食品饮料行业疫后消费复苏数据报告

《食品饮料行业疫后消费复苏数据报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1.经济类数据2022年6月，社会消费品零售总额中餐饮收入3765.70亿元，同比下降4.0%，较5月下降幅度大幅收窄，同比2019年6月增加1.1%。2022年1-6月，社会消费品零售总额中餐饮收入累计2.0万亿，同比下降7.7%，同比2019年1-6月下滑5.8%。图1：餐饮收入同比增速（当月，%）图2：餐饮收入同比增速（累计，%）100806040202019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-050-20-40-60社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比100806040200-20-40-602019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-05社会消费品零售总额:餐饮收入:累计同比wind，研究（截至22年6月）wind（截至22年6月）2022年6月，全国个人所得税税收收入为1288亿，同比增加10.46%，2022年3月以来首次同比正增长。图3：消费者信心指数（月度）图4：个人所得税收入及同比（月度）wind，研究（截至22年5月）wind（截至22年6月）2022年6月，城镇调查失业率达5.5%，连续两个月下降。其中，6月份大城市失业率显著下降至5.8%，环比下降1.1pct。根据猫眼专业版数据，各大城市2022年周票房在第5周（1.31-2.6）达到峰值后迅速下降。截至第28周（7.11-7.17），上海、北京、天津票房恢复势头明显，分别达到1372.81/2680.37/1035.65万元，环比+29.7%/+11.1%/+23.9%，深圳、广州周票房分别为2561.04、2711.87，环比-2.6%、-3.6%。若以年初至3月最低点以前的平均周票房

1为正常水平（剔除春节档为票房当周），则深圳、广州、天津周票房均已超过正常水平，上海恢复至正常水平的35%，北京则恢复至正常水平的73%。图5：城镇失业率（%）图6：票房数据（万）7.507.006.506.005.505.004.504.003.503.0030000250002000015000100005000第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第周第25周第27周第29周02018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-05城镇调查失业率31个大城市城镇调查失业率上海北京深圳广州天津wind，研究（截至22年6月）猫眼专业版（截至2022.7.21）潜在消费能力看，截至2022年6月，居民存款余额达112.82万亿，同比增长12.77%，平均人均存款余额7.8万元。从居民新增中长期贷款看，6月同比-19.19%，环比5月-76%降幅缩窄，反映疫情后投资、消费意愿修复。若这一趋势持续，我们预期高储蓄有望转化为消费力。图7：居民存款余额及同比（亿元，%）图8：居民新增中长期贷款同比1200000100000080000060000040000020000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05居民存款余额（亿元）居民存款余额同比（%）20.0015.0010.005.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-040.006040200-20-40-60-80-100-120居民新增贷款同比（%）wind，研究（截至22年6月）wind，研究（截至22年6月）1.客运数据根据航班管家的全国客运航班数据，2022年3月起航班日执飞率逐步下降，4月初达到最低点，小于20%，日执飞量仅为2021年同期约1/6，5月、6月逐渐恢复。2022年7月恢复至2022年3月水平，7月20日执飞率超过60%，执飞量恢复至2021年同期的约76%。

2图9：全国客运航班量日趋势及执行率资料来源：航班管家，研究（数据截至2022.7.20）各大区域7月持续呈现恢复态势，除上海以外，其他区域都已基本恢复到2月的80%水平以上，其中深圳、杭州、天津、济南等地恢复情况最好，7月最新实际航班量均已超过2月水平，而上海从完全停滞状态开始缓慢恢复，7月最新实际航班量环比增长389%。北京机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的94%。图10：北京机场每日航班数据2022年2月-7月北京首都国际机场航班量统计120010008006004002002022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-212022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-190计划行班（架次）实际航班（架次）资料来源：航班管家，研究（数据截至2022.7.20）天津机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图11：天津机场每日航班数据

3500450400350300250200150100500河北石家庄机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的97%。图12：河北石家庄机场每日航班数据2022年2月-7月石家庄正定国际机场航班量统计400350300250200150100500资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）山东济南机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图13：山东济南机场每日航班数据52022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-192022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月天津滨海国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第5页共21页

48007006005004003002001000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）安徽合肥机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的84%。图15：安徽合肥机场每日航班数据2022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月郑州新郑国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-1950045040035030025020015010050062022-01-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）河南郑州机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图14：河南郑州机场每日航班数据2022-01-062022-01-112022-01-162022-01-212022-01-262022-01-312022-02-052022-02-102022-02-152022-02-202022年2月-7月济南遥墙国际机场航班量统计2022-02-252022-03-02计划行班（架次）2022-03-072022-03-122022-03-172022-03-222022-03-272022-04-012022-04-06实际航班（架次）2022-04-112022-04-162022-04-212022-04-262022-05-012022-05-062022-05-112022-05-162022-05-212022-05-262022-05-312022-06-052022-06-102022-06-152022-06-202022-06-252022-06-302022-07-052022-07-102022-07-152022-07-20行业点评第6页共21页

