电新行业2017年中期策略：卷土重来未可知

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1、电力设备及新能源行业证券研究报告-中期策略研究报告行业评级：增持卷土重来未可知报告日期：2017-06-29——电新行业2017年中期策略主要观点：板块业绩的反转或发力节点是二级市场关注的焦点，板块走势上往往也会5.00%超出市场整体表现，为投资者带来超额收益。电新板块2017年下半年的投0.00%资策略，我们即基于此思路，自上而下，首先看好新能源汽车子板块的逆-5.00%袭，考虑到行业的竞争及整合压力，我们选择的是技术领先、市场地位凸-10.00%显的龙头公司，国轩高科及大洋电机；其次政策持续推动‚一带一路‛，电-15.00%力板块海外业绩发

2、力在即，我们重点关注的是深耕海外市场多年，设备技-20.00%术实力、施工能力领先，海外订单储备充足或拿单能力突出的特变电工、-25.00%许继电气以及海兴电力。-30.00%新能源汽车产业链的逆袭去年以来新能源汽车产业链个股大多表现并不理想，受骗补事件的影响，沪深300新能源政策的不确定性制约了行业的发展，我们认为随着利空的不断出尽，此时布局正是时机。以下几个原因：政策底构筑——查骗补市场已经肃清，退坡政策落地，2019年以前不再退坡。今年新能源汽车推广目录如期发布，有利于车企尽早调整车型及产销计划，产销回归正常，并且给予了市场信心，地方层

3、面的配套也陆续发布。市场底显现——一季度产销量整体下滑，主要因一月下滑明显所致，2月份产销量开始回暖，至5月份产销数据已全面复苏。分析师：信心底来临——我们认为，信心来自与2个方面，1是国内产销数据的改吴海滨观，2是特斯拉销售的超预期，以及特斯拉股价近期的持续快速上涨。0551-65161836‚一带一路‛引领企业探索万亿市场wllvswhb@163.com‚一带一路‛沿线国家大多电力基础设施较为落后，电力供给难以有效满S0010512090001足需求。我国在电站和电网的建设方面，具有很强的技术和经验优势，‚一带一路‛战略将为相关企业打开更

4、广阔的发展空间，其中基建部分顺应沿联系人：线国家的发展需求将迎来大量的投资机会，能源及电力作为基建的重要方徐程晨面也将有更多的机遇。随着国家对‚一带一路‛战略的全方位推动，电力0551-65161836海外项目将不断开花结果，由点及面引导市场爆发。xucc1990@126.com风险提示新能源汽车产销量不及预期，从而导致产业链相关企业业绩不达标；一带一路沿线国家贸易壁垒加强，基础设施建设进度缓慢。敬请阅读末页信息披露及免责声明目录12017上半年新能源板块回顾..........................................

5、......................................................................................................41.1新能源板块市场走势回顾....................................................................................................................................................41.2新能源板块基

6、本面回顾........................................................................................................................................................52投资逻辑之一：看好新能源汽车的逆袭....................................................................................................

7、.........................82.1骗补事件影响，年初产销跌入冰点.....................................................................................................................................82.2三点因素或引燃新能源汽车行情................................................................................

8、.........................................................92.32017年预计产销量超70万