食品饮料行业2018Q3业绩总结之大众消费品：需求仍有韧性、龙头更显稳健.docx

《食品饮料行业2018Q3业绩总结之大众消费品：需求仍有韧性、龙头更显稳健.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业深度目录1.整体回顾51.1子行业回顾：高基数下必选消费彰显一定需求韧性51.2重点公司回顾：龙头更稳健、个股有分化52.乳制品72.1业绩回顾：龙头继续抢占市场份额，利润端短期承压72.2盈利能力：毛利率短期承压、销售费用率见顶回落83.调味品93.1业绩回顾：增长略有放缓，绝对增速仍然保持领先93.2盈利能力：成本端略有承压，费率下降助力净利率提升104.肉制品114.1业绩回顾：收入增长略有加速，利润增速环比放缓114.2盈利能力：龙头双汇有所改善，板块盈利能力同比略降125.食品综合145.1业绩回顾：分化持续，优质细分行业龙头表现亮眼145.2

2、盈利能力：成本普涨影响毛利率表现，费用投放平稳156.啤酒176.1整体表现：收入持续正增长，盈利能力相对稳定176.2盈利能力：净利率同比小幅改善187.葡萄酒、黄酒及软饮料197.1业绩回顾：整体收入、业绩端均较为平淡197.2盈利能力：整体承压，饮料表现好于红酒及黄酒板块208.投资策略21请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第22页共23页简单金融成就梦想行业深度图表目录图1：2018Q3乳制品行业收入增速环比略有下降7图2：2018Q3乳制品行业收入增速同比回落7图3：2018Q3乳制品行业净利润降幅收窄7图4：2018Q3乳制品净利润增速同

3、比下降较为明显7图5：2018Q3乳制品平均毛利率环比下降8图6：2018Q3乳制品毛利率同比下降1.25pct8图7：2018Q3乳制品期间费用率环比有所下降8图8：2018Q3乳制品销售费用率环比有所下降8图9：2018Q3乳制品销售净利率环比小幅改善9图10：2018Q3乳制品销售净利率同比下降0.84%9图11：调味品行业收入高景气延续9图12：2018Q3调味品行业收入同比增长13.98%9图13：调味品行业整体净利润增速仍显著快于收入10图14：2018Q3调味品净利润增速达到27.47%10图15：调味品行业整体毛利率同环比均略有下降10图16

4、：18Q3调味品毛利率同比下降0.39pct10图17：调味品期间费用率同小幅下降11图18：调味品销售费用率同比相对平稳11图19：调味品行业的净利率环比略有下降11图20：18Q3调味品平均净利率同比提高2.27pct11图21：肉制品行业收入增速有所回升12图22：2018Q3肉制品收入同比增长3.87%12图23：肉制品行业整体净利润略有下降12图24：2018Q3肉制品净利润同比增长2.31%12图25：肉制品行业整体毛利率相对稳定13图26：2018Q3肉制品毛利率同比下降0.42pct13图27：肉制品行业期间费用率相对平稳13图28：肉制品销

5、售费用率保持相对平稳13请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第22页共23页简单金融成就梦想行业深度图29：肉制品行业的净利率稳中有降14图30：18Q3肉制品平均净利率同比下降0.1pct14图31：2018Q3啤酒行业收入保持微增长17图32：2018Q3啤酒行业收入同比增长1.91%17图33：啤酒行业季度间的利润波动相对较大18图34：2018Q3啤酒行业净利润保持双位数增长18图35：2018Q3啤酒平均毛利率环比下降18图36：2018Q3啤酒平均毛利率同比下降1.78%18图37：啤酒行业期间费用率季度间波动较大19图38：啤酒行业销售费

6、用率季度间存在一定波动19图39：啤酒行业的净利率呈小幅改善19图40：2018Q3啤酒行业净利率同比提高0.89pct19表1：2018Q3各子行业的收入增速表现情况5表2：2018Q3各子行业的利润增速表现情况5表3：2018Q3重点公司的收入增速表现情况6表4：2018Q2重点公司的利润增速表现情况6表5：2016Q4-2018Q3食品综合板块公司的收入增长情况14表6：2016Q4-2018Q3食品综合板块公司的净利润增长情况15表7：2016Q4-2018Q3食品综合板块公司的毛利率情况16表8：2016Q4-2018Q3食品综合板块公司的期间费用

7、率变化情况16表9：2016Q4-2018Q3食品综合板块公司的净利率情况17表10：2016Q3-2018Q3葡萄酒、黄酒及软饮料板块公司的收入增长情况20表11：2016Q3-2018Q3葡萄酒、黄酒及软饮料板块公司的净利润增长情况20表12：2016Q3-2018Q3葡萄酒、黄酒及软饮料板块公司的销售毛利率变化情况20表13：2016Q3-2018Q3葡萄酒、黄酒及软饮料板块公司的期间费用率变化情况21表14：2016Q3-2018Q3葡萄酒、黄酒及软饮料板块公司的销售净利率变化情况21表15：食品饮料行业重点公司估值表22请务必仔细阅读正文之后的各项

8、信息披露与声明第22页共23页简单金融成就梦想行业深