58007006005004003002001000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）上海机场自6月起航班逐渐恢复，7月最新实际航班量相当于2月水平的42%。图17：上海机场每日航班数据72022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月南京禄口国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-194003503002502001501005002022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）江苏南京机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的93%。图16：江苏南京机场每日航班数据2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月合肥新桥国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第7页共21页

69008007006005004003002001000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）山西太原机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的93%。图19：山西太原机场每日航班数据82022-01-012022-01-062022-01-112022-01-162022-01-212022-01-262022-01-312022-02-052022-02-102022-02-152022-02-202022年2月-7月杭州萧山国际机场航班量统计2022-02-252022-03-02计划行班（架次）2022-03-072022-03-122022-03-172022-03-222022-03-272022-04-012022-04-06实际航班（架次）2022-04-112022-04-162022-04-212022-04-262022-05-012022-05-062022-05-112022-05-162022-05-212022-05-262022-05-312022-06-052022-06-102022-06-152022-06-202022-06-252022-06-302022-07-052022-07-102022-07-152022-07-2090080070060050040030020010002022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）浙江杭州机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图18：浙江杭州机场每日航班数据2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月上海虹桥国际机场航班量统计2022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第8页共21页

7400350300250200150100500资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）湖南长沙机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图21：湖南长沙机场每日航班数据92022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月武汉天河国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-192022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）湖北武汉机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图20：湖北武汉机场每日航班数据80070060050040030020010002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月太原武宿国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第9页共21页

8资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）福建福州机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的95%。图：福建福州机场每日航班数据2022-02-072022-02-112022-02-152022-02-192022-02-232022-02-272022-03-032022-03-072022-03-112022-03-152022-03-192022-03-232022-03-27计划行班（架次）2022-03-312022-04-042022-04-082022-04-122022-04-162022-04-202022-04-242022-04-28实际航班（架次）2022-05-022022-05-062022-05-102022-05-142022-05-182022-05-222022-05-262022-05-302022-06-032022-06-072022-06-112022-06-152022-06-192022-06-232022-06-272022-07-012022-07-052022-07-092022-07-132022-07-178007006005004003002001000102022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）广东广州机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的86%。图22：广东广州机场每日航班数据1800160014001200100080060040020002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月长沙黄花国际机场航班量统计2022年2月-7月广州白云国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第10页共21页

9资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）深圳机场7月最新实际航班量，已超过2月水平。图25：深圳机场每日航班数据2022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19400350300250200150100500112022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）四川成都机场7月最新实际航班量，相当于2月水平的85%。图24：四川成都机场每日航班数据90080070060050040030020010002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月福州长乐国际机场航班量统计2022年2月-7月成都双流国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第11页共21页

10行业点评第12页共21页120010008006004002000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至2022.7.20）地铁数据：分城市看，除上海外，大部分城市已恢复到疫情前水平，市内人口流动限制基本缓解，而上海也自6月起恢复加速。图26：北京地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图27：上海地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）122022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月深圳宝安国际机场航班量统计2022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19

11图28：广州地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图29：南京地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图30：武汉地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）

12图31：苏州地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图32：西安地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图33：厦门地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）

13图34：石家庄地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图35：深圳地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图36：长沙地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）

14图37：郑州地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图38：重庆地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）图39：成都地铁客运量（万人次）wind，研究（截至2022.7.19）

1540：合肥地铁客运量（万人次）wind（截至2022.7.19）1.住宿数据根据华住集团公告数据，2022年Q2，华住大陆入住率为64.6%，同比下降17.7%，环比上升5.4%。图41：华住大陆入住率100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%19Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2华住大陆入住率公司公告，2.疫情数据2022年6月，随着上海疫情逐步好转，全国新增数呈下降态势，7月初新增数又出现反弹。7月初主要受疫情影响省市为广西、甘肃、广东。当前北京疫情已基本得到控制，上海疫情依然反复。表1：各省本土新增确诊+本土无症状病例

16省市地区新增确诊新增无症状累计确诊风险地区新增确诊+无症状广西54139192775193甘肃493141008543363广东2920789012349四川203524676355福建1223606414安徽77714875384云南60220206内蒙古672163013江西6714305913上海522634987227北京22372454陕西11336602山东10281531江苏11231612天津120661624湖北016840601吉林0740295157河南07632043376浙江02319102黑龙江00299000河北00200700辽宁05173125

