房地产行业2018年1~9月数据点评：当月销售出现下滑，投资依然强势.docx

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1、正文目录投资增速稳定，新开工意愿积极4开发投资增速维持高位4土地购置面积累计增速环比微涨，土地成交价款累计增速环比回落4新开工面积累计增速连涨五个月5销售增速初现见顶态势7除按揭贷款外，到位资金继续改善9投资建议11图表目录图表1：全国房地产开发投资累计完成额（万亿元）4图表2：全国房地产开发投资当月完成额（亿元）4图表3：全国住宅开发投资累计完成额（万亿元）4图表4：全国住宅开发投资当月完成额（亿元）4图表5：全国房地产开发企业土地购置面积累计值（亿平）5图表6：全国房地产开发企业土地购置面积当月值（万平）5图表7：全国房地产开发企业土地成交价款累计值（亿元）5图表8：全国房地

2、产开发企业土地成交价款当月值（亿元）5图表9：全国房屋新开工面积累计值（亿平）5图表10：全国房屋新开工面积当月值（万平）5图表11：全国住宅新开工面积累计值（亿平）6图表12：全国住宅新开工面积当月值（万平）6图表13：全国房屋施工面积累计值（亿平）6图表14：全国房屋竣工面积累计值（亿平）6图表15：全国商品房销售面积累计值（亿平）7图表16：全国商品房销售面积当月值（万平）7图表17：全国商品住宅销售面积累计值（亿平）7图表18：全国商品住宅销售面积当月值（万平）7图表19：全国商品房销售金额累计值（万亿）8图表20：全国商品房销售金额当月值（亿）8图表21：全国商品住宅销

3、售金额累计值（万亿）8图表22：全国商品住宅销售金额当月值（亿）8图表23：商品房待售面积及去化周期（三个月移动平均）8图表24：房地产开发企业到位资金（万亿元）9图表25：房地产开发企业到位资金（亿元）9图表26：房地产开发到位资金中国内贷款累计值（万亿元）9图表27：房地产开发到位资金中国内贷款当月值（亿元）9图表28：房地产开发到位资金中自筹资金累计值（万亿元）10图表29：房地产开发到位资金中自筹资金当月值（亿元）10图表30：房地产开发到位资金中定金及预收款累计值（万亿元）10图表31：房地产开发到位资金中定金及预收款累计值（万亿元）10图表32：房地产开发到位资金中个

4、人按揭贷款累计值（万亿元）10图表33：房地产开发到位资金中个人按揭贷款当月值（亿元）10投资增速稳定，新开工意愿积极开发投资增速维持高位2018年1-9月全国房地产开发投资累计完成额为8.87万亿元，同比上涨9.9%，增速较1-8月下跌0.2个百分点；其中住宅开发投资累计完成额为6.28万亿元，同比上涨14.0%，增速较1-8月下跌0.1个百分点。2018年9月全国房地产开发投资完成额为1.21万亿元，环比上涨14.2%，同比上涨8.9%。9月全国住宅开发投资完成额为0.87万亿元，环比上涨13.3%，同比上涨13.3%。图表1：全国房地产开发投资累计完成额（万亿元）图表2：全

5、国房地产开发投资当月完成额（亿元）19.8%房地产开发投资累计完成额累计同比10.5%9.9%6.9%7.0%1.0%1225%房地产开发投资当月完成额16000当月环比40%1020%815%610%425%00%14000120001000080006000400020000当月同比14.23%8.93%30%20%10%0%-10%-20%-30%201320142015201620171-9M20182018/042018/052018/062018/072018/082018/09资料来源：国家统计局，华泰证券研究所资料来源：国家统计局，华泰证券研究所图表

6、3：全国住宅开发投资累计完成额（万亿元）图表4：全国住宅开发投资当月完成额（亿元）住宅开发投资当月完成额19.4%住宅开发投资累计完成额累计同比14.0%9.2%9.4%6.4%0.4%825%7620%515%4310%25%100%120001000080006000400020000当月环比13.33%13.30%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%201320142015201620171-9M20182018/042018/052018/062018/072018/082018/09资料来源：国家统计局，华泰证券研究所资料来源：国家统计局，华泰

7、证券研究所土地购置面积累计增速环比微涨，土地成交价款累计增速环比回落2018年1-9月全国房地产开发企业土地购置面积为1.94亿平，同比上涨15.7%，增速较1-8月上涨0.1个百分点。1-9月土地成交价款为1.02万亿元，同比上涨22.7%，增速较1-8月回落1.0个百分点。2018年9月土地购置面积为2914.71万平，环比上涨10.7%，同比上涨16.4%。9月土地成交价款为1825.09亿元，环比上涨17.1%，同比上涨18.6%。图表5：全国房地产开发企业土地购置面积累