机械设备行业2019年投资策略报告：聚焦结构性机会

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1、目录一、天然气供需缺口持续扩大，钻完井设备迎高景气11.1国内天然气需求旺盛，消费增速持续攀升11.1.1多重利好因素驱动，2016年后天然气消费增速反转11.1.2天然气消费占比较低，预计2020年将提升至10%左右11.1.3“煤改气”、交通用气将是主要需求增长点31.2国内天然气供给缺口增大，页岩气开采势在必行41.2.1国产天然气供给占比持续下降41.2.2常规天然气开采预计进入瓶颈期51.2.3供需缺口扩大，页岩气增产势在必行51.3受益非常规油气开采，国内压裂车缺口较大61.3.1预计2019年压裂车采

2、购需求150台，同比增长80%61.3.1压裂市场景气，国内钻完井设备厂家预计发展迅速7二、2019年动力锂电池将迎来二次产能周期82.1环保标准提高推动欧美新能源车市场繁荣82.1.1欧美新能源车已显现较快增速82.1.2主机厂面临更严苛的环保标准92.2欧美汽车巨头大力布局新能源车市场112.2.1大众：坚决执行“RoadmapE”电动化战略112.2.2宝马：电动化是“StrategyNumberOne>Next”重要部分122.2.3其他汽车大厂纷纷制定2020/2025年新能源车规划132.2.4LG、C

3、ATL等龙头锂电池企业加速布局欧洲市场142.3海外锂电池巨头即将重新进入中国市场142.3.1LG卷土重来：在南京建32GWh新电池工厂142.4.2其他海外锂电池厂商也积极布局中国市场15三、中国半导体技术突破大势所趋，国产替代空间广阔163.1半导体市场需求广阔163.1.1全球市场波动增长，中国增速领先世界163.1.2国内“政策+资金”助力产业加速发展173.1.3制造设备是半导体产业重要支柱183.2大尺寸硅片制造国外垄断，国内核心设备已获突破193.2.1单晶炉是硅片制造核心设备193.2.2大尺寸硅

4、片制造国外垄断，国内核心设备已获突破203.3晶圆制造环节，关键设备国产化有望突破203.3.1光刻机和刻蚀机是晶圆制造核心设备203.3.2国内刻蚀环节设备有望突破213.4封测设备国产化产业基础良好，有望率先突围213.4.1测试工艺贯穿全过程213.4.2封测设备国产化基础良好，有一定国际竞争力223.5半导体产业转移，2019年中国半导体投资将逆势增长233.1.1国内投产掀起资本开支高峰23核心推荐标的24图1.2016年后天然气消费再次迎来快速增长1图2.城市燃气和工业燃料是天然气的主要应用领域2图3.

5、煤改气、交通和气电将是未来消费增长点2图4.天然气消费占一次能源消费比例提升空间较大错误!未定义书签。图5.2017年中国天然气消费量总量较大2图6.2017年中国人均天然气消费量低于世界平均3图7.2020年天然气在一次能源中占比提高至10%3图8.2018年“双替代”政策驱动天然气消费快速攀升4图9.天然气电站发电量持续走高4图10.国产天然气是我国天然气供给的主要来源4图11.国产天然气供给缺口持续扩大5图12.中国页岩气地质资源量丰富6图13.中国压裂车存量2000台左右6图14.压裂车新增市场需求测算7图

6、15.预计2019年需新增采购150台压裂车，同比增长80%7图16.杰瑞股份、宝石机械和四机厂占据压裂车市场主要份额8图17.2018年上半年欧洲和美国新能源车销量合计占全球份额40.5%9图18.欧洲和美国新能源乘用车渗透率呈现趋势性上升9图19.德国同样面临较为严重的空气污染10图20.中国、欧洲和美国制定了日趋严格的二氧化碳排放标准10图21.2017年大众汽车集团新能源车销售7.03万辆11图22.大众集团规划到2025年生产基于MEB平台电动车150万辆（万）12图23.大众RoadmapE规划分三阶段

7、执行12图24.大众计划2025年推出80款新能源车型12图25.宝马集团预计2018年新能源车至少销售14万辆13图26.2013年推出纯电动车型BMWi3，规划2021年推出融合自动驾驶等技术BMWiNext13图27.LG电动动力电池解决方案15图28.全球半导体市场呈周期成长性（亿美元）16图29.集成电路是半导体产业中最大细分子行业（%）16图30.2016年世界和国内半导体销售额增速反弹（亿美元）17图31.国内半导体设备销售额（亿美元）17图32.大基金承诺投资方向芯片制造占比过半18图33.半导体制

8、造流程图18图34.世界半导体部分设备销售额（亿美元）19图35.硅片制造流程图19图36.晶盛机电单晶硅生长设备20图37.晶圆制造流程图21图38.封装测试流程图22图39.全球半导体厂商资本支出（亿美元）23图40.中国、日本和欧洲的资本支出（亿美元）23表1.主要汽车消费大国都制定了日趋严苛的油耗标准11表2.世界主要汽车大厂纷纷推出2020/202