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时间:2018-11-15
《汽车行业三季报总结:销量下滑影 响业绩,行业整合或加快.docx》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、行业研究/深度研究
2、2018年11月08日正文目录收入增速大幅放缓,归母净利出现负增长4乘用车“寒冬”来临,行业整合或加速6过渡期抢装结束,客车销量大幅下滑7货车:受去年高基数影响,重卡行业销量出现下滑8零部件行业Q3营收、净利增速均大幅放缓9经销商收入、净利润均下滑9毛利率下行,期间费用率上升,盈利能力减弱10子行业毛利率均下行,期间费用率上升10现金流同比下滑,存货周转率降低12经营性现金净流量同比下滑,环比有所恢复12除货车行业外,其余子行业资本性支出保持增长13应收账款周转率下滑,企业回款减慢15应付账款周转率同比下滑16风险提示17图表目录图表1:各子行
3、业营收同比增速:4图表2:各子行业净利同比增速:4图表3:2018Q3各子行业营业收入增速均大幅下滑4图表4:乘用车行业单季度营业收入及同比增长值4图表5:零部件行业单季度营业收入及同比增长值5图表6:客车行业单季度营业收入及同比增长值5图表7:货车行业单季度营收情况5图表8:经销商行业单季度营收情况5图表9:2018Q3除零部件行业外各子行业净利均出现负增长5图表10:乘用车行业单季度净利润及同比增长百分比5图表11:零部件行业单季度净利润及同比增长百分比6图表12:客车行业单季度净利润及同比增长百分比6图表13:货车行业单季度净利润及同比增长百分比6图表14:
4、汽车服务行业单季度净利润及同比增长百分比6图表15:2013-2018Q1-Q3乘用车销量累计7图表16:乘用车分季度销量及同比增长百分比7图表17:主要乘用车公司Q3财务数据7图表18:2018Q1-Q3客车销量出现负增长7图表19:2018年客车分季度销量情况7图表20:主要客车公司Q3财务数据8图表21:微型货车2018Q3销量增速上行817谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究
5、2018年11月08日图表22:重卡Q3销量出现下滑8图表23:货车行业重点公司财务情况8图表24:零部件行业2018Q3部分重点公司主要财务指标9图表
6、25:经销商行业2018Q3部分重点公司主要财务指标9图表26:2018年Q3五个子行业毛利率同比均下行10图表27:2018年Q3五个子行业期间费用率均上升10图表28:各子行业单季度销售费用率情况10图表29:各子行业单季度管理费用率情况10图表30:各子行业单季度财务费用率情况11图表31:各子行业单季度销售净利率情况11图表32:Q3除货车外其他子行业经营性现金净流量下滑(亿元)12图表33:乘用车行业单季度经营性现金净流量及同比增长值(亿元)12图表34:零部件行业单季度经营性现金净流量及同比增长值(亿元)12图表35:客车行业单季度经营性现金净流量及同
7、比增长值(亿元)12图表36:货车行业单季度经营性现金净流量及同比增长值(亿元)13图表37:汽车服务行业单季度经营性现金净流量及同比增长值(亿元)13图表38:单季度资本性支出同比增速情况13图表39:乘用车行业单季度资本性支出及同比增速%13图表40:零部件行业单季度资本性支出及同比增速%13图表41:客车行业单季度资本性支出及同比增速%13图表42:货车行业单季度资本性支出及同比增速%14图表43:汽车服务行业单季度资本性支出及同比增速%14图表44:2018年Q3各子行业存货周转率均下降14图表45:单季度乘用车行业存货及同比增长百分比14图表46:零部件
8、行业单季度存货及同比增长情况15图表47:客车行业单季度存货及同比增长情况15图表48:货车行业单季度存货及同比增长百分比15图表49:汽车服务行业单季度存货及同比增长百分比15图表50:各子行业单季度应收账款及票据周转率变化15图表51:乘用车行业单季度应收账款及票据和同比增速%15图表52:零部件行业单季度应收账款及票据和同比增速%16图表53:客车行业单季度应收账款及票据和同比增速%16图表54:货车行业单季度应收账款及票据和同比增速%16图表55:汽车服务行业单季度应收账款及票据和同比增速%16图表56:各子行业应付账款及票据单季度同比变化16图表57:乘
9、用车行业单季度应付账款及票据及同比增速%16图表58:零部件行业单季度应付账款及票据和同比增速%17图表59:客车行业单季度应付账款及票据和同比增速%17图表60:货车行业单季度应付账款及票据和同比增速%17图表61:汽车服务行业单季度应付账款及票据和同比增速%1717谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究
10、2018年11月08日收入增速大幅放缓,归母净利出现负增长2018Q3汽车行业总体营收(除其他交运设备)同比-0.11%(较去年同期-18.42pct);净利同比-13.24%(-16.67pct)。乘用车、零部件、客车、货车、经销
11、商五个主要
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