国防军工行业动态报告：三季报业绩有望继续改善，重点关注央企龙头

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1、目录一、每周板块数据回顾21.1板块指数21.2个股表现21.3板块估值31.4融资余额31.5新股跟踪41.6全军武器装备采购信息网需求跟踪5二、核心观点72.1本周观点72.2中长期观点112.3重点覆盖与推荐标的11三、一周行业动态143.1国际动态143.2国内动态143.3装备动态15四、一周上市公司公告16五、本周重点报告摘要195.1美国副总统发表针对中国演讲，对板块影响有限195.2光威复材：军品订单交付及时，三季度业绩保持高速增长195.3四创电子：公司斩获新订单，安防业务需求旺盛19六、近期重要活动246.1近期活

2、动回顾246.2下周活动预告26七、盈利预测与估值27一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指下跌7.60%，收于2606.91点。同期中证军工指数下跌10.60%，收于6606.92点，跑输大盘2个百分点。从行业板块来看，煤炭、银行、钢铁等板块跌幅较小，计算机、综合、通信等板块跌幅较大。图1：年初至今中证军工指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况资料来源：wind，1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：宏大爆破（4.66%）、台海核电（3.57%）、江苏神通（2.2%）、旋极信息（0%）、纽威股份（-0.31%）、三力

3、士（-0.52%）、万泽股份（-0.78%）、光威复材（-1.58%）、南风股份（-1.59%）、瑞特股份（-2.29%）。本周表现位居后十位的个股为：盾安环境（-40.16%）、金通灵（-34.03%）、耐威科技（-24.65%）、抚顺特钢（-22.3%）、海特高新（-21.16%）、中海达（-20.84%）、星网宇达（-20.19%）、鹏起科技（-19.81%）、欧比特（-19.67%）、春兴精工（-19.5%）。表1：本周军工个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅宏大爆破4.66%盾安环境-40.16%台海核电3.57%金

4、通灵-34.03%江苏神通2.2%耐威科技-24.65%旋极信息0%抚顺特钢-22.3%纽威股份-0.31%海特高新-21.16%三力士-0.52%中海达-20.84%万泽股份-0.78%星网宇达-20.19%光威复材-1.58%鹏起科技-19.81%南风股份-1.59%欧比特-19.67%瑞特股份-2.29%春兴精工-19.5%资料来源：wind，1.1板块估值板块估值方面，军工板块整体估值为49倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为42倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为60倍

5、，高于军民融合类表2：军工板块估值情况一览上市公司39倍的估值水平；分板块来看，船舶板块、材料及加工板块估值高于整体水平，航空、航天板块估值水平与整体相近，核电、地面兵装与国防信息化板块估值水平较低。估值情况估值情况军工板块49船舶板块316军工集团下属上市公司60地面兵装30军民融合类上市公司39国防信息化38航空板块48材料及加工116航天板块47核电板块23资料来源：wind，表3：军工板块估值情况一览（前三个数不含船舶板块，截至10月13日）估值情况估值情况军工板块42船舶板块316军工集团下属上市公司47地面兵装30军民融合

6、类上市公司38国防信息化38航空板块48材料及加工116航天板块47核电板块23资料来源：wind，1.2融资余额在融资余额方面，军工板块上市公司数量占A股比例为4.31%，总市值占A股比例为2.52%，若剔除金融、地产板块，军工板块占比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为4.86%，超过A股平均水平的2倍，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平，融资买入意愿较低。与上周相比，A股融资标的数量不变，融资余额下降至7073.91亿元，融资余额占比上升至2.35%%。本周军工板块融资标的数量与上周相同，融资余额

7、下降至295.95亿元，融资余额占比上升至4.86%。从融资标的数量上看，军工板块占A股比例维持在4.75%；军工融资余额占A股融资余额比例下降至4.18%。表4：本周融资余额情况一览（军工板块刨除10家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（亿元）融资余额占比军工板块总计14511803.4211762.57军工融资标的总计456107.136095.17295.954.86%A股总计3363468259.10424046.45A股融资标的总计948344596.93301016.627073.912.35%军工

8、板块占比4.31%2.52%2.77%军工融资板块占比4.75%1.77%2.02%4.18%资料来源：wind，表5：上周融资余额情况一览（军工板块刨除10家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（