银行业再融资系列专题（三）：银行再融资缺口有多少？

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1、[Table_行业专题报告Yemei]目录1.资本充足率VS再融资工具.....................................42.银行资本充足率再融资缺口................................52.1.部分银行可通过自身盈利补充内生资本来提升资本充足率52.2.资本缺口测算过程及相关假设.............................................82.3.测算结果分析（分情景讨论）...................

2、..........................93.风险提示：...............................................................112/12东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_行业专题报告Yemei]图表目录图表1：MPA考核指标中各项指标及权重........................................................4图表2：再融资方式及资本补充情况.........

3、.........................................................5图表3：商业银行各类资产风险权重..................................................................5图表4：16年以来银行主要再融资预案汇总（已完成+未完成）及资本充足率情况（亿元）....................................................................

4、..........................6图表5：银行自身盈利能力与资本消耗速度（即风险加权资产增速）..........7图表6：不考虑外部再融资方案下各银行内生补充资本能力..........................8图表7：在维持现有各级资本充足率水平下资本缺口（单位：亿元）..........9图表8：各类银行整体资本充足率水平............................................................10图表9：在达到各类

5、银行平均资本充足率水平下的资本缺口（单位：亿元）.......................................................................................................................113/12东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_行业专题报告Yemei]1.资本充足率VS再融资工具资本充足率为净资本与风险加权资产的比值，对银行的约束力在于，资本金固定的情况下会约束银行的

6、资产扩张速度和资产配置结构，进而影响银行的资源配置及业务开展。例如配置国债，风险权重为0，则不消耗资本；配置一般企业债券，风险权重为100%，则占用资本。除了银监会的资本管理要求之外，资本充足率也成为央行MPA考核达标的关键。从具体考核标准来看，银行如果资本和杠杆情况、定价行为中任意一项不达标，即落入C档，可能在准备金率、市场准入等方面被约束。可见，资本和杠杆情况具有“一票否决”的效力，重要性凸显，其中资本充足率权重高达80%。银行的资本充足率与广义信贷增速直接挂钩，二者相互制约。前期广义信贷增

7、速扩张较快的中小银行，在资本充足率的约束下，规模扩张压力有所加大，增速将放缓。同时，银行要想扩张规模，补充资本也成为关键。图表1：MPA考核指标中各项指标及权重七大方面（各100分）14个指标资本充足率（80分）、杠杆率（20分）、总损失吸收能力资本和杠杆情况（暂不纳入）广义信贷（60分）、委托贷款（15分）、同业负债（25资产负债情况分）流动性覆盖率（40分）、净稳定资金比例（40分）、遵守流动性准备金制度情况（20分）定价行为利率定价（100分）资产质量不良贷款率（50分）、拨备覆盖率（50

8、分）外债风险外债风险加权余额（100分）信贷政策执行信贷执行情况（70分）、央行资金运用情况（30分）资料来源：华尔街见闻，东吴证券研究所资本充足率=净资本/风险加权资产，要提高资本充足率，商业银行可以通过资本净额和风险加权资产即分子分母两个方面入手。1）分子上：扩充资本。银行为了补充不同的资本可以采取对应的再融资方式。例如，通过股权融资和可转债转股的方式补充核心一级资本；通过发行优先股的方式补充其他一级资本；通过二级债等方式补充二级资本。2）分母上：降低风险加权资产。可通过控制资产扩张速度来降