银行业上市银行2018年三季报综述：量价齐升业绩佳，中小行积极突围.docx

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1、行业研究/深度研究

2、2018年11月05日正文目录行业总览：利润增速普遍回升，量价均有贡献4利润增速提升归因：行业以量增为驱动，各板块差异化特征5净息差普遍走阔，股份行回暖显著5资产增速继续反弹，大行与小行受益明显6不良贷款率稳中有降，受外部信用风险暴露影响较小9五大行：密集补充资本，资产驱动业绩提升12股份行：业绩超预期，息差扩大以价补量16城商行：差异性较大，关注零售与资本19农商行：聚集苏南地区，仰赖地方经济基础22投资建议25光大银行：息差继续走高，中收强劲依旧25上海银行：息差继续扩大，零售

3、战略快速推行26平安银行：零售转型提质增效，基本面改善显著26农业银行：息差优势巩固，资产质量改善较快26风险提示27附注27图表目录图表1：个股营收增速普遍提升4图表2：各类银行营收增速变化：均有小幅提升，股份行提升显著4图表3：个股归母净利润增速普遍提升4图表4：各类银行归母净利润增速变化：城商行与农商行增速显著4图表5：归因分析：生息资产贡献和所得税贡献提升，非息收入负面贡献收窄5图表6：个股息差普遍回暖，呈一定程度分化6图表7：各类型银行息差变化：股份行与农商行息差回暖较为显著6图表8：单季生

4、息资产收益率变化：农商行上行较显著6图表9：单季计息负债成本率变化：股份行与农商行成本下行6图表10：个股资产增速呈现分化：16升10降6图表11：各类型银行资产增速：大行和农商行显著回升6图表12：各类资产同比增速Q3较Q2变化：均有上升，同业资产回暖显著7图表13：个股贷款增速略与上半年比较为平稳7图表14：各类型银行贷款增速：农商行显著上升7图表15：个股存款增速普遍提升，区域性银行增速显著8图表16：各类型银行存款增速：股份行与农商行回升较为显著8图表17：个股资本充足率变化：16升10降82

5、9谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究

6、2018年11月05日图表18：各类型银行资本充足率变化：农商行回升显著8图表19：2018年Q3上市银行资本补充方案最新进展9图表20：各类上市银行不良贷款率：各类银行均有下降9图表21：上市银行个股不良贷款率：部分银行上升9图表22：2018年各月P2P新增问题平台数量：8月以来边际缓和10图表23：各类上市银行拨备覆盖率：均上升11图表24：上市银行个股拨备覆盖率：大部分银行上升11图表25：《关于调整商业银行贷款损失准备监管

7、要求的通知》拨备要求11图表26：2017-2018H1上市银行个股逾期90天以上贷款/不良贷款：9升17降11图表27：五大行利润增速上扬归因：其他收入、生息资产与中收为主要贡献12图表28：四大行二季度以来各项资产同比增速：贷款债券持续增加，同业资产多增13图表29：四大行二季度以来各项贷款同比增速：票据融资显著加配，风险配好较低13图表30：四大国有行二季度以来各项负债同比增速：同业拆借和央行借款显著增加14图表31：五大行曾于2014-2015年密集发行优先股与二级资本债，2019-2010年

8、将集中进入赎回期14图表32：2017年以来五大行资本补充方案加速推进15图表33：股份行利润增速上扬归因：净息差、拨备为主要贡献16图表34：2017-2018Q3上市股份行资产结构：贷款占比不断上升16图表35：2018H1上市股份行各类资产收益率：贷款优势明显16图表36：2018Q3各类上市银行同业负债占比：股份行最高17图表37：2018Q2-Q3各类银行3个月同业存单发行利率：下滑明显17图表38：2016Q1-2018Q3股份行不良贷款同比及季度环比增速：2018Q3保持下行17图表39

9、：2015-2018Q3上市股份行资本情况：Q3末资本充足率已达近3年最高18图表40：城商行利润增速上扬归因：净息差为主要贡献19图表41：2018Q2-Q3上市城商行贷款占总资产比例：虽然较低但上升显著19图表42：2018Q2-Q3上市城商行单季计息负债成本率：上海、杭州降幅较大20图表43：2018Q3上市城商行存款/总负债：成都银行较高20图表44：2018Q2-Q3各类银行资本充足率：仅城商行下降21图表45：上市城商行推进中的资本补充方案：仅3家银行在进行一级资本补充21图表46：农商行

10、利润增速提升归因：量、价、成本、所得税为主因22图表47：农商行Q3资产配置：加配债券、贷款，压缩同业资产22图表48：2017年底以来，苏锡常地区GDP增速显著高于全国23图表49：2017年底以来，无锡地区规模以上工业增加值增速高于全国23图表50：农商行计息负债以存款为核心来源，无锡银行尤为显著23图表51：农商行存款同比增速分化：常熟仍保持高增速23图表52：农商行不良贷款比例整体下降23图表53：农商行拨备覆盖率处于高位，且整体提升23图表54