通信行业：收获lte，布局支付－中期策略

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1、通信行业：收获LTE，布局支付－中期策略1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。Table_Title2013年06月17日通信设备制造Table_Summary收获LTE，布局支付——安信证券通信行业中期策略■回顾我们2012年年底对于2013年全年通信行业的预判，当时我们认为LTE是贯穿2013年的主题。除此之外，我们认为互联网、智能手机以及配套行业的景气度会比较高，从年初至今的情况来看，无论是相关企业的基本面还是二级市场的表现都印证了我们的预判。现在我们仍然维持对无线板块、互联网、智能终端产业链强烈看好

2、的观点，无线板块的LTE大周期复苏逻辑、互联网及移动互联网改变人类生活方式的逻辑、智能终端需求持续旺盛的逻辑都没有改变，而且在反复加强，我们认为以上三个子板块在下半年仍然会牛股辈出。■今年下半年我们的策略是“收获LTE，布局支付”。■首先需要明确的是，LTE产业链的行情并没有结束，所谓“收获”指的是下半年LTE产业链公司的业绩会好于上半年。随着中移动TD6.2期以及LTE招标的逐步落实，以及中联通和中电信在LTE领域加大投资力度，国内无线通信产业链在近两年的低谷之后将迎来全面复苏。我们认为通信行业的大行情刚刚启动，下半年开始进入业

3、绩收获期，建议继续大胆布局业绩弹性较大的标的，重点推荐中兴通讯、烽火通信、金信诺和大富科技。■支付是我们半年度策略的第二个主题，我们认为随着金融IC卡大幅放量、NFC发展路线逐步清晰，支付行业将迎来颠覆性的机遇。其中金融IC卡行业的技术背景是IC卡对磁条卡的完全取代，政策背景是国家对于金融IC卡推广的强制规定，行业投资机遇来自于国内金融IC卡产业链对于国外公司的替代。NFC的技术背景是13.56MHz主流技术的确定，政策背景是运营商和银行之间的妥协与合作，行业投资机遇来自于终端大规模配臵NFC硬件、支付平台的构建以及各种终端应用的

4、极大丰富。我们认为今年下半年与明年是布局金融IC卡以及NFC相关标的的最佳时机，重点推荐国民技术、天喻信息和硕贝德。■风险提示：金融IC卡推广不达预期的风险；运营商招标价格战的风险。重点推荐标的名称股价（元）市值（亿元）EPS2013PE2014PE20122013E2014E中兴通讯11.83406.96-0.830.901.121311烽火通信15.66151.080.520.650.802420大富科技13.7043.84-0.600.500.882716金信诺25.4227.450.300.600.984226卓翼科技14

5、.0133.620.350.600.852316国民技术18.3049.780.200.250.697327天喻信息17.5237.670.180.350.505035硕贝德20.6519.280.460.680.923022备注：2013年6月17日收盘价Table_BaseInfo行业中期策略证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级000063中兴通讯16.00买入-A600498烽火通信20.00买入-A300134大富科技14.00增持-A300252金信诺28.00增持-

6、A300077国民技术29.00买入-A300205天喻信息20.00买入-A300322硕贝德28.00买入-A002369卓翼科技21.00买入-ATable_Chart行业表现资料来源：Wind资讯Table_ChangeRate%1M3M12M相对收益5.0919.6616.15绝对收益2.0215.0210.54Table_Author王学恒分析师SAC执业证书编号：S1450512080002wangxh2@essence4>>010-66581621Table_Contacter报告联系人柳士威010-6658166

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8、告尾页。目录1.回顾与展望..........................................................................................32.主题之一：收获LTE........