电子行业2018年度投资策略报告：紧跟技术创新，把握国产替代

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1、[Table_MainInfo]证券研究报告

2、电子行业紧跟技术创新，把握国产替代强于大市（维持）研究——电子行业2018年度投资策略报告日期：2017年12月25日Table_Summary]行业核心观点：[Table_ProfitEst]盈利预测和投资评级电子行业的发展主要来自于技术创新，而苹果作为标杆性股票简称16A17E18E评级企业，我们认为其带动的技术创新如3D成像、OLED全面深天马A0.410.771.01买入屏在2018年将会得到强化和普及。而芯片国产化是国家的欧菲科技0.690.530.75买入确定性战略，在国家政策和大基金的扶持下，国产替代有大族

3、激光0.711.582.16增持行望加速，具有长期投资价值。所以2018年我们建议关注中颖电子0.570.671.14增持业OLED、3D成像和集成电路三个板块。紫光国芯0.550.390.45增持研究投资要点：报告OLED产能释放在即：随着成本下降，OLED将凭借高分辨[Table_IndexPic]电子行业相对沪深300指数表低功耗、柔性显示等优越性能取代LCD成为主流显示面电子沪深300板。为了占领OLED市场，我国面板厂商正在积极扩大30%OLED面板产能。根据IHSMarkit的分析，全球OLED面23%板的产能预计将从2017年的1190万平米增至20

4、22年的16%5010万平方米，增幅达到320%。而中国制造商的市场份9%额将从2017年的5%增至2022年的26%，整个OLED产业2%链将受益。-5%证1612151701151702151703151704151705151706151707151708151709151710151711151712153D成像引领光学产业链重构：2017年发布的iPhoneX券搭载了FaceID，而苹果在3D成像领域的布局早在2010数据来源：WIND,万联证券研究所研年就已开始，其明确表示苹果一直将FaceID当作唯一的数据截止日期：2017年12月15日究技术，并全

5、面下注。由于3D成像未来的应用场景广泛，[Table_相关研究DocReport]报在苹果带领下将会有更多的手机采用，市场规模将扩大。万联证券研究所20171201_行业研究报告_AAA_告相比2D成像，3D成像将带来诸多新增零组件，引领光电子行业深度报告学产业链重构，所以有相关技术储备的标的将受益。集成电路国产替代加速：在国家政策和大基金的支持下，我国集成电路快速发展，2006-2016年十年间行业产值[Table_AuthorInfo]分析师:宋江波的年均复合增长率为16%，近三年的复合增长率则在20%执业证书编号：S0270516070001左右。但我国集成

6、电路的贸易逆差却在增大，大量的进电话：02160883480口依赖表明国产替代空间巨大。而集成电路作为电子信邮箱：songjb@wlzq.com.cn息产业的重要元器件，对电子信息产业经济以及国家信[Table_研究助理AssociateInfo：胡慧]息安全都非常重要，可见实现集成电路国产化具有确定电话：02160883487性和紧迫性。所以在国家和大基金的大力扶持下，集成邮箱：huhui@wlzq.com.cn电路国产替代有望加速。风险提示：OLED产能不及预期；3D成像渗透不及预期；集成电路国产替代进程不及预期请阅读正文后的免责声明证券研究报告

7、电子目录1、

8、电子行业回顾与展望..............................................................................................................................................................41.12017年电子行业市场表现......................................................................................................

9、.........................................41.22018年电子行业投资前瞻...............................................................................................................................................62、OLED：产能释放在即.....................................................................