钢铁行业动态报告：雨雪天气致钢材成交寡淡，行情仍需等待冬储时点

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]钢铁发布时间：2018-01-08证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势雨雪天气致钢材成交寡淡，行情仍需等待冬储时点报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]整体观点：雨雪天气致钢材成交寡淡，行情仍需等待冬储时点钢铁沪深300冷空气致钢材成交寡淡，库存快速累积，钢价快速回调。1月5日29%全国高炉开工率为62.57%，周环比上升0.68个百分点。Mysteel预估22%15%2017年12月下旬全国

2、粗钢产量2258.22万吨，日均产量205.29万吨，8%1%旬环比上升0.62%。12月全国粗钢产量6350.10万吨，日均产量204.84-6%12017/2017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/9万吨，环比减少12.25万吨，降幅5.64%。供给端仍然持续下滑，当前2017/102017/112017/12季节性的检修将助增这种产量的缩减趋势。库存方面持续去化，五大钢[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M材社会库存836.23万吨，周环比上升41.92万吨。螺纹钢、线材

3、和冷轧绝对收益-1.17%0.44%20.96%分别增加32.55万吨、9.3万吨、1.52万吨，热轧和中厚板分别减少0.63相对收益-3.61%-7.44%-1.93%万吨、0.82万吨.。唐山方坯Q235周降60元报收于3610元/吨。截至1[Table_行业数据IndustryMarket]月5日，螺纹钢:HRB40020mm:全国报收4312元/吨，周跌140元/吨；成分股数量（只）35上海HRB40020mm螺纹钢收4000元/吨，周跌320元/吨。本周钢价总市值（亿）8,552快速回调，成材和钢坯价格均有不同程度回落，随着全国各地

4、近期雨流通市值（亿）7,171市盈率（倍）92.07雪天气增多，陕西，安徽，河南等地普降大雪，钢材成交寡淡，贸易市净率（倍）1.57商冬储情绪也逐步延后，钢材库存整体快速积累，周升41.92万吨，螺成分股总营收（亿）10,341成分股总净利润（亿）78纹增长32.55万吨，近期一些年末检修高炉逐步复产，高炉开工率连续成分股资产负债率（%）66.90两周回升，潜在供给快速上升，使得商家挺价较为艰难，但我们认为当前回调属于季节性因素，往期十二月，一月也处于钢价回调淡季，[Table_Report]相关报告冬储时间一般也在1月下旬逐步展开，价格的可

5、接受程度成为冬储关《东北证券钢铁行业周报：库存转而累积，键，我们认为钢价在3800-4000元/吨水平可能会给予贸易商更多做库钢价速跌后可能逐步平稳》存信心，库存由被动补库向主动补库过度仍需等待。2018-01-02《东北证券钢铁行业周报：库存去化大幅放原料端口铁矿石价格稳步增长，焦炭价格可能步入高点。近期矿缓,钢价迎来震荡期》石价格微幅提涨，港口库存持续升至1.49亿吨，矿石仍然是结构性问2017-12-19题，高品矿譬如PB粉、纽曼粉需求仍然较高，库存的过高一是限产导《东北证券钢铁行业周报：钢价涨速趋缓，致用量减少，二是非主产区南非、印度

6、等低品矿的增产。焦炭价格周初去产能、去杠杆仍将推进》仍现强势但周末随着钢价价格的快速回调引起钢厂对于焦炭价格的打2017-12-11压，5日日照钢铁焦炭采购价下调50元/吨，提价行情逐步步入尾声。《东北证券钢铁行业周报：各地钢价涨势如策略方面，我们仍然看好钢铁股春季行情，冬储启动，复产和旺虹，基本面强力支撑钢铁配臵价值》季开工，地产棚改货币化快速推进、各地逐步放松地产限制政策，仍2017-12-04推荐布局高毛利率建材类公司，三钢闽光，方大特钢，韶钢松山。[Table_Author]风险提示：利率快速上行，限产政策松动[Table_Compa

7、nyFinance]重点公司主要财务数据证券分析师：刘立喜EPSPE执业证书编号：S0550511020007重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E韶钢松山8.950.041.011.11223.758.868.06买入研究助理：吴狄三钢闽光22.400.982.622.8522.868.557.86买入18811530422wu_di@nesc.cn方大特钢14.180.501.531.5928.369.278.92买入请务必阅读正文后的声明及说明14428551/30242/2018010814:53

8、[Table_PageTop]行业动态报告1.整体观点：雨雪天气致钢材成交寡淡，行情仍需等待冬储时点冷空气致钢材成交寡淡，库存快速累积，钢价快速回调。1月5日全国高