A股市场策略专题：科创板的潜在标的供给分析.docx

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1、目录科创板的愿景.................................................................................................................................1短期一二级市场预计均偏谨慎....................................................................................................2科创板首批

2、试点或来自本地券商IPO辅导项目.......................................................................4科创板中长期的行业结构更可能以ToB类公司为主..............................................................5科创板上市门槛预计更加灵活，但要求不会降低..............................................................

3、....12风险因素......................................................................................................................................14附录：上市标准对比、投资案例汇总......................................................................................15A股市场策略专

4、题｜2018.11.23插图目录图1：2018年起流动性问题导致企业转板或摘牌....................................................................3图2：2017年起新三板相关基金理财产品数量骤减................................................................3图3：官方期望五大领域对应中信证券一级行业市值占比...................................

5、...................4图4：股权投资前5行业对应中信证券一级行业市值占比.....................................................4图5：达到C轮及以上融资的国内互联网公司不足10%........................................................6图6：2015/2016年SaaS公司营收增速的中位数分别是35%/36%....................................7图7

6、：上市后3年后，ToC公司市值增速仅为ToB公司的2-3倍.......................................7图8：ToB企业在PE/VC退出时规模更加平均.......................................................................7图9：ToC企业在PE/VC退出时规模更加集中......................................................................

7、7图10：美股2010年以来ToC公司IPO融资规模远超ToB公司........................................8图11：登记企业数量连续六年两位数增长................................................................................9图12：2018年前三季度股权投资行业分布-按投资案例数....................................................9图1

8、3：四家投资机构近两年投资行业分布................................................................................9图14：四家机构投资ToB服务业案例中，58.7%处于A轮、B轮融资阶段......................9图15：Salesforce营收............................