电子行业策略观点：苹果与安防板块跟踪，把握龙头标的

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1、我们坚定看好零部件平台龙头立讯精密和设备平台龙头大族激光，以及光学全面布局的欧菲科技和超跌的玻璃及外观件龙头蓝思科技；并持续关注领益智造、顺络电子、信维通信、环旭电子、东山精密、欣旺达等的基本面变化。立讯精密，全面开花的精密制造平台龙头！公司业务逐季向上趋势确立，一季度扣除汇兑影响的实际增长达到40%，而二季度在无线耳机和安卓新品等诸多因素驱动下，业绩展望亦有提速，而下半年新品放量逻辑清晰，无线耳机和声学份额有望进一步提升，并新导入苹果LCP天线、无线充电接收端、线性马达等高价值领域，尤其LCP天线和无线充电的竞

2、争力和份额超预期，线性马达从今年导入，后续亦有较大份额提升空间，集团亦通过整合光宝布局光学领域，这些领域持续创新能力强、行业空间大、竞争格局清晰，将给公司未来三年带来高速增长动能，精密制造平台逻辑持续兑现。公司围绕通讯（无线RF高速互联光模块）和汽车（线束结构件新能源智能人机交互）的布局将打开公司长线成长逻辑，当前迎来布局良机。大族激光，全面扩张的激光与自动化设备平台龙头！今年公司克服汇兑损失以及苹果订单较同期减少的压力，凭借非苹果业务的超预期进展，一季度及二季度展望均好于市场预期。公司今年尤其在PCB

3、设备、显示（异形屏OLED）、新能源、半导体（焊线划片烘干）和大功率等领域获得全面突破，在去年下半年基数降低的背景下，今年下半年旺季提速值得期待，全年30%增长可期。且明年在苹果大功率边框加工大单、PCB半导体显示新能源等领域高景气投资继续和激光器自制等驱动下，增长提速可期。我们5月组织拜访公司董事长及事业部副总，交流反馈亦积极，尤其是对长线发展空间及实现路径进行了清晰表述，亦坚定了我们对公司长线信心。欧菲科技，一方面，受益于安卓双摄渗透加速和在核心客户份额继续提升，以及率先参与安卓3D感测模组和屏下

4、指纹模组供应链，和自动化率提升，上半年业绩有支撑；另一方面，下半年新增苹果LCD款film、OLED款3Dtouchfilm和前置3D感测接收端等增量业务，且长线在苹果后置双摄、前置3D感测发射端和后置TOF3D感测模组的突破值得期待；最后，公司对上游镜头、VCM和膜材等的整合有助于进一步提升盈利能力，且在汽车电子的长线布局值得关注。公司受年报财务数据影响调整后可逢低关注。蓝思科技，作为玻璃结构件行业龙头，一方面凭借关键大客户卡位优势和过去几年积累的领先技术、产能，在双面+3D玻璃的行业高成长期中充分受益。在17

5、年iPhoneX和iPhone8系列以及18年上半年华为P20、OPPOR15、vivoX21等双玻璃旗舰机以及3D背壳中，蓝思作为主力供应商能持续受益；另一方面，公司横向形成了包括陶瓷、蓝宝石和金属结构件在内的全方位材料加工平台能力，纵向产业延伸至触控贴合，形成大客户产品的协同效应。公司的新材料业务和触控贴合业务有望在下半年苹果大改版手表贡献明显的业绩增量，未来可延展空间广阔。18年Q1因开工率和汇兑等因素影响的业绩低点靴子落地，股价充分回调，二季度有望迎来较为明显业绩改善，且三季度望进一步环比向上，建议把握股

6、价超跌的布局机会。q安防板块：自研芯片助推经济型智能产品，AI浪潮下的安防企业投资机遇上周大华推出新品睿智系列经济型人脸摄像机，首次选用大华自研的高性能AI芯片，不仅降低了智能摄像头成本，而且还打破了芯片全靠进口的窘境。产品目前支持人脸结构化分析，可实现性别、年龄等4种属性，喜怒哀乐等5种表情的属性提取。1.自研AI芯片落地，大华推出新品睿智系列经济型人脸摄像机：针对智能摄像头价格高昂，难以在民用领域大面积推广的情况，大华率先推出睿智系列经济型人脸摄像机。产品选用的是大华自研的高性能AI芯片，搭载人工智能深度学习

7、人脸检测算法，选用的高性能星光级CMOS传感器，在保证性能不变的情况下，降低生产成本，让技术更亲民。大华睿智系列经济型人脸摄像机可对所抓拍的人脸进行结构化分析，目前支持性别、年龄等4种属性，喜怒哀乐等5种表情的属性提取，提高识别准确率，同时也为人脸二次分析提供数据支持。2.AI芯片成本成为智能安防产品普及的关键。芯片是视频监控硬件实现多维感知的关键，视频监控进入人工智能时代之后，行业对视频监控企业的需求从以单纯硬件的提供商为主转变为在芯片、硬件产品、算法全生态布局，可提供软硬件一体化的解决方案提供商，进一步提高了

8、行业进入的技术壁垒。但受制于成本原因，智能安防产品难以得到大规模普及应用。目前市面上的主流人工智能摄像头产品售价为4000元左右，是普通高清摄像头的3-4倍，其主要原因在于芯片成本居高不下。据产业链调研，业内主流的英伟达JetsonTX2芯片方案的报价高昂，占据了绝大部分成本。因此降低芯片成本成为推动AI摄像头普及应用的关键。3.大华自制AI芯片率先产业化，低成本方案助推