电子行业2018年度策略报告：看好半导体及人工智能等机会

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1、看好半导体及人工智能等机会——电子行业2018年度策略报告核心观点证券研究报告电子行业17年保持高景气度，18年看好半导体和人工智能等机会所属部门।股票研究部回顾2017年，电子板块整体市场表现良好，在新技术驱动、行业回暖等因素的报告类别।行业深度推动下，保持了高景气度。板块指数跑赢沪深300指数12%，好于市场整体表所属行业।电子现。展望2018年，我们认为半导体依旧处在一个较好的投资时点，具备中长期行业评级।增持评级投资机会。此外看好人工智能芯片，基于AI芯片的下游场景包括安防、消费电报告时间।2017/1

2、2/27子、自动驾驶等均具有不错的投资机会。最后，我们认为汽车电子有望接棒3C产品成为下一个推动电子产业发展的重要力量。分析师半导体国产化趋势不可阻挡杨欧雯Gartner的预测表明，2017-2019年全球半导体产业投资将保持连续增长，半导证书编号：S1100517070002体行业高景气有望延续。而未来半导体的下游需求驱动力将由3C产品向汽车010-66495651yangouwen@cczq.com电子、物联网等方向转移。与此同时我国集成电路自给率仅为三成，进口额高居不下。当前集成电路国产化需求强烈，进口替

3、代空间大。在国家政策大力重联系人点扶持集成电路产业发展和全球半导体行业高景气的背景下，国产芯片的自主王睿研发、设计和封测领域将有长期发展机会。证书编号：S11001170900080755-25332321人工智能开创未来wangrui@cczq.com人工智能首次写入十九大报告，显示了其在国家战略中的重要地位。随着AlphaGo所代表的人工智能技术突飞猛进和人工智能人才争夺的日趋激烈，无一不在印证“过去5年是互联网时代，未来10年将进入人工智能时代”的观点。与此同时，全球科技巨头都在加紧布局AI芯片，希望走在

4、科技变革时代的前线。我们认为可以从AI芯片产业下游的安防、自动驾驶等领域精选个股。汽车电子掀起新浪潮ICInsights报告预测，2015-2020年汽车半导体的年均增长率为4.9%，增速居各个行业的首位。汽车电子的快速发展主要有两个因素：汽车整体销量的快川财研究所速增长和单车科技化、电子化水平的提升。而电子化程度更高的新能源汽车将北京西城区平安里西大街28号进一步带动汽车电子需求。我们预计汽车电子将成为下一个推动电子产业发展中海国际中心15楼，的重要力量，建议关注具有整合全球优质汽车零部件资产的公司。1000

5、34相关上市公司上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120建议关注各子板块的龙头企业以及收购了优质海外资产的公司，相关标的有：深圳福田区福华一路6号免税商长电科技（集成电路封测龙头）、三安光电（化合物半导体龙头）、富瀚微（国务大厦21层，518000内领先的视频监控芯片设计商）、中科曙光（国内HPC龙头，与寒武纪战略合成都中国（四川）自由贸易试验作）、均胜电子（全球第二大汽车被动安全供应商）。区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17风险提示：半导体行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局

6、的影响楼，610041本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、电子行业2017年保持高景气度......................................................................................41.2017年前三季度电子板块行情回顾................................................................................42.201

7、8年电子板块看好半导体和人工智能等机会..............................................................6二、半导体国产化趋势不可阻挡............................................................................................61.全球半导体行业高景气或可持续......................................................

8、...............................62.集成电路国产替代需求强烈，国家大力扶持.................................................................10三、人工智能开创未来.........................................................