终极控制人性质、两类公允价值变动与上市公司高管薪酬

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1、终极控制人性质、两类公允价值变动与上市公司高管薪酬田永杰郑州大学西亚斯国际学院本文选取2010年至2015年我国A股上市并持有公允价值企业作为研宄样本，分析两类公允价值变动与上市公司高管薪酬之间的关系，并考虑到我国特有的国情和经济制度，对比了不同终极控制人性质下公允价值损益与高管薪酬之间的相关关系。研究发现:计入当期损益的公允价值变动与高管报酬显著正相关，且相关系数大于真实性盈余与其的相关系数;计入其他综合收益的公允价值变动与高管报酬相关但不显著，其相关系数要小于真实性盈余与高管报酬之间的相关系数。

2、国有企业计入当期损益的公允价值边度与高管报酬之间的相关程度要小于非国有企业，而计入其他综合收益的国有公允价值变动与其的相关程度没有明显的区别。关键词：两类公允价值变动;高管报酬;终极控制人性质;引言1997年，公允价值计量方法首次引入我国，成为弥补历史成木计量方式不足以及应对当时市场经济发展环境的一种新的计量方式。由于当吋我国市场经济发展并不活跃，公允价值计量方式受到一些质疑。2006年以后，经济全球化的浪潮迫使全国各地的会计准则与国际会计准则趋向一致，我国再次引入了公允价值计量方式。《企业会计准则

3、第22号》规定采用公允价值属性来计量公司的交易性金融资产，并将其形成的公允价值变动计入到利润表的公允价值变动损益科目，同样也采用公允价值属性来计量公司的可供出售金融资产，并将其形成的公允价值变动计入到资产负债表的资本公积科目，出售后再转入到当期损益屮。为了全面的反应公司的盈利情况，《企业会计准则解释第3号》将可供出售金融资产产生的公允价值变动损益直接计到了利润表新增的其他综合收益科目中。公允价值计量方式的引入-回避-再引入引起了人们对新会计准则能否实现预期目标的广泛关注。2008年金融危机使得全球范

4、围内企业之间的竞争加剧，而企业否能在激烈的竞争屮保持优势，其关键在于人才的竞争。很多企业不惜高价挖掘和引进人冰的人力资源储备方式使得许多上市公司高管人员获得了天价报酬，触动了广大媒体和群众的神经。当企业发展态势良好，盈利较多情况下，高管人员获得相应报酬无可厚非。但是有些企业高管人员的薪酬竞然比股东收益还要高出许多，更有甚者，在企业经营不佳或处于亏损情况时，高管人员仍然享受着不菲的待遇。很明显，我国上市公司的经营绩效和高管薪酬之间的关系是不太合理的，一些研究学者希望公允价值计量方式的引入能够对企业业缋

5、和高管报酬之间的关系产生影响。本文基于公允价值变动列报位置不同的视角，研究列报于利润表的不同位罝的公允价值变动，即计入当期损益的公允价值变动和计入其他综合收益的公允价值变动，和高管报酬之间的关系，并且把这种关系与经常用来衡量企业业绩的真实性盈余与高管报酬之间的关系进行比较。此外，还探究丫在不同产权性质下，终极控制人性质会不会对公允价值与高管薪酬之间的关系产生影响。希望对进一步了解企业业绩与高管报酬之间相关关系，改进企业绩效报表、提高公司经营效率，完善高管薪酬结构，避免高管人员滥用职权、保护委托人合法

6、权益提供帮助。二、文献综述(一)国外文献外国学者对薪酬方面的研宄较为完整，他们将薪酬作为影响内部治理的重耍因素。JensenandMurphy最早研究了企业业绩与高管薪酬之间的关系，他们发现，外部政治因素的存在使得企业业绩和高管薪酬之间的相关性很低。Murphy(1985)通过对500名美国制造业高管进行研究，他认为企业绩效和高管报酬之间存在着显著的正相关关系。Mchran(1995)通过分析150多家企业的薪酬组成结构，也发现薪酬的构成方式比其总的报酬数量对高管的激励作用更为显著，企业业绩与高管持

7、股比例正和关，且显著。公允价值的引入引发了学者们对其引起的经济后果以及列报位置研究。Barth(2006)通过分析公允价值的计量方式，他认为公允价值方式能够更加快速准确的将经理人的行为反映到企业业绩中。然而Stephen(2012)却认为，在实际运用屮，公允价值计量模式会忽略一些风险价值的存在，最终导致会计信息质量的下降。Hirst&Patrick(1998)，Laureen&Linda(2000)都认为未实现损益在利润表中列报对企业业绩的影响强于在权益表中列报。但是DennisChamberset

8、al.(2007)研宄表明经理人更希望将可供出售资产的未实现损益列报在权益表中，而不是列报在利润表中。由于国情的不同，外国文献屮鲜少有关于产权性质对高管薪酬和公司业缋、公允价值影响的研宄。此外，国外学者还从其他角度研宄了高管薪酬的影响因素。Mcguire,chiu以及Elbeing(1966)研宄了企业规模与高管薪酬之间的关系，他们用企业的营业收入来衡量企业的规模，研宄发现企业规模与高管薪酬之间存在着显著的相关关系。Blackwell.David(2007)认为高管薪