建筑建材行业月报：积极布局周期类建材春季行情

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1、积极布局周期类建材春季行情——建筑建材行业月报（20180105）❖川财月观点：水泥、玻璃等利润再创新高积极布局建材春季反弹行情证券研究报告12月，建材行业表现较弱，沪深300指数上涨0.62%，行业指数跌2.95%。分所属部门।股票研究部子版块看，仅首次实施产能收缩的玻璃制造行业走强，子板块月度上涨13.8%，报告类别।行业月报水泥制造、纤玻、管材、耐火材料等均在下跌。玻璃接力供给侧之后，行业微所属行业।建筑建材观指标明显改善，厂商库存反季节性下跌，上游纯碱价格暴跌，季度级别的玻报告时间।2018/1/5璃生产利润改善几乎明确。除玻璃外，水泥等周边

2、周期类行业基本面指标均表现健康。水泥由于无法贮存，库存、价格、和利润等指标均超过2010年的历史高点。且值得注意的是，12月正值水泥需求淡季，但现货价格并未停止其上分析师涨步伐。淡季提涨凸显厂商心态乐观，2018年一季度开春行情值得期待。高利润叠加一季度末周期复产，建议关注上游耐火材料等原料相关板块。11月中旬邱瀚萱证书编号：S11000517070001限产以来，普通耐材受制于“26+2”限产以及天然气成本涨价，价格累计上涨010-66495651200元/吨。相关标的包括海螺水泥（600585）、旗滨集团（601636）、濮耐股份qiuhanxu

3、an@cczq.com（002225）和兔宝宝（002043）。❖市场表现联系人本月，建材行业指数跌2.95%，沪深300上涨0.62%。行业涨幅月排名25/28，板块跑输上证综指2.33个百分点。许惠敏月涨幅前五的个股为纳川股份、金圆股份、兔宝宝、东方雨虹和东方银星，涨证书编号：S1100117120001021-68595156幅分别为16.40%、14.13%、12.48%、10.69%和10.62%。跌幅前五的个股为拓xuhuimin@cczq.com中股份、开尔新材、雅百特、万年青和龙泉股份，跌幅分别为22.13%、21.26%、19.76

4、%、14.48%和14.16%。❖水泥行业月度运行情况12月开始，水泥需求进入季节性淡季，现货价格涨势放缓，但价格仍不断在创新高。全国水泥均价12月份环比上涨26元/吨至428元/吨。环保压力下，供应收缩力度更强，11月限产环节的熟料产量大幅下滑16%。供需错配下，水泥现货继续涨价，原料动力煤价格持平，全国平均利润环比上涨24元/吨，远高于前一2010年历史高点。川财研究所北京西城区平安里西大街28号中❖玻璃及玻纤月度运行情况海国际中心15楼，10003411月玻璃关停9条浮法线，11条深加工产线。供需双杀下，玻璃现货价格表上海陆家嘴环路1000号恒

5、生大厦现温和，全国现货平均价较上月上涨20元/吨至1658元/吨。但在供给侧政策11楼，200120支撑下，市场信心改善。玻璃停产效果12月以来逐步兑现，玻璃产量当月同深圳福田区福华一路6号免税商比下降3.5%，行业利润震荡走高。2月底，河北沙河地区纯碱价格爆降550元务大厦21层，518000/吨至1900元/吨，对应吨玻璃利润扩大5.8元/重量箱，对应行业平均毛利环比成都中国（四川）自由贸易试验增长25%。区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17❖风险提示：需求不及预期，环保政策变化。楼，610041本报告由川财证券有限责任公司编制谨请

6、参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、月度观点：积极布局周期类建材春季反弹行情.......................................................41.1.行业观点：水泥利润突破2008年高点玻璃接力供给侧........................................41.2.行业新闻：市场心态向好淡季水泥逆势提涨.........................................................51.3.公司新闻：中国北方工业公司完成南玻A减持....

7、..................................................6二、水泥行业月度运行情况...........................................................................................72.112月水泥价格淡季仍在创新高...............................................................................72.2限产压制水泥熟料产量大幅下滑.........

8、......................................................