家电行业动态报告：不惧短期调整，价值龙头仍有估值优势

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1、[T[Tableable_M_TainitleI]nfo][Table_Invest]家用电器发布时间：2017-11-06证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：同步大势不惧短期调整，价值龙头仍有估值优势投资要点：[历史收益率曲线Table_PicQuote][T1、able行业重要信息汇总：_Summary]家用电器沪深300a)智能电视跌破千元，双11或迎最好购买时机；b)2017中国家电技术大会：智能化是重头戏；c)夏普电视正成为中国品牌二季34%度出货量大增；d)格力美的意外联手捍

2、卫知识产权；e)MiniLED25%强势来袭未来OLED的日子不好过；f)砥砺前行中的中国洗衣16%机行业；h)2018年液晶面板产业将趋于平稳；i）智能家电走向7%3.0时代场景内容更加‚有血有肉‛。[-2Table%_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M2、行业市场表现：绝对收益11.54%14.69%42.73%上周家电行业整体涨跌幅为-2.51%，相较于上证综指超额收益为相对收益016/1022016/112016/126.29%2017/12017/26.35%2017/32017/

3、422.52%2017/52017/62017/7-1.19%，在各板块涨跌幅中排名居于第15位；细分子行业中，照[重点公司Table_Market]投资评级明设备跌幅最小、达-0.92%；上周个股涨幅中前三名分别是：聚兆驰股份（002429）增持隆科技（7.09%）、飞科电器（6.96%）、飞乐音响（6.19%）荣泰健康（603579）增持3、本周投资观点：视源股份（002841）增持浙江美大（002677）增持上周大盘整体呈现弱势，受到格力，美的等白电蓝筹回调影响，华帝股份（002035）增

4、持家电指数也有所下滑。Q3液晶面板同比涨幅约为9%，而Q2液晶老板电器（002508）买入面板价格同比涨幅为38%。随着面板价格涨幅的逐步收窄，黑电莱克电气（603355）买入格力电器（000651）买入企业的成本压力也逐步缓解。并且9月彩电销量增速由负转正，同比+3.8%，行业基本面持续改善，值得重点关注。在目前的市场[相关报告Table_Report]风格中，价值和基本面成为投资的核心逻辑，市场持续关注企业《汇率原材料带来短期压力，家电龙头强者盈利以及内生增长，重视安全边际，低估值的价值蓝筹

5、预期仍将恒强》2017-9-08保持相对强势。在目前市场风险偏好依然较低且无明显变化迹象《家电下半场，地产后周期影响究竟几何》背景下，市场热点有望在各确定性强的板块中继续轮转。因此在2017-7-11此背景下，家电板块的业绩确定性依然较强，在各板块中具备业《于无声处听惊雷----家用电器行业2017年度投资策略》2016-11-27绩确定性优势，同时长期增长也有一定保障，估值切换行情有望年度投资策略》出现。并且家电龙头股PEG大多小于1，估值尚在合理之中，因此我们认为相较其他板块，家电依然具备较

6、强的配臵价值。4、风险提示：原材料成本继续上升，人民币汇率大幅波动，地产销售不及预期[Table_Author]重点公司主要财务数据证券分析师：唐凯EPSPE执业证书编号：S0550516120001重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E老板电器46.131.651.772.35282620买入研究助理：王朝宁莱克电气49.781.251.572.45403220买入格力电器41.832.563.323.73161311买入执业证书编号：S055011609

7、0009兆驰股份3.400.210.120.16162821增持021-20361120wangcn@nesc.cn5、请务必阅读正文后的声明及说明13450162/30242/2017110610:14[Table_PageTop]行业动态报告目录1.上周行情回顾........................................................................................42.行业数据重点跟踪..................

8、..............................................................52.1.空调................................................................................................52.2.冰箱..............................................................................