外强内弱，锌价弱势整理.pdf

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1、2011耳第5期外强内弱，锌价弱势整理北京安泰科信息开发有限公司刘瑶1．行情回顾员会货币政策决策例会的结果基本符合外界预料，1．1价格其将继续执行第二轮量化宽松货币政策，并在一定4月份伦敦三个月期锌价格先扬后抑。上旬，时期内维持联邦基金利率在零到0．25％之间不变。锌价延续3月份的反弹趋势，一度逼近2月份创下美元在消息公布后跌至3年期低位，但大宗商品市的高点，但很快从高位回落，伴随着欧洲主权债务场似乎并未得到提振。伦锌也继续顺势下跌，最终危机的反复以及标准普尔下调美国主权债务前景，止步于2200美元附近。LME三月期锌迎来了一波连续的下跌，迅速跌破了4月份，LME三个月期锌月

2、均价2389美元／吨，2400美元／吨和2300美元，Ⅱ屯两条支撑线，虽然期间环比增长25美元或1％；同比下跌了9美元或0．3％。有三天技术性的修正，但整个中下旬，LME三月锌现货月均价2372美元／吨，环比上涨3O美元或价主要以弱势下跌为主。临近月底美国联邦储备委1．3％；同比上涨6美元或0．25％。伦锌电3QJMZDE)<日线>K挈A!j置m^l0．22848250M^30：236'42083”^60240176672600。、l；^2500一、2400、j一／／／／j～、2300／／2200图1LME三个月期货价格走势El线图(资料来源：LME，安泰科)4月份上海期货交

3、易所沪锌主力基本跟随伦锌数据显示，国内3月CPI指数同比上涨5．4％，创下波动，但走势更弱，除了外盘和伦锌走软带来的不32个月以来的新高。更有专家预计，二季度国内利影响之外，更大的因素在于国内宏观氛围不佳。CPI涨幅在4．9％一5．1％，市场的加息预期一度升温。对锌市的走势形成了巨大压力，首先中国人民银行整个4月份，沪锌大部分时间集中在17000．19300决定从2叭1年4月21El起，上调存款类金融机构元／口屯之间波动，波动区间进一步拓宽。现货市场的人民币存款准备金率0．5个百分点。这是央行本年表现相对平稳一点，0≠}锌月均价17680元邝屯，环比度第四次上调存款准备金率。

4、而本月中旬发布宏观下跌185元或0．1％；同比下跌630元或3．4％。62011年第5期沪锌连三(Oto323)K：?{：1OOi．)O~Ib．10．176065000MJL30182380000MA60。167096667、．、。2o500{2万19500．，l娃§I褥一蝌王了___～19000：／l／l185O0、√}18000’^}’17500I●ki-图2上期所沪锌主力合约价格走势日线图(资料来源：SHFE，安泰科)表1国内外月均价情况一览单位：元／口屯LME三月期货均LME现货均价SHFE当月锌平均国内现货0≠}均价LME库存SHFE库存价($／t)($／

5、t)价(Y／t)(Y／t)(吨)(吨)2009经1680165521375137404967002226602010生2l862l60l96951736570142531073520l0年4月2398236619447】83lO5525252591972010年5月200l1968l5718159356190002952342010年6月17751742l4547144456l70502552652010年7月1872184316305152456203502428322010年8月2074204416851l67056225502360402010年9月21772l5117

6、565173706l67502543l02O10年10月240l2372l9470l8935621900290l8l2010年11月2310229117890183456318252939952010年12月22892280l8458180407014253107352011年1月2383237ll89331839071027532621O2011年2月2489246519404187687083003350962011年3月2364234118492178657362253706222011年4月23892372】768082】375394631资料来源：LME，SHFE，

7、安泰科1．2库存与溢价更是大增了8．47万吨达到了82．1万吨(截止到4今年以来的库存增加速度很快，4月份犹为明月28日库存量)，为1995年以来的最高库存量；显。伦敦方面，LME库存持续创出历史新高，本月上海期货交易所库存继续保持增加的态势，目前已2011年第5期经直逼40万吨的历史高位，达到39．4万吨(截止记录以来，仅4个月的时间又增加了20万吨，其到4月29日库存量)，较3月末增加了2．4万吨，中4月底的库存量与3月底相比就增加了10万吨。交易所库容基本饱和状态。因此全球交易所库存量全球的锌库存