农产品专题报告（豆类）：关税加了，豆粕为什 么没有暴涨？

《农产品专题报告（豆类）：关税加了，豆粕为什 么没有暴涨？》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、目录报告摘要1一、关税加了，豆粕并没暴涨3二、供应端几个可能的变化42.1增加更多进口来源？42.2转口贸易52.3增加豆粕进口量？72.4国储豆拍卖补充供应量？8三、需求端几个可能的变化83.1低蛋白日粮普及？83.2其他粕来源增长？93.3开拓新的粕源？玉米蛋白粉?10四、总结12免责声明14图目录图1:大豆3季度进口预计维持高位3图2:油厂豆粕库存增3图3:豆粕高位震荡，持仓量明显下降3图4:2007年到2017年中国大豆产量（万吨）5图5:2012年到2017年中国大豆供需情况（百万吨）5

2、图6:2017年1月到2018年6月大豆进口量（万吨）5图7:2017年中国大豆进口来源国详情（吨）5图8:全球大豆贸易格局7图9:中国豆粕产量（千吨）8图10:中国豆粕进出口情况（千吨）8图11:不同体重低蛋白日粮9图12:2007年到2017年中国各品种饲料用量（千吨）10若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本一、关税加了，豆粕并没暴涨7月6日中国宣布对美豆加征25%关税，但连豆粕并未出现暴涨。从豆粕自身的供需节奏看，3季度大豆供应无虞，4季度才可能出现缺口。据Cofeed

3、最新调查，7月份口大豆预报到港132船856.1万吨，由于贸易战升级导致中国买家将美西大豆洗船，另外巴西因工人罢工，物流受阻，装船延迟，导致7月份大豆到港量大幅低于预期的930万吨。8月大豆到港量预期850万吨，较上周预估高50万吨，9月份大豆到港初步预期维持在750万吨，10月份初步预期630万吨。因贸易战，买家不敢贸然买美豆，11-12月买船量还较少，分别在480万吨和510万吨，远期大豆供应堪忧。图1:大豆3季度进口预计维持高位图2:油厂豆粕库存增若出现排版错位，可加微信535600147，

4、获取PDF版本2017/20182016/2017油厂豆粕库存万吨若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本12002015/20162014/20152018年2017年2016年若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本1000800600630.0八年均值预报940.0856.1750.0750.014012010080602015年2014年2013年若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本4002000480.0510.040

5、2010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周0若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本数据来源：Wind中信期货研究部数据来源：天下粮仓中信期货研究部不过4季度还有一段时间，豆粕供需端是否发生一些变化？比如：1）增加更多进口来源？2）转口贸易？3）增加豆粕进口量？4)国储

6、拍卖补充供应量？5）低蛋白日粮普及？6）其他粕来源增长？7）开拓新的粕源？玉米蛋白粉?……鉴于未来不确定性较强，市场交投已经逐渐撤离豆粕市场。我们需要逐一理清这些不确定性，来把握豆粕投资机会。图3:豆粕高位震荡，持仓量明显下降成交量收盘价持仓量若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本3500300025002000150010005002017/07/122017/07/272017/08/112017/08/262017/09/102017/09/252017/10/10201

7、7/10/252017/11/092017/11/242017/12/092017/12/242018/01/082018/01/232018/02/072018/02/222018/03/092018/03/242018/04/082018/04/232018/05/082018/05/232018/06/072018/06/222018/07/070若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本4500000400000035000003000000250000020000001

8、50000010000005000000若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本资料来源：Wind中信期货研究部若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本二、供应端几个可能的变化2.1增加更多进口来源？据中国海关数据显示，2017年从这三个国家进口大豆量分别为5093万、3286万和658万吨。其中，巴西大豆占我国进口总量的53%、美国大豆占34%、阿根廷大豆占7%、其他国家大豆占6%。在贸易战影响下，我国将逐渐降低对美国大豆的依赖，进而转向巴西、