基于因子分析的p2p网络借贷信用风险生成与传导路径研究

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1、基于因子分析的P2P网络借贷信用风险生成与传导路径研究江红莉江苏大学财经学院P2P网络借贷平台环境下，由于集屮丫越来越多“不规范”的借款者，导致信用风险不断衍生传导。本文以“人人贷”平台随机抓取的数据为基础，通过探索性和验证性的因子分析，探讨P2P网络借贷信用风险的生成与传导路径，指出P2P网络借贷信用风险主要通过标的风险和借款者违约风险牛.成，且二者之间的相互作用借助平台信用保护机制，最终传导至整个P2P网络借贷行业。最后，有针对性地提出了防范控制我国P2P网络借贷信用风险的对策。关键词：P2P网络借

2、贷;信用风险;传导路径;因子分析;基金：国家社科棊金项A“棊于生态圈视角的P2P网络借贷信用风险传导、动态评测与防控策略研宄”（项目编号：16BGL049）ResearchonCreditRiskGenerationandConductionPathofP2PNetworkLoanBasedonFactorAnalysisTanZhongmingShiJiahuiJiangHongliSchoolofFinanceandEconomics,JiangsuUniversity;Abstract：Under

3、theP2Plendingplatformenvironment,thecreditriskhasbeenderivedfromtheincreasingnumberof〃unregulated〃borrowers.Basedontherandomdataofborrowingof"RcnrcnLoan"platform,thispaperexploresthegenerationandtransmissionpathofcreditriskofP2Pnetworkborrowingthroughexp

4、loratoryandconfirmatoryfactoranalysis,andpointsoutthatthecreditriskofP2Pnetworkborrowingmainlygeneratesthroughtargetedriskandborrowers’defaultrisk,andtheinteractionbetweenthetwo,throughtheplatformofcreditprotectionmechanism,eventuallytransmitstotheentire

5、P2Pnetworklendingindustry.Finally,thecountermeasuresareputforwardtopreventandcontrolthecreditriskofP2PnetworkborrowinginChina.Keyword：P2Pnetworkloan;creditrisk;transmissionpath;factoranalysis;一、引言P2P网络借贷(PeertoPeerLending)是一•种以互联网为载体，为借款人和出借人提供在线交易平台的互联网

6、金融模式。随着互联网金融和民间借贷的发展，P2P网络借贷由于门槛低、吋效快等特点迅速成为我国中小企业及个人短期融资的重要渠道。据网贷之家和盈灿咨询数据统计，截至2017年7/1底，P2P网络借贷累计成交量突破5万亿，比2016年同期增长了112.43%。网络借贷行业运营正常的平台有2090家，比2016年底减少了358家。问题平台历史累计涉及的投资人数约为50万人，占总投资人数的4%。在监管趋严的2017年，我国P2P网络借贷平台数量持续下降，截至2017年7月底，累计停业及问题平台数量有3812家。其

7、中，2017年7刀，35家新增停业及问题平台中，提现困难4家、跑路7家、停业24家，停业及问题平台发生率为64.67%。停业平台数远大于跑路平台数，P2P网络借贷行业监管效果初现。我国P2P网络借贷交易人数据的背后,越来越多的投资者遭受损失。P2P网络借贷交易主要依托互联网平台，交易过程并不像传统银行借贷那样透明，涉及的很多交易信息未能充分披露给投资者，导致他们在P2P网络借贷中处于信息弱势方，面临着较高的信用风险。鉴于我国P2P网络借贷平台被界定为信息中介的角色，本文所探讨的信用风险主要是指借款者未能

8、如期还款而造成出借人无法按吋收冋本金和利息的可能性。为了明确P2P网络借贷信用风险的影响因素，进而确定因素之间的相互传导作用，本文主要从P2P网络借贷信用风险角度出发，运用SPSS18.0和LIS-REL87.0软件对信用风险影响因素分别进行探索性和验证性的因子分析，给出P2P网络借贷信用风险在结构方程模型下的生成和传导路径，从而为我国P2P网络借贷信用风险的防范提供理论基础。二、文献回顾近年来我国P2P网络借贷平台的爆发式増长为我国经济发