房地产行业动态报告：房地产投资如期回落，销售持续强劲

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1、目录1.房地产投资维持高位，增速略有下滑32.新开工增速持续回暖，竣工面积保持低位43.房企拿地意愿增强，单月成交楼面价有所上升64.中西部销售火热，支撑1-6月销售增速回升75.预收款支撑到位资金，房贷利率继续上行96.投资建议11若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本1.房地产投资维持高位，增速略有下滑2018年1-6月份，全国房地产开发投资55531亿元，同比名义增长9.70%，增速比1-5月下降0.5个百分点。其中，住宅投资38990亿元，增长13.6%，增速比上月下降0.6%。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.2%。2018年1-6月的房地产开发投资

2、额累计增速仍然维持高位，连续三个月稳定在9.5%以上。分区域来看，东部、中部、西部和东北地区1-6月房地产开发投资增速分别为10.8%、11.4%、4.2%和17.7%。东部地区增速下降0.5个百分点，中部地区增速下降1.9个百分点，西部地区增速上升1.4个百分点，东北地区增速下降2.2个百分点。6月份，房地产开发景气指数为101.68，比5月份上升0.09点。图1：房地产开发投资完成额累计同比据来源：东北证券，国家统计局图2：住宅开发投资完成额及累计同比图3：各地区房地开发投资额及同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局若出现排版错位，可加微信5356001

3、47，获取PDF版本图4：国房景气指数数据来源：东北证券，国家统计局6月单月房地产开发投资同比增长8.41%，增速比5月下降1.38个百分点，环比增长30.31%。1-6月住宅、办公楼和商业营业用房投资累计同比增速分别为13.6%、-10.3%和-9.7%，住宅、办公楼和商业营业用房开发投资累计同比增速分别比上月下降0.6、2.5和0.4个百分点。图5：房地产开发投资完成额累计及当月同比图6：各类房地产投资完成额累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局1.新开工增速持续回暖，竣工面积保持低位1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积709649万平方米，同比增

4、长2.5%，增速比1-5月上升0.5个百分点。其中，住宅施工面积487933万平方米，同比增长3.2%，增速比1-5月上升0.7个百分点。房屋新开工面积95817万平方米，同比增长11.8%，增速增长1个百分点。其中，住宅新开工面积70611万平方米，同比增长15.0%，增速增长1.8个百分点。2018年6月单月新开工23627万平米，同比增长15.0%，增速较5月降低5.5个百分点。单月新开工面积持续回升，再创2018年新高，主要是受融资环境所限，企业提高效率加快周转，积极开工，快速去化。若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本房屋竣工面积37131万平方米，累计

5、同比减小10.6%，增速较1-5月下降0.5个百分点。其中，住宅竣工面积25962万平方米，累计同比减少12.8%，降幅与1-5月持平。图7：房屋施工面积及累计同比图8：住宅施工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图9：房屋新开工面积及累计同比图10：住宅新开工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图11：房屋竣工面积及累计同比图12：住宅竣工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本图13：房屋单月新开工面积及单月同比数

6、据来源：东北证券，国家统计局1.房企拿地意愿增强，单月成交楼面价有所上升1-5月份，房地产开发企业土地购置面积11085万平方米，同比上升7.2%，增速较1-5月上升5.1个百分点；土地成交价款5265亿元，同比上升20.3%，增速较1-5月上升4.3个百分点。从土地成交溢价率来看，6月的百城土地成交溢价率为15.79%，较5月下降7.73个百分点，但土地成交楼面价较5月有较大幅度上升。我们认为这是由于杭州、南京、重庆、天津等热点二三线城市地块出让的带动，同时由于房企融资难的情况短期仍难得到缓解，土地成交的溢价率未来将维持在低位。图14：土地成交价款及累计同比图15：购置土地面积及累

7、计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本图16：供应土地建筑面积及规划土地建筑面积图17：单月百城成交楼面价及溢价率数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，wind1.中西部销售火热，支撑1-6月销售增速回升1-5月份，商品房销售面积77143万平方米，累计同比增长3.3%，增速比1-5月提高0.4个百分点。其中，住宅销售面积66852万平方米，同比增加3.2%，办