信证券投资评级5

3、6分析师承诺56风险提示56证券投资咨询业务的说明56图表目录图1：2018Q3机械行业收入同比增长16.46%6图2：2018Q3机械行业净利润同比增长22.33%6图3：2018Q3机械行业毛利率与去年同期几乎一致7图4：2018Q3机械行业净利率水平近三年新高7图5：2018Q3机械行业各子板块营收增速7图6：2018Q3机械行业各子板块盈利情况，传统周期机械盈利弹性大8图7：房屋新开工面积累计同比增速8图8：挖掘机销量及同比增速8图9：房屋新开工面积与竣工面积同比增速出现背离9图10：商品房（住宅）现房与期房销售额同比增速出现背离9图11

4、：房屋销售领先新开工10图12：PMI自2017年9月以来呈下行趋势，2018年11月为5010图13：全国固定资产投资增速持续放缓，2018年1-10月约5.75%11图14：2018年基建固定资产投资同比增速大幅放缓11图15：典型光纤激光器光学系统12图16：光纤激光加工产业链上下游情况13图17：不同激光器波长范围13图18：2013-17年光纤激光器用途分类15图19：2017年全球激光器行业市场规模达124.3亿美元15图20：2014-2017年全球工业激光器行业市场规模增大15图21：2013-17年全球光纤激光器占工业激光器比重

5、增大16图22：2016-2017年中国光纤激光器占比逐步增大16图23：2013-2017年全球光纤激光器市场规模16图24：2018-2021年全球光纤激光器市场规模预测16图25：2016年光纤激光器市场份额按区域分布17图26：2017年全球光纤激光器市场竞争格局17图27：2017年中国光纤激光器市场竞争格局17图28：锐科激光等国内企业在中低功率占据主导地位19图29：2017年低功率光纤激光器国内企业市场份额达9719图30：2017年中功率光纤激光器国内企业市场份额达5419图31：2017年高功率光纤激光器国内企业市场份额达9

6、19图32：锂电池产业链20图33：锂电池生产工艺流程21图34：锂电设备应用环节成本占比21图35：锂电池生产工艺环节成本占比21图36：2018年前三季度中国新能源汽车销量同比增长81%23图37：2016年动力锂电池需求占比为47.14%23图38：动力电池产能远大于需求，利用率不足50%23图39：2016年动力锂电池CR5市场份额占比68%23图40：全球半导体市场产业结构（按销售额）25图41：集成电路市场产业结构（按销售额）25图42：集成电路产业链26图43：全球半导体市场规模27图44：近三年我国集成电路产值增速保持约20%27

7、图45：全球终端半导体销售份额27图46：半导体下游应用领域分布27图47：单条晶圆生产线投资额随半导体制程的减小快速增长29图48：工业机器人的典型应用——焊接、装配、喷涂、包装、码垛、搬运等30图49：全球工业机器人销量2017年同比增长29%32图50：全球工业机器人销售额2017年同比增长17%32图51：中国工业机器人销量2017年同比增长59%32图52：中国工业机器人销售额2017年同比增长51%32图53：中国工业机器人销量占比稳步提升33图54：中国工业机器人销售额占比稳步提升33图55：前5国家工业机器人销量占全球的73%，中

8、国增长最快33图56：与欧美等发达国家相比，中国工业机器人密度仍处于较低水平33图57：铁路固定资产投资与基建固定资产投资同比增速趋势保