国防军工行业：公募持仓与集中度持续增长，央企龙头仍是首选.docx

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1、目录一、每周板块数据回顾21.1板块指数21.2个股表现21.3板块估值31.4融资余额31.5新股跟踪41.6全军武器装备采购信息网需求跟踪5二、核心观点72.1本周观点72.2中长期观点122.3重点覆盖与推荐标的12三、一周行业动态143.1国际动态143.2国内动态143.3装备动态15四、一周上市公司公告17五、本周重点报告摘要205.1光威复材：三季度业绩维持高速增长，碳纤维龙头进入加速成长期长205.2中直股份：营收净利延续稳增态势，新机型放量蓄势待发205.3航发控制：产品步入批量交付，动控主业持续聚焦205.4中航光电：下游市场

2、景气向上，未来增长空间广阔205.5中航机电：前三季度利润增速显著，调整托管单位增强协同效应205.6航天电器：单季营收净利大幅增长，全年业绩有望保持较高增速20六、近期重要活动236.1近期活动回顾236.2下周活动预告25七、盈利预测与估值26请参阅最后一页的重要声明32国防军工行业动态研究报告一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指下跌2.17%，收于2550点。同期中证军工指数下跌2.17%，收于6428点，跑输大盘0.54个百分点。从行业板块来看，石油石化、银行、农林牧渔等板块跌幅较小，家电、电子元器件、餐饮旅游等板块跌幅居前。图

3、1：年初至今中证军工指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况请参阅最后一页的重要声明32国防军工行业动态研究报告中证军工日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势中证军工走势10%20%一周涨跌年初至今涨跌请参阅最后一页的重要声明32国防军工行业动态研究报告5%0%-5%-10%-15%-20%-25%10%餐饮旅游国防军工家电房地产食品饮料煤炭农林牧渔商贸零售医药石油石化通信汽车电力设备有色金属基础化工电子元器件轻工制造计算机传媒纺织服装电力及公用事业综合建材机械交通运输银行非银行金融建筑钢铁0%-10%-20%-30%请参阅最后一页的重要声明3

4、2国防军工行业动态研究报告-30%-40%请参阅最后一页的重要声明32国防军工行业动态研究报告-35%-50%资料来源：wind，1.1个股表现本周表现位居前十位的个股为：德奥通航（17.83%）、雷科防务（15.43%）、炼石有色（14.85%）、通达股份（13.93%）、通达动力（12.24%）、楚江新材（10.98%）、晨曦航空（10.04%）、春兴精工（9.82%）、智慧松德（8.76%）、南风股份（7.87%）。本周表现位居后十位的个股为：中利集团（-27.07%）、抚顺特钢（-7.03%）、凯乐科技（-6.25%）、海格通信（-6.

5、15%）、火炬电子（-5.80%）、中科曙光（-4.58%）、华测导航（-4.41%）、航新科技（-3.78%）、海特高新（-3.64%）、航锦科技（-3.09%）。表1：本周军工个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅德奥通航17.83%中利集团-27.07%雷科防务15.43%抚顺特钢-7.03%炼石有色14.85%凯乐科技-6.25%通达股份13.93%海格通信-6.15%通达动力12.24%火炬电子-5.80%楚江新材10.98%中科曙光-4.58%晨曦航空10.04%华测导航-4.41%请参阅最后一页的重要声明32国防军工行业动态研

6、究报告春兴精工9.82%航新科技-3.78%智慧松德8.76%海特高新-3.64%南风股份7.87%航锦科技-3.09%资料来源：wind，1.1板块估值板块估值方面，军工板块整体估值为47倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为40倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为56倍，高于军民融合类上市公司38倍的估值水平；分板块来看，船舶板块、材料及加工板块估值高于整体水平，航空、航天板块估值水平与整体相近，核电、地面兵装与国防信息化板块估值水平较低。表2：军工板块估值情况一览估值情况估值情况军工板块

7、47船舶板块315军工集团下属上市公司56地面兵装30军民融合类上市公司38国防信息化36航空板块44材料及加工103航天板块45核电板块25资料来源：wind，表3：军工板块估值情况一览（前三个数不含船舶板块，截至10月19日）估值情况估值情况军工板块40船舶板块315军工集团下属上市公司44地面兵装30军民融合类上市公司37国防信息化36航空板块44材料及加工103航天板块45核电板块25资料来源：wind，1.2融资余额在融资余额方面，军工板块上市公司数量占A股比例为4.31%，总市值占A股比例为2.48%，若剔除金融、地产板块，军工板块占

8、比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为4.53%，超过A股平均水平的2倍，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均