银行业再融资系列专题（一）：银行再融资知多少？

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1、[Table_证券研究报告·行业研究·Industry1]银行[Table_Industry]银行业再融资系列专题（一）[Table_Main]银行再融资知多少？2017年08月21日增持(维持)证券分析师马婷婷投资要点执业证书编号：S060051704000202160199607matt@dwzq.com.cn资本充足率成为银行在MPA考核中达标的关键。资本充足率对银行的约束力在于，资本金固定的情况下会约束银行的资产扩张速度和资产配置结构，进而影响其资源配置及业务开展。MPA考核覆盖银行7[Table_PicQuote]行业走势大方面的指标，从具体标准来看，如果银行的资本和杠杆情况

2、、定价14%行为中任意一项不达标，银行在考核中即落入C档，可能在准备金率、10%市场准入等方面被约束。可见，资本和杠杆情况在MPA考核中具有7%3%“一票否决”的效力，其中资本充足率权重高达80%，重要性凸显。-1%而前期广义信贷增速较快的中小银行，在资本充足率的约束下，规模-4%增速将放缓。2016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/08银行沪深300银行密集再融资，缓解资本压力：17年以来，除了国有大行外，其他银行基本上都公告或者完成了再融资方案（包

3、括二级债）。从17Q1各家银行资本充足率可以看出：1）国有大行资本充足率普遍高出监管线3%以上，资本充足压力不大；2）股份行资本压力普遍较大，再[Table_相关研究Report]融资需求强烈：平安银行的核心一级/一级资本充足率在股份行中均处于较低水平，有资本补充需求。其260亿可转债成功发行后，若全部1．银行业周报：“三三四”自查转股可直接补充核心一级资本。3）城商行资本充足率指标总体较优：基本完成，银监会表态下半南京银行资本充足率和一级资本充足率均处于较高水平，但17Q1核年监管重点-20170820心一级资本充足率较低，资本补充需求强烈，140亿定增方案可补充2．招商银行2017年

4、中报点评：核心一级资本。活期存款增速亮眼，不良双降态势延续20170819银行再融资后提升资本充足率，在MPA框架下广义信贷增速上限也3．宁波银行2017年中报点评：相应提高，有助于银行扩张资产规模。经测算，再融资后银行资本充盈利保持高增长，资产质量足率提升普遍在1%以上，广义信贷增速普遍提高2%以上。以宁波银明显改善20170817行为例，100亿定增或可转债成功发行后，资本充足率可提高1.84%，4．银行业点评：同业存单监管广义信贷增速相应提高4.5%，加上自身资产扩张速度调整（一季度年落地，未来调整压力不大化增速约为16%），MPA框架下资产扩张压力不大。-201708145．平

5、安银行中期业绩发布会交银行再融资对ROE的影响，1）或将增厚净利润；2）增加净资产。流纪要：零售转型启航，不银行通过再融资缓解资本压力，提高资本充足率。理论上来讲，MPA良处置力度加大20170812监管框架下，资本充足率提升，银行的资产扩张速度上限也会相应提高。在利率水平及其他因素不变的情况下，规模增长可带来收入增加，进而增厚净利润。2）再融资后净资产增加，假设净利润等其它因素不变，经测算，各家银行再融资成功后的ROE水平普遍较16年下降超过1%。风险提示：宏观经济下滑；金融监管力度超预期。1/10东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_行业专题报告Yemei]

6、目录1.MPA考核下资本充足率成为核心指标之一.........32.银行密集再融资，缓解资本压力，有助于规模扩张.43.再融资对ROE的影响..........................84.风险提示：..................................9图表目录图表1：MPA考核指标........................................................................................3图表2：银行资本分类及监管要求......................................

7、................................4图表3：商业银行各类资产风险权重..................................................................4图表4：近期上市银行再融资预案汇总..............................................................5图表5：17Q1上市银行资本充足率.....