家电行业：关注短期天气因素影响，重申家电防御属性相对优势

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板关注短期天气因素影响，重申家[table_indusname]家电电防御属性相对优势本周核心观点：·关注天气因素短期影响，防御属性下家电相对收益具备优势[table_invest]0431空调受天气因素影响较为明显，短期销售或因南方极端天气波动维持买入性增加。南方多省份暴雨引发水灾，其中湖南、广西、江西、湖北等林寰宇省灾情明显，短期内极端天气或加大空调等家电销售增速波动性。linhuanyu@csc.com.cn我们对于家电板块谨慎观点依然持续，同时重申目前时点家电防

2、0755-23998643御性属性的判断。但我们认为，家电板块具备业绩支撑的优质个股依执业证书编号：S1440516070002然有较大的市场空间，因此重点关注家电行业基本面支撑，以及格局分化带来的预期差变化。发布日期：2017年7月3日同时，在市场弱势中，从相对价值而言，白马蓝筹的配置价值和市场表现资金偏好的优势明显。绝对收益趋谨慎，相对收益在弱市行情具备优势。[table_ind34%ustrytrend]29%·冰洗销量增长稳定，升级趋势明显24%19%冰箱5月外销高增长，内销需求疲软。2017年5月，冰箱整体销14%售706.4万台，+1.3%。其中，内销367

3、.3万台，-10.7%；出口339.19%4%万台，+18.5%。2017年1-5月，冰箱整体销售3182.4万台，-0.7%。-1%7/4其中，内销累计1922.0万台，-9.9%；出口累计1260.4万台，+17.6%。16/16/8/416/9/417/1/417/2/417/3/417/4/417/5/417/6/416/10/416/11/416/12/4洗衣机5月内外销增长提速。2017年5月，家用洗衣机整体销售家用电器上证指数466.0万台，+9.5%。其中，内销302.2万台，+10.3%；出口163.8万台，+8.1%。2017年1-5月，洗衣机整体销

4、售2556.1万台，+8.3%。相关研究报告其中，内销累计1751.5万台，+6.4%；出口累计804.6万台，+12.5%。[table_report]变频冰箱增6成、滚筒洗衣机增4成，升级趋势依然显著。其中，空调行业：内销持续高增长,龙头增17.06.29速更趋稳定5月变频冰箱内销74.2万台，+64.2%；滚筒洗衣机内销119.9万台，【中信建投家电行业】周观点：17.06.26MSCI影响短期市场情绪，依然关注同比增长38.5%。家电板块基本面支撑行业数据：【中信建投家电】2017年中期投资17.06.26策略报告之家电行业篇：登高望远，本周家电指数上涨0.17

5、%，同期沪深300指数上涨1.21%，上证待风起云散综指上涨1.09%，家电板块跑输沪深300指数1.04个百分点。公司资讯与公公告：青岛海尔：北美第一厨电GEAppliances入华销售海尔集团：将在上海建“产城创”基地九阳股份:：终止非公开发行股票事项中信建投家电组合：三花智控：主业增速30%+，收购汽零资产后估值偏低美的集团：主业稳定增长，库卡、东芝资产整合预期加速。青岛海尔：业绩略超预期，GEA并表后业绩突出老板电器：房地产数据保证厨电增速无忧，新品类提供增长点飞科电器：产品涨价逻辑顺畅，个护小家电龙头估值合理有优势格力电器：空调销售数据向好，高分红加固公司价值

6、万和电气：产业渗透，公司治理改善，品牌结构清晰请参阅最后一页的重要声明[table_page]家电行业动态研究报告目录家电板块行情回顾..............................................................................................................................2(一)板块指数表现.....................................................................................

7、......................................2(二)公司涨跌幅...............................................................................................................................3原材料价格............................................................................................