原油暴跌叠加需求走弱,甲醇延续弱势

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1、研究报告甲醇周报MA原油暴跌叠加需求走弱，甲醇延续弱势2018年11月19日主要观点：上周甲醇延续弱势，不过周后期价格企稳小幅反徐金乔（F3051143）弹，主要受到原油暴跌的影响。基本面来看，甲醇需求仍然Tel：021-38600828较弱，华东地区MTO装置依然处于停车降负状态，加之上周地址：上海市浦东新区陆家嘴临沂及苏北地区甲醛装置停车，从而导致需求继续下滑。供需矛盾缓解前，预计甲醇将延续弱势，不过目前原油阶段性环路958号23楼(200120)见底反弹，若反弹持续，甲醇或以弱企稳为主。目前西北地区天然气制甲醇装置已经开始限产，西南地区预计.6

2、333333333.3..集中在11月底，届时或将给盘面带来潜在支撑。主要矛盾点：利多：由于天然气优先供应供暖制度，部分天然气制甲醇的产能冬季限产，利多01合约；年底能源需求有望释放；MTO利润明显修复后，或将刺激MTO装置提负。利空：取暖季环保限产力度不及预期；烯烃端持续抵触，不利于需求释放；国内外装置重启和新增产能释放。操作建议：空头逐步止盈，多头可等待入场机会。风险点：1、发生系统性风险导致盘面系统性下行，01合约作为主力合约下行压力较10合约大；2、原油持续下跌。敬请参阅最后一页之特别声明研究报告•Z.C.R&DCenter研究报告•Z.C.

3、R&DCenter1、甲醇行情回顾图1甲醇产业链/周变化甲醇产业链价格列表取价类型单位周一周二周三周四周五本周均值7天涨跌30天涨跌90天涨跌Brent原油期货结算价美元/吨70.1870.1265.4766.1266.1267.60-6.41%-18.78%-7.95%NG天然气期货结算价美元/英热3.723.944.074.694.694.2231.84%44.21%59.34%石脑油CFR日本美元/吨543547539512512531-8.05%-25.30%-19.27%无烟煤均价元/吨1219121912191219121912191.7

4、1%2.85%2.06%甲醇原料动力煤均价元/吨5996016016016016010.33%1.69%2.56%江苏元/吨295029202860275027502846-7.41%-20.98%-15.38%浙江元/吨318030003000294029403012-7.55%-18.33%-11.18%广东元/吨3450345034503450345034500.00%0.00%0.00%山东中部元/吨280027902700265026502718-6.03%-20.90%-10.77%山东南部元/吨283027602700260026002

5、698-10.34%-20.73%-12.16%甲醇河北元/吨280027502700265026502710-5.36%-19.70%-7.02%内蒙元/吨258025802480240024002488-6.98%-20.00%-8.40%CFR中国美元/吨363358333328328342-12.08%-22.85%-16.88%FOB美国美元/吨395395395385385391-2.54%-12.88%-0.43%山东厂库元/吨299028202760267026702782-10.70%-20.06%-11.88%主力05元/吨269

6、226702669261526502659-7.34%-21.29%-18.86%期货合约次主力09元/吨260825942594257325912592-1.45%-13.23%-17.35%甲醛山东元/吨1530153015301530153015300.00%0.00%0.00%醋酸江苏元/吨420040754050405040504085-6.90%-21.74%-10.50%二甲醚河北元/吨435043504250415040504230-6.90%-14.74%-1.94%甲醇汽油山西M15元/吨410041004100410041004

7、1000.00%0.00%-26.79%MTBE山东元/吨544054405440544054405440-7.48%-24.76%-8.26%华北元/吨9541954195419541954195410.19%-3.06%-3.02%LLDPE华东元/吨107121071210712107121071210712-0.22%-4.42%5.81%PP拉丝华东元/吨1030010200101009950995010100-3.86%-9.55%-0.50%乙烯CFR东北亚美元/吨9419419519719719555.43%-11.81%-30.69

8、%CFR中国美元/吨1056104610369919911024-7.47%-16.79%-13.86%丙烯