2018年三季度基金持债分析：债基信用债拉久期了.docx

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1、内容目录1.基金持仓分析41.1.基金市场规模41.2.基金资产配置51.3.基金持债分析62.债券型基金持债分析62.1.中长期纯债型基金62.2.短期纯债型基金72.3.一级债基72.4.二级债基83.基金杠杆分析94.基金久期分析105.债基业绩分析10图表目录图1：2018年三季度基金市场规模持续增长4图2：2018年三季度按投资范畴分各类基金数量分布（只）4图3：2018年三季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元）4图4：混合型基金市场规模下降5图5：股票型基金市场规模增长5图6：债券型基金市

2、场规模增长5图7：货币市场型基金规模增长5图8：基金资产总值变化（亿元）5图9：基金资产配置情况5图10：基金持债总值变化（亿元）6图11：基金持债配置情况6图12：2018年三季度基金资产配置和债券持仓情况6图13：中长期纯债型基金持债总值变化（亿元）7图14：中长期纯债型基金持债配置情况7图15：短期纯债型基金持债总值变化（亿元）7图16：短期纯债型基金持债配置情况7图17：一级债基资产总值变化（亿元）8图18：一级债基持债总值变化（亿元）8图19：2018年三季度一级债基资产配置和债券持仓情况8图

3、20：二级债基资产总值变化（亿元）9图21：二级债基持债总值变化（亿元）9图22：2018年三季度二级债基资产配置和债券持仓情况9图23：债券型基金持有资产总值占净值比（）10图24：债券型基金久期10图25：债基复权单位净值季度增长率（）11表1：各类基金复权单位净值季度增长率中位数（）111.基金持仓分析1.1.基金市场规模截至2018年三季度末，各类基金共计5,020只，资产净值约133,120亿元。相较于2018年二季度末（各类基金共计4,974只，资产净值约126,762亿元），各类基金数量增

4、加0.92，资产净值增加5.02。图1：2018年三季度基金市场规模持续增长截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元）总数（右轴，只）140,0005,500130,0005,000120,0004,500110,0004,000100,00090,0003,5003,0002,50080,0002,00070,0001,50060,0002016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/1201

5、8/4/12018/7/11,000资料来源：WIND，天风证券研究所图2：2018年三季度按投资范畴分各类基金数量分布（只）图3：2018年三季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元）货币市场型其他基金,基金,386,8%168,3%其他基金,混合型基金,1704,1%16723,13%股票型基金,7053,5%债券型基金,1325,26%股票型基金,827,17%混合型基金,2314,46%货币市场型基金,89206,67%债券型基金,18418,14%资料来源：WIND，天风证券研究所资料

6、来源：WIND，天风证券研究所从各类基金市场规模来看，2018年三季度末，混合型基金资产净值约16,723亿元，较2018年二季度末下降4.36；股票型基金资产净值约7,053亿元，较2018年二季度末增长4.45；债券型基金资产净值约18,417亿元，较2018年二季度末增长7.51；货币型基金资产净值约89,221亿元，较2018年二季度末增长5.77。图4：混合型基金市场规模下降图5：股票型基金市场规模增长24,000截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元）总数（右轴，只）2,4007,50

7、0截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元）总数（右轴，只）85023,00022,00021,00020,0002,2002,0001,8007,0006,50080075070065019,0001,6006,00060018,00017,0001,4005,50055050016,0001,20045015,0002016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/

8、12018/7/11,0005,0002016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/1400资料来源：WIND，天风证券研究所资料来源：WIND，天风证券研究所图6：债券型基金市场规模增长图7：货币市场型基金规模增长25,000截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元）总数（右轴，只）140090,0