家用电器行业：坚守优质家电龙头

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1、投资策略

2、家用电器证券研究报告Table_Title家用电器行业Table_Grade行业评级持有前次评级持有坚守优质家电龙头报告日期2018-02-11Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现家用电器沪深300投资建议：坚守优质家电龙头56%Q1为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，37%推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，厨电龙头老板电器，小家18%电龙头苏泊尔。-1%建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐个护-20%2017-022017-062017-10201

3、8-02小家电龙头飞科电器、集成灶龙头浙江美大。一周行情回顾（2018.02.05—2017.02.09）Table_Author分析师：曾婵S0260517050002沪深300指数表现不佳，单周大幅下滑10.1%。家电板块由于前期涨0755-82771936幅较大，回调明显。申万家电指数下滑10.7%，跑输市场0.6个百分点，zengchan@gf.com.cn其中白电指数跌幅为11.2%，视听器材指数下跌6.0%。分析师：袁雨辰S0260517110001本周行业要闻021-60750604行业动态yuanyuchen@gf.com.

4、cn2017年家电及消费电子市场首次突破2万亿元岁末再发力热水器市场12月销售创下全年新高Table_Report相关研究：艾肯2017年中央空调报告出炉市场规模已达900亿元家用电器行业:建议继续持有2017-12-03品牌动态白马龙头战胜外资品牌海尔中央空调份额居轨道交通行业第一家用行业2017年三季报业绩2017-11-03海信电视稳居线上市场第一坚守高端成就网购新宠总结:Q3盈利能力好转，继续智能电器看好一线白马海尔智慧家庭获世界最大物联网标准组织OCF认可广发证券-家电行业2017年2017-09-18本周重点报告回顾四

5、季度策略：把握一线白马的2017年大数据专题：行业量价稳增，龙头强者恒强估值切换机会-20170918出口端：受益海外经济复苏，出口情况较好，但盈利受汇率、原材料影响大。虽然受人民币升值的影响，出口业务的盈利压力较大，但我们认Table_Contacter联系人：王朝宁021-60750604为，订单转移到其他国家的可能性不太大，出口还是会保持稳健的增长。wangchaoning@gf.com.cn内销端：空调增长表现尤其突出，行业整体均价提升较多，主要受产品结构升级、原材料涨价推动，龙头份额仍在稳步提升。资金端：陆港通、公募基金对家电板块的持

6、股比例均创新高。机构配置更偏向于选择行业龙头的白马股汇率跟踪：截止2018年2月10日数据，人民币较上周小幅贬值。原材料价格：本周铜、铝、原油价格下跌，冷轧卷板价格维持稳定。面板价格：截止2018年1月数据，面板价格持续下降。风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/12投资策略

7、家用电器目录索引投资建议..............................................................................................

8、...............................4坚守优质家电龙头......................................................................................................4一周行情回顾（2018.02.05-2018.02.09）.........................................................................5行业回顾.........................

9、....................................................................................................5本周行业要闻回顾......................................................................................................5汇率跟踪...........................................................

10、..........................................................9原材料价格变动跟踪.......