我国上市银行再融资行为分析

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1、山东大学硕二l：学位论文一、问题的提出我国上市银行再融资行为分析第一章导言近几年，中国实体经济快速发展，带动金融业不断发展壮大，初步形成银行、证券、保险等功能比较齐全的金融机构体系，尤其是银行业，已经发展成为包括国有银行、全国性股份制银行、区域性银行、城市商业银行、农村合作银行在内完整体系。国家对银行业的监管理念、监箭措施、调控渠道也日益完善。对上市银行而言，不仅要接受银监部门的严格监管，达到各项监管要求和监管指标，还要按照证监部门的相关规定，及时披露重大经营信息。从规模上看，截止今年上半年，中国银行业总资产达到了

2、74万亿，其中14家上市银行占比60％左右，其中包括工商银行、建设银行、中国银行、交通银行四大国有控股银行，这些上市银行在社会经济、人民生活的各个方面发挥着重要的作用，可以看出监管部门对于保持上市银行经营的稳定性也起到了一定作用。去年以来，发源于美国的金融危机迅速蔓延至全球，也对国内的实体经济造成较大影响，订单减少、出口下降、产品积压使大部分生产企业开工不足，盈利能力下降。国家为刺激经济发展，推出4万亿投资计划，为了适应这一需求，各商业银行加大信贷投放力度，根据中国银监会公布的数据，今年上半年，我国银行业金融机构新

3、增本外币贷款7．72万亿元，同比增幅为32．8％。同时，为降低经营风险，银行业整体加大了审慎经营的力度，对于先前发放的贷款和进行的证券投资都充分计提了资产减值和不良拨备。今年一季度，工商银行、中国银行、建设银行分别计提资产减值损失42亿元、58．43亿元和8．92亿元。虽然大幅计提拨备使银行业整体的经营风险下降，但是大多数银行的资本充足率都受到了影响。各上市银行的2009年半年报显示，除深发展以外，其余13家银行的资本充足率、核心资本充足率均较2008年底出现较大幅度下降。于是，上市银行的再融资尤其是能够补充资本充

4、足率的股权融资提上日程。本文拟就上市银行的再融资原因、渠道进行分析，并提出再融资的建议。山东人学硕j：学位论文二、研究目标(1)根据巴塞尔协议要求、监管部门目标、银行自身经营风险的控制需求，分析上市银行再融资的深层次原因。(2)根据权威机构统计的数据、上市银行公布的财务报告及面临的经营形势，分析上市银行再融资的渠道和措施。(3)对上市银行再融资存在的风险及问题进行分析，提出再融资的建议和思路。三、研究内容本文根据巴塞尔新资本协议中对资本充足率的相关规定入手，分析了上市银行再融资的原因、渠道、措施及存在的风险，提出了

5、再融资的建议和思路。四、研究方法本文的研究方法主要有文献研究、数据分析和逻辑归纳。本文首先对国内外关于企业融资、再融资的相关文献进行了系统研究，对于上市公司再融资的理论依据、融资渠道、制度设计进行学习和比较，对中国上市公司的股权再融资偏好进行理论解释。第二，在分析一般上市公司再融资和上市银行再融资时，引用了部分实证数据，并采用描述统计的方法对这些数据进行分析。最后，运用逻辑归纳的方法，从提高上市银行再融资效率的角度，提出一些实施建议，得出相关结论。五、创新与不足本文的创新之处主要体现在：1．根据新巴塞尔协议，对国内

6、上市银行再融资的原因、方式进行了分析，对资本约束的内在机理进行了系统探讨。2．对上市银行再融资行为进行了深入分析，提出了再融资的渠道，并根据国内现实情况，对上市银行再融资行为提出了相关建议。2山东人学硕l：学位论文第二章文献回顾融资是商业银行资金运用管理的前提，商业银行追求的是利润最大化，在进行投资决策之前，必需选择最适合自身的资本结构，国外关于一般企业融资结构理论比较成熟，然而对于商业银行融资结构研究的文献并不多，1952年，美国经济学家大卫·杜兰特(DavidDurand)提出了传统资本结构理论的有关思想，他系

7、统地总结了关于资本结构问题的观点，比较了NOI和Nl方法，显示了在NOI市场价值评价理论之下，企业价值独立于资本结构。现代资本结构理论是由美国著名经济学家FrancoModigliani和MortonMiller(1958)提出的一系列资本结构理论，指出任何企业的市场价值与其资本结构无关，股利政策的改变仅仅是对总收益在分配上的改变。FrancoModigliani和MortonMiller(1963)在各期投资决策既定的条件下，考虑资本市场的不完全性与所得税的影响，进一步研究了融资决策与企业市场价值的关系，指出企业

8、的资本结构与企业市场价值的关联性。詹森和麦克林(M·JensenandW·Meckling1976)提出代理成本学说，系统地分析和解释信息不对称下的企业资本结构问题。哈里斯与拉维夫(M．Harris＆A．Raviv，1990)在詹森和麦克林的基础上，对企业最优资本结构进行了较为深入的研究和讨论，其模型表明，最优的资本结构可与改进的清算决策和相应较高的考察成本