基于长寿风险的金融衍生品定价

《基于长寿风险的金融衍生品定价》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、XXXX大学毕业论文(设计)学院：经济学院专业：年级：题目:基于长寿风险的金融衍生品定价学生姓名：学号：指导教师姓名：职称:2013年04月10日中南民族大学本科毕业论文（设计）原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：年月日目录摘要1关键词1Abstract1Keywords1一、长寿风险的涵义2二、长寿风险对保险公司个人年金产品价格及准备金的影响3（一）假设条件与数据3（二）长寿风险对个人年金产品

2、价格与准备金的影响3三、保险公司针对长寿风险可采取的解决办法5（一）传统方法5（二）新型方法——利用金融衍生品来规避长寿风险6四、三种基于长寿风险的金融衍生品定价模型6（一）死亡率巨灾债券的定价7（二）死亡率远期的定价8（三）死亡率互换的定价9五、展望9(一)死亡率应有精确的预测模型，应是年龄、时间的二维函数。10（二）投保年龄需建模进行分布拟合10（三）投资收益率需要进行预测10（四）应全面考虑死差益、费差益、利差益的变化以精确计算长寿风险10（五）应依据现实对保险公司产品组合建模（应考虑投保偏好）10致谢11注释12参考文献13基于长寿风险的金融衍生品定价摘要：我国正步入老龄化社

3、会，随之而来的是长寿风险的大大增加。本文首先分析了商业保险公司面临的长寿风险及几种解决办法，而后根据我国两张经验生命表的对比分析了了长寿风险对保险公司的年金产品现金价值与准备金的影响，再以1990-1993年经验生命表作为基期数据、以2000-2003年经验生命表作为实际数据探究了长寿风险对基于长寿风险的死亡率债券、远期、互换定价的影响，最后得出结论，给出了基于长寿风险的金融衍生品定价的发展的改进与展望。关键词：长寿风险；金融衍生品；死亡率债券定价；死亡率远期定价；死亡率互换定价PricingofFinancialDerivativesBasedonLongevityRiskAbst

4、ract:Chinaisenteringtheagingsociety,followedbyagreatlyincreasedlongevityrisk.Aboveall,thispaperanalyzedthelongevityriskfacedbycommercialinsurancecompaniesandseveralsolutionsofitinthepointofviewofcommercialinsurancecompanies.Thenquantitativeanalysisoftheeffectofthereserveandcashvalueofannuitypro

5、ductssoldbyinsurancecompaniesbasedonthecomparisonofthetwolifeinsuranceindustryexperiencelifetable.Andthenexperiencelifetableof1990-1993asthebaseperioddata,experiencelifetableof2000-2003astheactualdataexploredtheeffcetofpricechangesofMortalitybonds,MortalityForwardandMortalityswapsbasedontheunex

6、pectedchangesinmortality.Finallycometoaconclusionandgivessuggestionofthepricingoffinancialderivativesbasedonlongevityriskinthefuture.Keywords:LongevityRisk;FinancialDerivatives;Mortalitybondspricing;MortalityForwardpricing;Mortalityswapspricing.12一、长寿风险的涵义随着经济水平与人类生活环境的极大改善，人类的平均寿命得到了很大的提高。我国正在

7、逐步步入老龄化社会，人口寿命的延长使得“长命百岁”的美好愿景得以实现，但同时也带来了长寿风险。长寿风险目前并没有一个明确定义，可以将其理解为是当生存年龄超过预期年龄后所带来的风险，对不同的主体来讲，这种风险是不同的。[1]对商业保险公司来说，长寿风险是指被保险人未预期寿命的延长使得年金产品给付增加，从而增加保险公司偿付压力的风险。图1：数据来源于国家统计局统计年鉴2012[2]三次人口普查我国人口平均预期寿命199020002010全国68.5571.40