17湖南00140900新疆00100800重庆0276452山西0042700海南00326140贵州0018600青海0014800宁夏0012200西藏00100国家和省市卫健委，（数据时间为2022.7.21上午11：00）代码公司简称股价（元）072221A归母净利润（亿）22E23E24E21A增速22E23E24E22PEPE23PE24PE评级总市值（亿）600519.SH贵州茅台1,947.00524.6635.4772.9895.412%21%22%16%38.531.627.3买入24458表2：食品饮料重点公司盈利预测表000858.SZ五粮液185.91233.8268.5306.2342.617%15%14%12%26.923.621.1买入7216000568.SZ泸州老窖232.5079.6103.6129.8160.232%30%25%23%33.026.421.4买入3422002304.SZ洋河股份170.3975.197.9122.7150.30%30%25%23%26.220.917.1买入2568000596.SZ古井贡酒232.8923.028.835.342.524%25%23%20%42.834.829.0买入1231600809.SH山西汾酒290.8053.180.0108.0140.073%51%35%30%44.332.825.3买入3548600779.SH水井坊76.5512.013.817.220.864%15%25%21%27.221.718.0增持374603369.SH今世缘43.2520.324.228.332.729%19%17%16%22.419.216.6买入543000799.SZ酒鬼酒158.108.913.117.722.882%46%36%29%39.429.022.5增持514603589.SH口子窖51.4717.319.923.627.435%15%18%16%15.513.111.0增持309600887.SH伊利股份36.2887.0110.6130.5148.923%27%18%14%21.017.815.6买入2322600597.SH光明乳业11.535.96.87.88.8-3%15%14%12%23.320.418.2增持159002946.SZ新乳业11.203.13.84.96.215%20%30%26%25.819.915.8增持976186.HK中国飞鹤8.3268.771.785.096.7-8%4%18%14%8.97.56.6买入740000895.SZ双汇发展26.4148.762.868.573.9-22%29%9%8%14.613.412.4买入915603288.SH海天味业84.7766.771.587.1102.84%7%22%18%54.945.138.2增持3928600872.SH中炬高新35.127.47.58.710.1-17%1%17%16%37.532.027.6增持280603027.SH千禾味业16.152.22.53.34.28%14%29%29%61.247.536.7增持155603317.SH天味食品26.681.83.03.94.9-49%63%31%25%67.551.741.2增持203600305.SH恒顺醋业11.741.21.82.43.0-62%51%33%25%65.449.139.2增持118002507.SZ涪陵榨菜30.137.410.412.314.1-5%40%19%15%25.821.718.9买入267600298.SH安琪酵母44.3813.114.017.421.8-5%7%24%25%27.522.217.7增持386

18603345.SH安井食品153.706.89.913.116.413%46%32%25%45.434.327.4增持451605338.SH巴比食品27.883.12.73.13.779%-16%18%17%26.122.118.9增持69001215.SZ千味央厨51.020.91.11.41.916%21%32%31%41.331.323.9买入449633.HK农夫山泉45.9071.678.196.2109.636%9%23%14%56.746.137.0增持51620291.HK华润啤酒53.4045.940.752.566.2119%-11%29%26%36.528.422.5买入1732600600.SH青岛啤酒96.2131.635.439.745.243%12%12%14%37.133.129.0买入1313600132.SH重庆啤酒124.0511.714.618.422.339%25%25%22%41.032.726.9买入600000729.SZ燕京啤酒8.502.32.93.54.416%25%21%26%83.869.054.8增持240002568.SZ百润股份27.156.76.18.110.124%-9%33%25%46.835.228.1中性285603866.SH桃李面包14.017.68.810.412.0-14%15%19%15%21.217.915.6增持187603517.SH绝味食品50.779.87.712.315.040%-22%60%22%40.625.420.8买入312002557.SZ洽洽食品48.479.310.712.815.015%15%20%17%23.019.216.4买入246300973.SZ立高食品91.352.82.94.05.122%3%35%28%52.839.030.3增持155603719.SH良品铺子24.352.83.13.64.1-18%9%17%15%31.827.223.6增持98300783.SZ三只松鼠21.704.13.43.84.436%-18%13%14%25.722.720.0增持87002991.SZ甘源食品62.371.51.92.53.4-14%22%32%37%31.123.617.2增持58300146.SZ汤臣倍健19.1117.519.823.728.715%13%20%21%16.413.711.3增持325、研究；注：华润啤酒、农夫山泉、中国飞鹤股价及市值单位为港元；农夫山泉、口子窖、甘源食品22-24年采用万得最新一致预测。风险提示：1、食品安全问题。我国白酒行业及乳制品行业历史上均发生过影响较大的食品安全事件，对行业发展和行业内公司表现造成了较大影响。若食品饮料行业内再次出现影响较大的食品安全问题，消费者需求可能受到影响。2、经济下行影响白酒及大众品需求。食品饮料多个子行业的发展均受益于消费升级，而经济增长带来的人均可支配收入稳步提升是消费升级的基础，若经济下行或增速不达预期，白酒及大众品需求可能受到影响。3、疫情反复导致消费场景缺失。2021年海外主要国家仍然受到新冠疫情影响，国内也存在零星的小范围疫情反复现象，未来若疫情反复，可能导致局部市场餐饮等消费场景缺失，进而影响相关行业需求。