房地产行业8月数据点评：收紧政策逐步出台后，销售端依然强劲.docx

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1、目录一、销售端表现依然强劲，销售额累计同比转正3二、整体成交均价有所提升，当前调控态度将持续3三、开工和竣工端短期承压，但四季度依然向上6四、悲观预期见底，销售端好转将助力估值修复行情7插图目录8表格目录错误!未定义书签。一、销售端表现依然强劲，销售额累计同比转正国家统计局公布前8月房地产行业数据，1-8月全国商品房销售面积累计同比增速为-3.3，销售额累计增速为1.6，销售额累计同比增速今年以来首次转正。8月单月全国商品房销售面积、销售额同比增速分别为13.7、27.1，并且8月增速相比7月增速进一步提升4.2个百分点、10.6个百分点，考虑到去年7月低基数的影

2、响，8月销售端需求提升显著。图1:商品房销售额及销售面积同比增速图2:近年商品房当月销售额20.0%商品房销售额:累计同比商品房销售面积:累计同比10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%-50.0%25000200002017年2018年2019年2020年亿元1500010000500002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：wind，资料来源：wind，图3:商品住宅销售额及销售面积同比增速图4:近年商品住宅当月销售额商品房销售面积:住宅:累计同比10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0

3、%-50.0%20.0%商品房销售额:住宅:累计同比200001800016000140001200010000800060004000200002017年2018年2019年2020年亿元2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：wind，资料来源：wind，整体看，虽然7月以来，房价上涨较快区域收紧了调控政策，并且地产资金端有所收紧，但8月销售端表现依然强劲。二、整体成交均价有所提升，当前调控态度将持续从销售端成交价格看，整体销售均价依然处于提升之中，商品房1-8月累计销售均价同比增速+1.1，同比增速与7月累计同比水平（+1.01）接

4、近。整体成交均价有所提升，预计当前较为严格的地产调控态度，依然将持续。图5:商品房累计销售面积和累计销售均价同比增速50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%商品房销售面积同比增速商品房累计销售均价同比增速（右轴）20%15%10%5%0%2015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-032016-052016-072016-092016-112017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-032018-052018-072018-092018-

5、112019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-032020-052020-07-5%-10%-15%-20%资料来源：wind，根据统计局公布的70大中城市房价指数，各大中城市房价环比增速都有小幅增长，一线城市房价同比增速提升，二三线城市房价同比增速有所回落。从环比看，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6，涨幅比上月扩大0.1个百分点；三线城市新建商品住宅价格环比分别上涨1.0，涨幅比上月分别扩大0.2个百分点。图6:70个大中城市新

6、建商品住宅销售价格环比一线环比二线环比三线环比4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%2015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-0

7、62020-080.0%-0.5%-1.0%资料来源：wind，从同比看，一线城市新建商品住宅同比分别上涨3.9，涨幅比上月分别扩大0.3个百分点；二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨5.0，涨幅比上月回落0.1个百分点；三线城市新建商品住宅销售价格同比分别上涨4.5，涨幅与上月相同。一线同比二线同比三线同比图7:70个大中城市新建商品住宅销售价格同比40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%2015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-12

8、2017-