法律尚需完備 大陸企業金融資產家族信託 門檻幾何？

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1、法律尚需完備大陸企業金融資產家族信託門檻幾何？　　「生意越大，越怕退休」，這是大陸中年富豪家庭的普遍煩惱。「家族信託可以讓資產以法律的形式實現風險隔離和財富永續傳承。」大陸Z銀行私人銀行部常務副總王菁，詳解了他們最近推出的大陸私人銀行首單家族信託。　　Z銀行家族信託設立的門檻是5000萬（人民幣，下同）金融資產，期限30～50年。針對財富傳承的問題，通過事先設定的家族信託收益分配條款，資金可在日常生活或子女上學、創業、贍養老人等重大事項中支取；就算委託人去世，私人銀行將按家族信託條款繼續完成約定事項，從而真正實現按照委託人的意願來支付

2、其財富，無論是身前還是身後。　　作為舶來品，Z銀行家族信託在服務流程、參與各方的責任、監控體系等方面的設計，很大程度上借鑒了國外的成熟做法。「但不能照搬，畢竟大陸在法律、稅收制度上與國外差別很大。」王菁說。　　尚不涵蓋實物或不動產　　Z銀行推出的家族信託屬於不可撤銷信託，「（一旦）簽50年，這50年就不能動了」。如果客戶有其他需求，只能用其他資產另設一個信託。　　信託公司是受託人，但Z行依然主導整個信託的管理，並擔任信託託管人和財務顧問。在Z行內部，家族信託業務有一支30多人涵蓋各投資領域的團隊，及專門的投資決策委員會，決策委員會由副

3、行長牽頭。家族信託設立初期，委託人可就信託資產投資提出一定的收益目標或投資策略，Z行作為財務顧問，根據這個目標或策略提出資產配置方案建議，取得決策委員會和受託人通過後施行。　　目前，Z行家族信託打算推出全權委託形式，「全權委託就是完全由我們決策，定期向客戶報告就行；已經有客戶提出需求了，今年馬上就要做。」家族信託下的全權委託也有不可撤銷性質，如果委託人或受益人期間不滿意，不能更改信託條款，但可以要求在一定範圍內更換財務顧問。　　家族信託設立前，委託人可根據自身和受益人的需要，設定信託受益分配條款，資產配置方案也必須考慮委託人的收益分配

4、要求。「受益人一般是子女，可分配資產包括信託收益及本金」。　　不過，目前Z行只能做委託人在本行的金融資產，跨行尚無法實現，且信託資產尚不能涵蓋實物或不動產。「實物房產我們正在研究，因為有些客戶提了需求。」王菁說，房產等實物管理比金融經營資產的難度要大很多，需要另設專業團隊，或與協力廠商合作機構建立長期關係。　　家族信託唯一可撤銷的情況是，當時裝入信託的資產被證明不是委託人的合法所有財產。「就算家族信託已經成立，也是不受法律保護的，大陸的信託法有明確規定。」王菁說。　　同時，對於家族信託語境下的境外資產投資需求，Z行會通過與當地的專門機

5、構合作，由當地機構作為受託人，設立離岸信託，並擔任投資顧問，Z行託管該款離岸信託。　　年費+超額管理費　　自2012年6月啟動家族信託設計，2013年5月正式簽約首單財富傳承家族信託以來，Z行目前跟進的客戶需求超過50單。Z行對家族信託業務的收費機制為「年費+超額管理費」，「利潤還是挺可觀的。」王菁說。　　年費按託管資產的一定比例收取，比例取決於信託的複雜程度，以及委託人生前還是過世。「委託人生前多少會參與信託管理，收費比例低一些；過世後，完全由銀行管理，責任更大，收費也會更高。」王菁說。　　超額管理費則按照行規，超出委託人預期收益部

6、分，Z行按20%的比例提取。此外，作為受託人的信託公司，也按一定比例收取費用。王菁說，整個家族信託雖由Z行主導，但與銀信合作相比，信託公司的作用更大，「信託公司要與委託人簽訂協定，會參與信託的設計，承擔一些責任。」　　家族信託中，律師事務所等協力廠商合作機構的收費以服務次數為准，總體收費很低；　　Z行與會計師事務所的收費機制是，以按稅務籌畫前後所節省出來的資金為基礎，按一定比例提成；法律諮詢的收費則相對較低。　　家族信託的「法律牆」　　家族信託屬於他益信託。雖然大陸《信託法》提及了他益信託，但並無詳細規定。「同業都在觀望，之前一直沒有

7、人開始做第一單。」Z行私人銀行部楊副總說。同業顧慮的，正是大陸現行法律對家族信託未作詳細說明。Z行在操作時，只能由律師根據此前已發生的司法訴訟裁決案例做解釋。　　「英美法系用的是判例法，過去權威判罰的案例對後面的判罰指導性很強；而內地現行偏向大陸法系，屬於成文法系，法律按條款列明哪些能做哪些不能做。」香港艾迪企業諮詢集團董事局主席許夏雄說。他認為，內地所屬的大陸法系中，過往案例有參考性，但不具決定性作用，後來的判罰不受原先案例限制，因此按照過去的案例做司法解釋，具有一定的風險。　　相較香港等家族信託發展較成熟的地區，內地現行法律體系尚

8、需完善。比如在家族信託受益人是否能更改上，就找不到明確依據。多位律師認為，信託契約需要保有適度的彈性，來適應外部情形的更改。上海華誠律師事務所譚芳稱，「如需對信託約定事項進行更改，應在信託合同中列明可以變更的具體情形。」