食品饮料行业动态报告：行业增速放缓，龙头公司市场战略趋向稳健

《食品饮料行业动态报告：行业增速放缓，龙头公司市场战略趋向稳健》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1.本周观点32.市场回顾33.数据跟踪53.1.白酒53.2.奶价53.3.猪价64.行业要闻65.重要研报76.公司公告107.大事提醒101.本周观点本周我们调研了水井坊、五粮液、泸州老窖等三家川酒公司，感受到了行业增速放缓对公司带来的压力，但同时也对公司的应对举措充满信心。公司充分吸取了上轮行业低谷期的经验教训，将采取更为切实的战略应对新的白酒市场环境，着眼于更长期的稳健发展。主要调研内容如下：水井坊：1、分区域的情况？2018年前五大市场，大部分是两位数增长，其他市场基数比较低。整体库存在预期范围内，今年4季度有一定压力，但是公司觉得可能是阶段性的。2、20

2、19年销售费用情况？根据市场的具体情况来。前两年市场费用投入很大，主要因为2013/2014年没有资金投入，2015年好起来后，投入加大、效果比较好。未来销售费用率回到一个合理的水平，锚定是收入和利润相匹配，但不排除依然有大规模的市场投入。五粮液：1、关于明年的销售规划，五粮液下面的各款产品哪些会作为重点来推进？哪些会在上半年和下半年分别重点发力？针对五粮液的产品现状，明年还是始终如一坚持普五的战略核心地位，所有产品必须为普五提供支持和帮助。普五还是战略支撑产品，1618、低度、交杯等战略补充性产品，其他是一般补充产品，主产品矩阵更加清晰，产品价格结构更加清晰。高端五粮液

3、是让五粮液价值回归的举措，低度进行了收缩和聚焦，自营有三款低度五粮液，35度明年暂停，重点是39度和42度。2、19年集团1000亿目标有多少在酒业公司这边？酒业比重肯定是提高的，集团明年实现1000亿，去年酒业300亿，今年要突破400亿，明年突破500亿。酒业规划预计增加百亿，今年400亿目标，应该超预期，华东一百亿，系列酒一百亿。五粮液品牌价值在这，但还没有完全体现出来。经济不稳定的情况下，公司更要做好自己的事情。泸州老窖：1、明年泸州老窖能够增量市场在哪里明年仍然保持要增长，但是增长的比例可能会放缓。头三年，我们把8000+条码砍到400多个，聚焦5大单品。单品增

4、长最快的就是国窖1573，我们把核心资源向1573倾斜，国窖1573从2018年开始已经降速，包括2019-2020年国窖1573不会有巨幅增长，但是一定会增长。2、聚焦1573，剩下中低端的酒怎么安排，其他档位有没有明确的产品销售者对我们的认可就两个品牌：国窖1573和泸州老窖。泸州老窖不可能5大单品同时进攻，我们要资源聚焦，实事求是，对于次高端，不能光看人家眼红，也要看人家积累，我们目前还没有这个能力，我们按照自己的能力，虽然看出了市场机会，但是不代表这个机会是你的。2.市场回顾本周上证综指下跌2.99%，沪深300下跌4.31%，食品饮料板块下跌4.69%，弱于上证

5、综指。食品饮料各子板块中，白酒下跌4.98%，啤酒下跌2.97%，其它酒类下跌0.42%，软饮料下跌2.24%，葡萄酒下跌1.55%，黄酒下跌3.89%，肉制品上涨3.62%，调味发酵品下跌5.60%，乳品下跌3.87%，食品综合下跌6.25%。图1：食品饮料各子行业走势图2：各行业指数（申万）涨跌幅对比（%）数据来源：，Wind数据来源：，Wind个股方面，本周涨幅前五名为三元股份、双汇发展、盐津铺子、金字火腿、燕塘乳业，涨幅分别为5.35%、4.67%、4.60%、4.20%、2.44%。跌幅前五名为汤臣倍健、泸州老窖、口子窖、绝味食品、洋河股份，跌幅分别为-19.1

6、2%、-8.15%、-8.15%、-7.63%、-7.52%。涨幅前五名跌幅前五名代码股票名称股价(元)涨幅(%)代码股票名称股价(元)跌幅(%)600429.SH三元股份5.325.35300146.SZ汤臣倍健16.96-19.1226000895.SZ双汇发展23.554.67000568.SZ泸州老窖39.68-8.1481002847.SZ盐津铺子24.084.60603589.SH口子窖33.48-8.1481002515.SZ金字火腿4.224.20603517.SH绝味食品32.55-7.6334002732.SZ燕塘乳业17.232.44002304.S

7、Z洋河股份93.50-7.5173表1：食品饮料本周涨跌幅前五名数据来源：，Wind涨幅前五名跌幅前五名代码股票名称股价(元)涨幅(%)代码股票名称股价(元)跌幅(%)603711.SH香飘飘21.1423.41002719.SZ麦趣尔11.83-22.88600132.SH重庆啤酒29.6614.12300146.SZ汤臣倍健16.96-15.16600600.SH青岛啤酒35.1013.85002910.SZ庄园牧场12.29-9.37002216.SZ三全食品6.8013.33603866.SH桃李面包43.51-8.8