食品饮料行业2018年第2期：春节动销明显加快，茅台放量缓解供需局面

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2、tsriF_elbaTable_FirstTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2018年01月15日证Table_First

5、Table_Rating券春节动销明显加快，茅台放量缓解供需局面投资建议：中性研究报食品饮料行业2018年第2期上次建议：中性告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势80%板块一周行情回顾食品饮料沪深30060%截至周五（2018年1月12日）收盘，沪深300指数收于4225点，周涨幅2.08%，40%上

7、证综指收于3429点，周涨幅1.10%，创业板指收于1786点，周跌幅0.87%，深证综指收于1949点，周涨幅为0.37%，食品饮料指数周涨幅为5.02%。行20%行业板块方面，上周排名前三的分别是家用电器（6.15%）、食品饮料（5.02%）0%业17-0117-0417-0717-10和房地产（2.92%），食品饮料行业涨幅位列第二。食品饮料行业细分板块研究内，上周白酒（7.11%）、乳品（3.45%）和调味发酵品（2.90%）表现较简好，啤酒（-2.24%）、黄酒（-1.63%）和肉制品（-0.76%）表现较弱。报行业重点数据跟踪2017年11月，我国白酒产量为1

8、20.40万千升，同比下降10.9%。据一号店的销售数据显示，2018年1月12日，53度飞天茅台的价格保持在1499元，52度五粮液水晶瓶的价格为1099元，洋河梦之蓝M2的价格为489元。2017年Table_First

9、Table_Author王承分析师12月，10省市主产区生鲜乳的价格为3.52元/公斤，对于11月3.50元/公斤有执业证书编号：S0590513090004所上涨，同比增速-0.07%，环比增速0.43%。2017年12月，全国大中城市生电话：0510-85630532邮箱：wangc@glsc.com.cn猪价格为15.13元/公斤，环比上升4.2

10、%；猪肉价格为25.11元/公斤，环比上升2.3%。2017年11月，生猪存栏量为34,886万头，同比下降7%，其中能繁Table_First

11、Table_Contacter母猪的存栏量为3,466万头。投资策略名酒受节日影响动销明显，茅台提出放量举措。自12月以来，春节日益临近，从厂商放量到经销商备货，再到终端动销需求旺盛。茅台此前发布控王映雪研究助理价放量的公告，公司各级子公司、茅台集团各级子公司，必须按照1499元/电话：0510-85630532瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒，此外考虑春节市场因素，公司计划春邮箱：wangyingxue@glsc.com

12、.cn节前增加市场投放量。从2017年12月20日以来的20天时间内，洋河春节档Table_First

13、Table_RelateReport销售额接近80亿元，随着计划内配额用完，洋河春节配额仅剩40%。今年相关报告春节的时间延后助推了渠道备货时间延长，一季度名酒有望超预期。1、《啤酒涨价提示新一轮成长》《食品饮料》大众品消费回暖，龙头受益环保法下的市场集中度提升。人均可支配收入2018.01.092、《茅台开年提价之举打开行业新局面》的增长以及房价高企带来的财富幻觉拉动了三四线城市的消费升级动力，《食品饮料》中高端大众品的市场空间打开。其次，新环保法的发布以及政策执行力度

14、2018.01.033、《白酒蓄力新征程，啤酒行业成长机会显现》使得中小企业的生存空间缩小，更换设备以求符合环保规定会给小企业带《食品饮料》来巨大的资金压力，并且更换设备给予了大企业抢占市场的充分时间，市2017.12.28场被分割，行业集中度得到提高。风险提示行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期请务必阅读报告末页的重要声明1行业研究简报正文目录本周主要观点：春节动销明显加快，茅台放量缓解供需局面......................31.上周食品饮料行业行情回顾.......................................

15、...42.行业最新数据更新..................................................62.1.白酒行业数据..............................................................................................62.2.葡萄酒行业数据...............................................................................