计算机行业前瞻研究海外研究系列报告14：从云业务看亚马逊

《计算机行业前瞻研究海外研究系列报告14：从云业务看亚马逊》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、海外研究系列报告14插图目录图1：亚马逊股价涨幅倍数1图2：S&P500科技股年初至今股价涨幅表现1图3：全球市值TOP10企业1图4：公司收入数据2图5：公司营业利润数据2图6：公司运营利润结构2图7：全球数据、计算能力之间鸿沟持续拉大3图8：欧美大型企业2018年IT支出主要方向调查3图9：全球公有云/企业IT支出占比预测3图10：欧美大型企业对公有云使用意愿调查4图11：全球IaaS厂商魔力象限4图12：全球IaaS市场份额结构（2017）5图13：全球各地区云业务营收排名（2018Q1）5图14：亚马逊遍布全球的IDC网络5图15：全球主要科技企业资本投入6图16：AWS

2、可用区数量（截止2018Q1）6图17：AWS基础产品6图18：AWS其他产品7图19：AWS年新增功能&服务数量统计7图20：PaaS在云计算产业链中处于居中核心位置7图21：AWSmarketplace8图22：欧美大型企业云支出调查（2018）9图23：AWS业务收入数据9图24：亚马逊云业务运营利润表现9图25：AWS技术&内容支出9图26：全球部分科技巨头CAPEX对比10图27：亚马逊EV/EBITDA数据表现11表格目录表1：全球公有云市场规模测算3表2：全球PaaS市场份额结构数据7表3：AWS合作部分IT厂商列表8表4：公司核心财务指标10表5：市场对Amazo

3、n各业务板块的估值方法10请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告14云业务成为公司股价持续上行重要推动力2018年公司股价表现在一线科技巨头中引领。作为全球市值第二大上市公司，截至目前，公司整体市值为9600亿美元，较上市初上涨超过600倍，今年初以来累计上涨超过60%，在美股一线科技巨头中领涨。盈利预期的持续上调成为推动公司股价持续上行的主要因素，而背后则主要源于云业务等高毛利业务占比的持续提升。图1：亚马逊股价涨幅倍数454035302520151050资料来源：wind，中信证券研究部图2：S&P500科技股年初至今股价涨幅表现144%92%65%57%50%50

4、%50%48%45%43%42%38%38%34%31%31%29%29%27%25%160%140%120%100%80%60%40%20%0%资料来源：彭博，中信证券研究部，注：统计日期截止至2018.08.29，红色标注公司为云计算相关企业图3：全球市值TOP10企业（亿美元）12,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源：wind，中信证券研究部，注：统计日期截止至2018.09.2110请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告14云业务等成为驱动公司业绩改善主要因素。同时随着公司云业务规模效应的逐步显现，以及广告业务、订阅服务等高毛利

5、率业务营收占比的不断提升，公司营业利润、EBITDA等指标不断改善。最近两年来，云业务已成为公司运营利润增长主要驱动力，2018Q2云业务运营利润占公司整体比重为55%。图4：公司收入数据（亿美元）图5：公司营业利润数据（亿美元）10请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告14收入YoY（%）营业利润EBITDA10请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告142,0001,8001,6001,4001,2001,000800600400200045.0%180.00160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00

6、40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-06-300.0%10请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告1410请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告14资料来源：wind，中信证券研究部图6：公司运营利润结构（百万美元）资料来源：wind，中信证券研究部10请务必阅读正文之后的免责条款部分海外研究系列报告14北美业务

7、海外业务云业务2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q24,000.003,000.002,000.001,000.000.00-1,000.00-2,000.00资料来源：wind，中信证券研究部全球云市场高景气度有望延续，AWS一枝独秀全球云计算市场高增长有望延续。数据、算法、算力三个信息技术产业核心要素的周期性共振正驱动全球IT产业进入新一轮的景气周期，传导到企业端，我们看到传统大型企业上云的速度自2017年开始显著加快，并最终带来亚马逊、微软