14国开01-05（增）发行定价分析

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1、14国开01-05（增）发行定价分析Ø14国开01（增发）：100.33～100.48,对应利率5.6693～5.7264%；Ø14国开02（增发）：100.08～100.28,对应利率5.7821～5.83%；Ø14国开03（增发）：99.60～99.90,对应利率5.8830～5.9373%；Ø14国开04（增发）：100.20～100.25,对应利率5.0380～5.0934%；Ø14国开05（增发）：99.78～100.18,对应利率5.9204～5.9750%；报告日期：2021年6月21日投标联系人陈亮0755-83716821地址深圳市竹子林四路紫竹七道26

2、号光大银行大厦3层邮编518040传真0755-83704574主要发行条件：债券名称14国开04（增发）14国开01（增发）14国开02（增发）14国开03（增发）13国开05（增发）发行总额60亿80亿70亿40亿50亿追加权无无无无无品种1年固息3年固息5年固息7年固息10年固息付息方式按年付息按年付息按年付息按年付息按年付息招标方式02、04、05单一价格（荷兰式）招标，01、03期多重价格（美国式）招标招标时间2014年1月21日9：30-10：309：30-11：10缴款日2月10日2月10日2月10日2月10日2月10日上市日2月12日2月14日2月14日2

3、月14日2月14日手续费无0.05%0.10%0.10%0.15%预测区间100.20～100.25100.33～100.48100.08～100.2899.60～99.9099.78～100.18对应利率5.0380%～5.0934%5.6693%～5.7264%5.7821%～5.83%5.8830%～5.9373%5.9204%～5.9750%4本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中所有观点与建议仅供参考，投资者据此操作，风险自负。1、资金面平稳有利债市12月底在财政投放的影响下，资金紧张局面逐步缓解，回购利率较之

4、前有较大的回落。进入1月份后，资金面仍延续了12月底以来的宽松局面，短期回购利率仍维持低位，在资金面宽松以及债券净供给较少的情况下，债券收益率有所下行，其中短端下行幅度远大于中长端，收益率曲线逐渐陡峭化，目前中长端整体收益仍处于较高的水平，具备较好的配置价值，而短端风险较小，可作为流动性管理工具，建议投资者积极参与。2、金融债市场报价分析1年期金融债市场报价分析1月16日，1年期金融债（国开行）收益率曲线显示为5.26%。目前银行间债券市场13国开43报买为5.08%，报卖为5.00%。相近期限金融债报价情况市场债券名称买入收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年）剩余年限

5、（年）银行间13国开435.08%5.00%-10.753年期金融债市场报价分析1月16日,3年期金融债（国开行）收益率曲线显示为5.72%。目前银行间债券市场13国开44报买为5.75%，报卖为5.68%。相近期限金融债报价情况市场债券名称买入收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年）剩余年限（年）银行间13国开445.75%5.68%-32.755年期金融债市场报价分析1月16日,5年期金融债（国开行）收益率曲线显示为5.83%。目前银行间债券市场13国开45报买为5.85%，报卖为5.75%。相近期限金融债报价情况市场债券名称买入收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年

6、）剩余年限（年）银行间13国开455.85%5.75%-54.754本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中所有观点与建议仅供参考，投资者据此操作，风险自负。7年期金融债市场报价分析1月16日,7年期金融债（国开行）收益率曲线显示为5.87%。目前银行间债券市场13国开46报买为5.95%，报卖为5.84%。相近期限金融债报价情况市场债券名称买入收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年）剩余年限（年）银行间13国开465.95%5.84%-76.7510年期金融债市场报价分析1月16日,10年期金融债（国开行）收益率曲线显示

7、为5.90%。目前银行间债券市场新发13国开47报买为5.95%，报卖为5.85%。相近期限金融债报价情况市场债券名称买入收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年）剩余年限（年）银行间13国开475.95%5.85%-109.753、中标区间分析14国开01（增发）：预计中标价格区间为：100.33～100.48元本期债券为3年期，手续费、缴款等因素影响约4bp。预计本期债券中标利率区间为：5.6693%～5.7264%，对应的全价为：100.33～100.48元。收益率5.66935.68075.69215.70355.715