通信行业全球光模块重点企业研究系列之~行业篇：北美idc市场爆发、将迎5g风口，100g光模块领风骚

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1、证券研究报告（增持，维持）全球光模块重点企业研究系列之_行业篇：北美IDC市场爆发、将迎5G风口，100G光模块领风骚分析师：朱劲松（通信行业首席分析师）SAC号码：S0850515060002联系人：张峥青2017年8月12日目录一．光模块产品结构：光模块产业加速升级，100G时代已到来二．产业链趋势：光模块厂商积极布局上游芯片，强化垂直整合三．市场需求：云计算数据中心、5G完美承接，100G光模块将持续高景气四．市场供求结构：100G光模块供需缺口巨大，未来增长动力强劲五．总结及投资建议2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声

2、明光模块产品结构：光模块产业加速升级，100G时代已到来光通信系统：利用光实现数据高速传输光纤：利用“光的全反射”原理，在玻璃或塑料制成的光导纤维里实现数据的高速传输。1966年，英籍华裔科学家高琨首次提出光纤传输的可行性。光模块：实现光信号和电信号之间的高速转换的一种光器件，由光接收、光发送、激光器、检测器等功能模块组成。光设备：将各类数据转换成光信号（利用光模块），实现数据高速传输。图：光通信系统示意图光纤电光转换光电转换光发光接数据激光器中继器检测器数据射机收机光模块光设备3资料来源：OFWeek，海通证券研究所请务

3、必阅读正文之后的信息披露和法律声明光模块产品结构：光模块产业加速升级，100G时代已到来光模块：互联网流量爆发的承载引擎（1/3）光模块是实现光通信系统中光信号和电信号转换的重要器件。按照封装形式（CFP/XFP/SFP/QSFP等）、传输速率（155Mbps~200Gbps）、光纤链路（CWDM/DWDM/PSM）、模式（单模/多模）、插拔模式（固定式/热插拔）等分类，光模块品类繁多。如果再考虑工作温度范围、是否能数字自诊断等功能和性能分类要素，光模块品类则更多。图：光模块封装类型示意图图：光模块规格对比图100/40G光

4、模块40G(300pin)QSFPCFPQSFP+TransponderAOCCable10/1G光模块XFPX2SFP/SFP+xPON4资料来源：OFWeek，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明光模块产品结构：光模块产业加速升级，100G时代已到来光模块：互联网流量爆发的承载引擎（2/3）光模块的基本结构有激光器（TOSA）+驱动电路，检测器（ROSA）+接收电路，复用器（MUX），解复用器（DEMUX），接口，辅助电路以及外壳等。图：100G光模块结构示意图TIAPINRxdata1TIAPIN4:10

5、GearBoxTIAPINRxdata10TIAPIN100G光模块MDCControlInterface（QSFP封装）MDIODriverLaserTxdata1DriverLaser10:4GearBoxDriverLaserLaserTxdata10Driver5资料来源：通讯世界，海通证券研究所25Gb/sROSA25Gb/sTOSAOMUX/ODeMUX请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明光模块产品结构：光模块产业加速升级，100G时代已到来光模块：互联网流量爆发的承载引擎（3/3）光模块常见的技术参数包括封装类

6、型（SFP/CFP/QSFP），适用光纤类型（单模/多模），适用距离（SR/LR），光纤链路（PSM/CWDM/DWDM）等。SFP/CFP/QSFP单模/多模SR/LRPSM/CWDM/DWDMSFP（SmallForm-factor单模光纤（SMF，SR（ShortRange）指PSM（ParallelSingle-Pluggable）指小型热插拔SingleModeFiber），ModeFiber）指并行单模光封装，是GBIC的升级版本，短距离，支持编码方式体积减小了一半。SFP速率纤芯较细，只能传输一为64B/66B的短

7、波（波纤，双向数据传输各使用多种模式的光，其模间色根相同且相互独立的并行单百兆和千兆，SFP+速率长为850nm）多模光纤，10G。散小，适用于远程通讯，有效传输距离为2m至模光纤线路。传输距离一般大于10300m。CFP（CentumForm-factorkm。Pluggable）系列包括CFP、CWDM（粗波分复用，CFP2、CFP4，均可用于CoarseWavelengthLR（LongRange）指100G光模块。DivisionMultiplexing）与多模光纤（MMF，Multi长距离，支持编码方式DWDM（密集波

8、分复用，ModeFiber），纤芯较为64B/66B的长波DenseWavelengthQSFP（QuadSmall粗，可传输多种模式的（1310nm）单模光纤，DivisionMultiplexing）同Form-factorPluggable）光，其模间色散