电力设备行业动态分析：追寻变化，把握阶段性机会

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1、内容目录1.新能源车：关注上游材料价格的边际变化41.1.行业观点概要41.2.行业数据跟踪51.3.行业要闻及个股重要公告跟踪62.配额制意见稿出台促消纳，保障风光长期发展72.1.行业观点概要72.2.行业数据跟踪82.3.行业要闻及个股重要公告跟踪93.电网基建提速，关注特高压与配网103.1.行业观点概要103.2.行业数据跟踪113.3.行业要闻及个股重要公告跟踪124.本周板块行情（中信一级）13图表目录图1：2016-2018年8月新能源汽车月销量（辆）5图2：电芯价格（单位：元/wh）5图3：正极材料价格（单位：万

2、元/吨）5图4：负极材料价格（单位：万元/吨）5图5：隔膜价格（单位：元/平方米）5图6：电解液价格（单位：万元/吨）5图7：国内风电季度发电量(亿千瓦时)8图8：全国风电季度利用小时数8图9：多晶硅价格（美元/kg）8图10：硅片价格(156*156，美元/片)8图11：电池片价格(156*156，美元/片）8图12：组件价格(单位：美元/W)8图13：工业制造业增加值同比增速维持高位11图14：工业增加值累计同比增速维持高位11图15：固定资产投资完成超额累计同比增速情况11图16：长江有色市场铜价格趋势(元/吨)11图17：

3、中信指数一周涨跌幅13图18：电力设备新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位13表1：新能源汽车行业要闻6表2：新能源汽车行业个股公告跟踪6表3：风、光、储行业要闻9表4：风、光、储行业公告跟踪9表5：电力设备及工控行业要闻12表6：电力设备及工控行业公告跟踪12表7：细分行业一周涨跌幅131.新能源车：关注上游材料价格的边际变化1.1.行业观点概要电解液价格10月或将持续坚挺。9月份，电解液价格普遍调涨，涨幅在5%-15%区间。据电化学协会数据，截至9月底，国内磷酸铁锂用电解液价格在3.3-4万元/吨，三元用电解液价格在4-5万

4、元/吨。从需求角度看，10月份是车市旺季，也是动力电池厂商的生产高峰期，电解液需求将进一步提升；从供给角度看，尽管9月中下旬后石大胜华、山东海科已经陆续开工供货，但短期仍然供给难以快速上量满足增长的需求，并且受环保限产影响，除DMC之外的溶剂EC价格也出现短缺，因此电解液企业的成本压力仍然较大，10月份或将持续在调涨后的价格位臵。赣锋锂业多项大单签订，上游资源品供需关系仍然紧张。今年8月，赣锋锂业与LG化学签订《供货合同》，采购氢氧化锂产品共计47600吨，并在9月补充披露增加销售45000吨氢氧化锂与碳酸锂，合同期限长达7年。9

5、月21号与29号，赣锋锂业又分别与特斯拉和德国宝马签订《战略合作协议》，对未来3年、5年（均可展期3年）的锂化工产品供应进行锁定。重大合同的签订一方面表明下游的扩产需求旺盛，并且特斯拉、LG的采购均以氢氧化锂为主，说明高镍电池的竞争正在持续升级；另一方面，说明上游资源品的供给仍然比较有限，企业争相签订大单以满足未来巨大的需求量，上游产业链企业仍然具备更高的业绩弹性。工信部加强安全隐患排查，中小电池企业举步维艰。9月25日，工信部发布《关于开展新能源乘用车、载货汽车安全隐患专项排查工作通知》，针对可能的弄虚作假情况，最为严重的将采取

6、暂停或取消推荐车型目录、企业及产品公告等处罚措施。这是继9月4日工信部通知对新能源客车开展排查以后，范围的进一步拓宽。在这一规定下，以骗补为目标的企业将加速淘汰出清。此外，《通知》中尤其提到“运营类车辆，30万公里以上和装用使用中出现故障较多动力电池（如沃特玛电池）的应全检”等字眼，因此车企对于动力电池产品的选择势必将更加谨慎。这对于产品质量不过关的中小电池企业来说将更加难以生存。北汽新能源上市，奥迪、PSA相继发布新规划。9月27日，北汽新能源借壳前锋股份上市，成为国内首家登陆A股的纯新能源汽车企业。本次上市，北汽拟募集不超过2

7、0亿配套资金，未来随着与资本市场的联结更加紧密，企业的融资渠道进一步拓宽、公司治理进一步透明，对于其明晰战略规划、加快产品开发进程都有重要意义。此外，近日奥迪提出2025年在华销售80万辆插混和纯电动车目标，旗下e-tron将在19年上半年以进口形式引入中国；PSA则表明2019年起旗下五大品牌全部车型均将推出电动/混动版。电动化趋势下，国内外企业均在加速前进，全球竞争一触即发。投资建议：下半年关注三大主线：1）高镍化。高镍化有助于降低原材料成本、提升电池能量密度与车辆续航里程，是产业中重点关注命题。当前NCM811研发进展略超预

8、期，18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐：杉杉股份、当升科技、新宙邦；2）全球化：当前，最为核心的锂电池环节，宁德时代已经进入全球供应链中；负极和电解液环节中国产量占比分别达71%和67%，龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心