电力行业2017年三季报综述：甘霖落而水电惠，量价升助火电苏

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1、行业研究┃深度报告目录三季报报表解读：来水转丰水电表现优异，量价齐升助力火电环比改善......................................5火电板块：电价上调携手需求回暖共抗煤价高压........................................................................152017年前三季度：维持业绩同比下滑状态，经营环境向好促进降幅收窄.........................................

2、...................152017年三季度：上半年业绩触底，三季度开启反弹............................................................................................19火电板块重点公司跟踪.....................................................................................................

3、.....................................22水电板块：汛期丰水扫尽上半年颓势..........................................................................................232017年前三季度：三季度优异表现促进业绩增速回正..............................................................................

4、...........232017年三季度：汛期来水强势转丰，推动业绩大幅上涨.....................................................................................26水电板块重点公司跟踪..................................................................................................................

5、........................28地方电网板块：个性强于共性，部分企业表现不佳影响全局......................................................302017年前三季度：行业业绩受部分公司影响持续下滑.........................................................................................302017年三季度：汛期丰水对成本优化有限，行业统一趋

6、势仍未成形...................................................................32电网板块重点公司跟踪..........................................................................................................................................34投资建议：持续看好火电业绩复苏及水电业绩走强....

7、................................................................36图表目录图1：前三季度全社会用电量同比增长6.9%................................................................................................................5图2：前三季度全国电源新增生产能力同比增长28.5%....................

8、............................................................................5图3：2017年前三季度电力板块营收同比增加13.15%...............................................................................................7图4：2017年前三季度电力板块归母净利润同比减少32.02%..................