A股市场策略月报：布局旺春行情

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1、回顾：《核心资产：股票中的“京沪学区房”》《平衡木上的舞蹈》《金融监管成为下个阶段主要矛盾》《大创新时代》《正是春耕时》《静待反弹，拥抱大创新》《关注信用风险对市场的扰动》《坚定反弹，推荐大创新小巨人》...........................-4-展望：布局旺春行情................................................................................................-6-行业配置：“四大金刚”（大券商/大创新/大基建/大国有房企）继续受益......

2、...-7-顶层设计明确制造业高质量发展仍为首要任务................................................-7-促进形成强大国内市场，带动新“ToB”+“轻”消费需求持续释放.............-7-补短板+稳经济+促转型，基建有望承担更加重要的角色................................-9-流动性和政策边际变化，地产龙头有望强者恒强...........................................-10-配置策略：新“ToB”+“轻”消费做弹性，核心资产打底

3、仓.......................-10-主题投资三大关键词：减税降费、长三角、混合所有制改革...........................-10-看点1：实施更大规模的减税降费.-11-看点2：促进区域发展中新加入长三角发展.......................................................-11-看点3：积极推进混合所有制改革，加快推动铁总股份制改造........................-12-A股资金面跟踪..................................

4、....................................................................-15-A股盈利和估值......................................................................................................-18-海外市场跟踪........................................................................................

5、..................-20-风险提示：中美贸易摩擦冲击超预期、美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期......................................................................................................................-21-图表1：科技行业有更高的研发支出占比.............................................................-7-图表2：研发支出加计扣除利好科

6、技行业利润增厚..............................................-7-图表3：耐用消费品增速呈现下降趋势.................................................................-8-图表4：“轻”消费类行业增速高于整体消费增速................................................-8-图表5：万物互联的应用场景非常丰富................................................

7、.................-8-图表6：3G4G大发展孕育了移动游戏、在线视频等新市场..............................-8-图表7：单月基建申报项目金额增速在7月触底..................................................-9-图表8：快递行业收入增速与基建投资增速.........................................................-9-图表9：土地成交规模和溢价率有较大回落..........................

8、...............................-9-图表10：土地财政对地方财