计算机行业巨头启示录系列报告（七）：palantir，fbi的神秘侍卫

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3、计算机推荐（维持）Palantir：FBI的神秘侍卫2018年02月26日——巨头启示录系列报告（七）上证指数3289本篇报告走近大数据独角兽Palantir，探究这一神秘的CIA、FBI大数据服务商成长过程，并且从巨头的成长发展洞悉网络可视化行业。参照国外典型案例的成长行业规模以及结合我国市场情况，我们重点推荐美亚柏科、东方国信，建议关注中新赛克。占比%股票家数（只）1775.1透过Palantir看数据背后的价值。互联网、移动互联网及物联网技术的应用总市值（亿元）154332.8源源不断产生数据，不只是文本数字，还有图片、音频和视频等。而我们通流

4、通市值（亿元）111832.5过Palantir这一典型的网络数据可视化独角兽案例，看到了数据背后真正的价行业指数值。通过本篇报告，我们希望投资者对大数据公司有更深入的认知，并对此%1m6m12m类型公司的成长性和市场空间有更多的把握。我们认为，A股除了传统以项目绝对表现-7.5-11.0-19.3为主的大数据公司，更应关注有多行业扩张能力的产品型大数据公司！相对表现-0.4-19.4-36.5(%)计算机沪深300从政府走向公众商业，行业延伸突破估值瓶颈。通过研究Palantir的成长历程30我们发现，突破估值瓶颈的关键正是公司从政府客户向多行业客户的成功拓2010展。从2010年签

5、下第一个金融行业客户JPMorgan，到2013年拿下美国证0监会1.96亿美元大单，再到后来越来越多的商业化服务，Palantir从7亿美-10金不断成长直至超过200亿美元估值，来自商业领域的收入2011-15年累计-20-30增长超过100倍。我们认为对于toB公司来说，政府客户能够给公司带来显Feb/17Jun/17Oct/17Jan/18著的品牌效应和技术领先性，但业绩和估值的突破还需要成功的行业扩张。资料来源：贝格数据、招商证券高度产品化，累积“中央数据库”形成核心资产。我们认为Palantir的核心竞相关报告争力在于能够快速有效发现信息之间的关联性并促进问题的解决和功能的

6、实1、《众安在线：保险科技拓荒者——现，而这得益于其良好的历史累积机制。不论是政府客户还是公众商业客户，巨头启示录系列报告（六）》2017/10/15可视化数据服务涉及的关键节点都相对稀缺并且具有很强的自我强化效应，2、《微软：巨轮的自我救赎——巨头包含认知分析图谱在内的“中央数据库”的更迭都将加强深化业务的壁垒性。启示录系列报告（五）》2017/9/23而公司坚持产品化则成为业绩爆发的基础，基于具有自描述性的标注语言3、《FIS：制霸北美的金融科技航母——巨头启示录系列报告（四）》RDF和产品化的知识图谱，保证业务的高度可拓展性，因而仅有两款产品却2017/9/21可在反诈骗、资本市场

7、分析、国防安全、网络安全、医疗、保险、情报分析、行为监控、灾害防范、金融等领域应用广泛。投资建议：强烈推荐美亚柏科、东方国信，建议关注中新赛克。网络空间正日渐成为公共安全维护的又一主战场，在国家一系列产业政策的催化下，尤刘泽晶其以信息安全为下游应用的网络可视化相关企业迎来关键发展机遇。强烈推010-57601795荐拓展性强的可视化应用开发商美亚柏科；国内多行业大数据龙头东方国信；liuzejing@cmschina.com.cn建议关注技术和需求双驱动的优质可视化设备提供商中新赛克。S1090516040001研究助理风险提示：大数据信息化行业进展不及预期；技术更迭风险。刘玉萍li

8、uyuping@cmschina.com.cn股价16EPS17EPS18EPS17PE18PEPB评级研究助理美亚柏科21.170.370.530.7139.929.85.4强烈推荐-A宋兴未中新赛克104.972.012.113.0149.734.96.4songxingwei@cmschina.com.cn东方国信14.280.310.430.5633.225.53.6强烈推荐-A敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、幕后的英雄............................................................................

9、................................51、快速成长的大数据独角兽........................................................................................52、创始人群星璀璨，政府是初生温床..................................................................