医药生物行业2017年下半年投资策略：寻找市场与政策共振下的二线白马

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1、[Table_MainInfo]证券研究报告

2、医药生物行业寻找市场与政策共振下的二线白马强于大市（维持）研究日期：2017年07月06日——医药生物行业2017年下半年投资策略[Table_Summary]行业核心观点：[Table_ProfitEst]盈利预测和投资评级2017年上半年度，整个市场出现明显分化，“二八”行情明显，以股票简称16A17E17PE评级家电、食品饮料为代表的消费板块涨幅靠前，超额收益明显。在2017长春高新2.853.5935增持年下半年度，医药板块由于存在行业基本面持续改善的基本逻辑、济川药业1.171.4526买入较好的防御属性以及相对其他消费板块滞涨明显，

3、在市场资金风险丽珠集团1.922.2929增持行偏好没有明显提升的情况下，医药板块的配置性价比凸显。建议关凯莱英1.11.6144买入业老百姓1.111.3935买入注拥有良好基本面、无明显行业政策负面影响、估值和业绩相匹配研的二线白马和细分行业龙头。究报投资要点：告[Table_IndexPic]医药生物行业相对沪深300指数表变革下的行业新局面：在新的药审政策环境下，优先审评、医药生物沪深30014%仿制药一致性评价等工作将引导制药行业由无序低质竞争向11%创新、优质为特征良性发展的新阶段，建议关注受益于新药7%审政策环境下符合行业发展趋势的创新药企、优质制剂企业4%以及受益于行业发

4、展的外包服务行业（CRO、CMO）等。0%证新医保目录和价格谈判：在新版医保目录出台和部分品种参-4%券数据来源：WIND,万联证券研究所与价格谈判形势下，将使得相关药品的市场竞争格局得到很研数据截止日期：2017年07月06日究大程度改变，部分重磅品种孕育其中。建议密切关注具有确[Table_相关研究DocReport]报切临床价值、竞争格局良好同时正处于市场培育阶段的部分万联证券研究所20170626_行业研究报告告_AAA_CMO行业投资策略报告品种及所属上市公司。万联证券研究所20161228_投资策略报告_AAA_医药生物行业2017年度投资策略报告医药商业迎来广阔机遇：受益

5、于两票制对于流通行业的格局重构，流通行业有望加速并购整合，全国性和地方区域性商[Table_AuthorInfo]分析师:沈赟业龙头有望获得更多市场份额及行业话语权；此外，受益于执业证书编号：S0270514050001电话：02160883480分级诊疗和处方外流，医药零售行业有望加速发展，在整个邮箱：shenyun@wlzq.com.cn药品消费市场中比重将进一步提升。[Table_研究助理AssociateInfo：姚文]重点推荐标的：长春高新、济川药业、丽珠集团、凯莱英、电话：15001968570邮箱：yaowen@wlzq.com.cn老百姓请阅读正文后的免责声明证券研究报告

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7、医药生物目录1、市场、行业上半年回顾及下半年度投资前瞻......................................................41.12017年上半年市场、行业总结..............................................................41.1.12017上半年度行情回顾................................................................41.1.2医药板块内部分化明显.....................................

8、............................51.2板块整体估值趋于合理，机构配置有望提升...................................................51.3今年1-4月收入、利润保持两位数增长，全年稳定增长可期.....................................61.4医药行业2017年下半年度投资策略..........................................................72、制药行业：迎来政策引领下新时代...............................

9、...............................92.1重磅政策接踵而至，引领行业向优质创新转型.................................................92.1一致性评价：实际困难逐渐解决，进展加速推进..............................................112.1关注新时期下的CRO&CMO行业机遇..............