银行业分析方法与框架

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1、2008年2月22日银行业分析框架1影响银行业的主要因素银行分析的基本框架与指标盈利增长的驱动因素和模型估值方法银行业发展趋势目录2影响银行业的主要因素宏观经济与监管政策是分析银行业的基础宏观经济行业政策08年GDP增速为10.5%-11.0%，09年保持在10%左右通胀持续上升，但预计在08下半年有所回落政府宏观调控能力和经验提升，经济波动性降低新劳动法实施令劳动力成本上升、外部经济放缓令出口增速面临下降风险预计08年人民币升值10%，09年升值7%鼓励金融创新带来综合化经营的突破和业务范围的扩大稳步推进的对外开放下中资银行将在竞争中提升核心业务能力渐进式的利率市场化在未来几年仍将保护银行存

2、贷利差两税合一在2008年实行，费用抵税政策有望放宽存款保险制度正在酝酿中4数据来源：Bloomberg，IMF-2.04.06.08.010.012.00.02.04.06.08.010.012.0GDP增长(07)十年期国债收益率(%)印尼印度法国台湾日本巴西马来西亚英国泰国韩国新加坡加拿大美国中国高增长、低通胀曾经为中国银行业的发展创造了最好的环境，这一环境是否发生了改变？政府宏观调控的能力和经验提升、具有前瞻性的调整和对市场手段的运用，使经济波动程度相比90年代大幅下降宏观经济是决定银行业发展前景最重要的因素5宏观经济是决定银行业发展前景最重要的因素数据来源：IMF，Bloomberg

3、，中金公司研究部．韩国马来西亚台湾泰国6宏观经济将如何影响银行的业绩？利率环境GDP增速企业盈利状况资产质量拨备政策及准备金提取盈利存贷款利率同业市场利率债券利率贷款利息收入与存款利息支出同业负债成本债券利息收入净息差企业贷款需求贷款增速资产规模增长7宏观经济与银行资产质量变化联系密切GDP高速增长，企业盈利良好，偿债能力上升资产质量逐渐提高数据来源：中金公司研究部；说明：国有商业银行包括工商银行，建设银行，中国银行和交通银行。8利率环境对银行盈利能力有显著影响基准利差有所收窄央票招标利率上行收益率曲线上升同业市场利率9审慎监管框架下的银行主体市场化运做审慎监管银监会成立后:加强资本充足率管理

4、，稳步推进BaselII的实施建立中国的CAMEL体系，评估各家银行风险状况通过发布指引的方式在信用风险、市场风险、操作风险、内部控制等领域引进国际先进实践，促进银行提升管理水平发布对房地产贷款等业务的指引，将按揭贷款最低首付比率提高到了30%征信系统的完善全国企业信用信息基础数据库：1116万户企业信息全国个人信用信息基础数据库:5.44亿个人信用信息，既包括正面信息，也包括负面信息渐进的利率市场化央行将首先加强上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）的形成机制和影响力央行将采取渐进性策略以帮助银行逐渐提高风险定价能力存款保险制度的建立强制性存款保险制度，采用基于风险的差别化费率可保存款限制在

5、每人10万元综合化经营推进信托公司、金融租赁公司进入实施阶段经营保险公司进入试点阶段，进入证券业务领域处于讨论中10利率市场化改革进程是最重要的因素数据来源：央行，中金公司研究部．11银行分析的基本框架和指标银行分析的基本框架战略远景/目标业务模式市场定位竞争策略业务发展财务分析风险管理盈利能力NIM/NIS非利息收入占比成本收入比资产及净利润增长率ROE/ROA资产质量不良贷款率拨备覆盖率不良贷款生成率/回收率信用成本资本管理资本充足率核心资本充足率净资产/总资产资产业务负债业务中间业务信息技术/人力资源公司业务资金业务零售业务信用风险利率风险汇率风险流动性风险操作风险13公司类贷款：固定投

6、资贷款流动资金贷款贸易融资票据贴现其他个人类贷款：住房按揭贷款汽车按揭贷款信用卡其他存放央行款项存放/拆放金融机构款公司存款:定期活期主动负债：可转换公司债次级债及定期债券资产证券化产品零售存款：定期活期应付央行款项存入/拆入金融机构款银行业务构成和模式中间业务（手续费)存贷业务（利差收入)投资业务（投资收益)贷款行业组合：交通及通讯制造业房地产…贷款期限组合贷款币种组合贷款规模组合贷款地区组合贷款方式组合×利率×利率利息收入利息支出－公司业务:结售汇手续费国际结算担保、承诺托管业务网上公司业务及其他个人业务：POS业务收入代理证券/基金/保险结售汇手续费个人帐户管理个人汇兑受托理财网上个人业

7、务及其他债券投资外汇交易利率及外汇调期…经济及利率周期贷款组合策略监管政策其他融资手段行业竞争结构风险定价能力品牌渠道策略客户获取能力交易策略风险控制交易市场宏观环境产品开发技术应用品牌渠道技术进步用户需求利率风险信用风险汇率风险流动风险操作风险利率风险汇率风险流动风险操作风险汇率风险信用风险操作风险利率风险流动风险14核心资本充足率资本充足率Capital-资本充足率CAMEL体系AssetQu