企業金融資產管理論略

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1、企業金融資產管理論略摘要：隨著金融資產數量和種類的不斷增多，尤其是金融衍生工具的不斷出現使企業在享受高杠桿效益的同時面臨著巨大的財務風險。美國“次貸危機”發生後一些國際巨頭公司紛紛倒閉，更引發瞭新一輪全球金融動蕩。金融資產管理具有很強的現實意義。企業應從完善企業外部金融市場環境和加強英自身風險應變能力兩方面進行金融資産管理關鍵詞：企業；金融資產；金融風險；金融資產管理中圖分類號：F273.4文獻標志碼：A文章編號:1673-291X(2009)11-0171-02一、金融資產的分類依據《企業會計準則第22號一金融資産》的規定，金融資產屬於企業資産的重要組成部分，主要包括：庫存現金、銀行存款、

2、應收賬款、應收票據、其他應收款項、股權投資、債券投資和衍生工具形成的資産等。企業結合自身業務特點、投資策略和風險管理要求，將取得的金融資產在初始確認時劃分為以下幾類：1以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資産以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，可進一步分為交易性金融資產和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。交易性金融資產主要包括近期內出售或回購的金融資產，比如，為賺取差價從二級市場購人的股票、債券、基金等，金融工具、金融衍生工具等2持有至到期的投資持有至到期投資，是指到期日固定、回收金額固定或可確定,且企業有明確意和能力持有至到期的非衍生金融資產。通常情況下主要

3、是債權性投資，比如，從二級市場上購入的固定利率國債、浮動利率金融債券等3貸款和應收款項貸款和應收款項，是指在活躍市場中沒有報價、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產。通常情況下，一般企業持有的現金和銀行存款、因銷售商品或提供勞務形成的應收款項、商業銀行發放的貸款等隻要符合貸款和應收款項定義的都可以劃為此類4可供出售的金融資産可供出售金融資產通常是指企業初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資産，以及除下列各類資産以外的金融資產。（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應收款項的金融資産某項金融資産具體應分為哪一類，主要取決於企業管理層的風險管理

4、、投資決策等因素。金融資產的分類如實表達瞭管理層的意圖二、金融資産的風險分析在市場經濟條件下，由於各種事先無法預料的不確定因素總是存在著，比如，政治事件、自然災害和市場環境的變化等因素,會造成金融市場的波動，使企業的金融資產價值發生變化，造成實際收益的不確定性，形成瞭企業的風險。因此，企業金融資產的風險是客觀存在的，歸納起來大致可分為以下幾種：1信用風險信用風險主要是指由於對手違約而造成的風險，主要來源於違約、回收和市場方面。當企業投資於證券市場時，購買其他企業的股票和債券，構成自己總資產的一部分。企業通過這部分資產，獲取一定的收益，同時，也要面臨著股票和債券發行者到期無法兌現事先承諾支付的

5、股息、分紅、利息以及到期返還本金的可能性，若是違約將會使企業蒙受巨大損失。美國貸款機構在此次“次貸危機”中，為瞭追求資本回報率而冒險地開拓瞭600多萬原本不合格的次級貸款者的新市場，將其風險置之腦後，大量推出瞭各種新奇的房貸產品來降低次級貸款者申請貸款的門檻。原因在於很多貸款機構認定房價短期內隻會上升，完全來得及出手套現，但當房價持平或下跌時，這些貸款就可能變成高危品種,就會出現資金缺口而形成壞賬，埋下瞭本次危機的種子2市場風險市場風險主要是指由於金融市場因素而引起損失的風險，這些市場因素包括利率、匯率、證券、商品等方面。金融資產的計量采用公允價值進行，金融資產、金融負債的公允價值的變化要立

6、即確認，直接計人損益或權益。企業擁有的金融資產價值受金融市場影響巨大，出售所持有的金融資產所獲得收益多少與市場行情密切相關，從而造成企業經營風險加大。比如，企業持有至到期的投資、交易性金融資產等會隨著股票、債券市場的動蕩發生變化3流動性風險流動性風險是指企業無力清償到期債務而使收益或資本造成損失的風險。流動性風險對於任何機構都是必須關註的風險，因為它是機構維持運營的根本。以美國“次貸危機”為例。自2001年“9•11”事件後，美國經濟出現衰退。美聯儲為挽救美國經濟，將利率一下子降到1%。然而，從2006年6月起，美聯儲17次調高利率水平，從1%調高到5.25%,借款人還款壓力迅速加大，導致流

7、動性風險迅速的膨脹。最終導致欠貸大規模發生，部分金融機構資金鏈斷裂產生嚴重的財務風險甚至破產倒閉三、金融資産管理的對策分析（一）完善金融資本市場，為企業創造良好的外部環境1完善和加強金融監管體系，積極防范金融風險透過此次美國次貸危機我們可以看到，金融產品尤其是其中的金融衍生產品雖然能夠帶來很大的杠桿效益，但確實隱含著巨大的財務風險。我們要借鑒發達國傢成功的金融創新，同時要加強金融監管力度，構建各金融機構規范經