最新第1章(2)价值观念(财务)课件ppt.ppt

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1、第1章(2)价值观念(财务管理)来源招商证券2021/8/182本章内容安排课时安排2.1时间价值4学时2.2风险与收益均衡观念2学时第2章财务管理的价值观念2021/8/183单利——1、单利和复利（一）现值（PresentValue）和终值（FutureValue）二.时间价值计算的基本原理现值PV——资金现在时刻的价值，即本金。终值FV——资金经过一段时间后，包括本金和时间价值的未来值，即本利和。复利（“利滚利”）——只对本金计息，各期利息不计息计息期内不仅本金计息，各期利息收入也转化为本金在以后各期计息。2021/8/187（二）复利终值与现值2.复利终值（futureval

2、ue)Fn=P0(1+i)n式中：i——利率；n——计息期数Fn=P0×（F/P,i,n）复利终值系数（F/P,i,n）单利终值Fn=P0+P0×i×n=P0(1+i·n)2021/8/1883.复利现值（Presentvalue)复利现值系数(P/F,i,n)2021/8/189【3】某人存入银行100元，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？【4】某人拟购房，开发商提出两种方案:一、现在一次性付80万元，二、5年后付100万元.若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？2021/8/1810【5】某公司拟5年后需要60000元购入一台大型设备，为了筹集这笔现款，现在应向银行存入一笔

3、资金，年利率为8％，则按复利计算该公司现在应该向银行存入多少现款？2021/8/1811（三）年金annuity1．年金的含义（三个要点）：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。等额、固定间隔期、系列的收付款项。提醒：这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。2．年金的种类P29普通年金（后付年金）即付年金(先付年金)延期年金永续年金：无限期的普通年金。2021/8/1812(1)（普通）年金终值——零存整取本利和年金终值系数—(F/A,i,n)01234A=600(F/A,10%,4)=?FV4=600(1+r)0+600(1+10%)1+600(1+

4、10%)2+600(1+10%)3=600×4.641=2784.6（元）=600*(F/A,10%,4)即：后付年金2021/8/18132.年金现值——整存零取P0=A×(P/A,i,n)3.永续年金现值(n→∞)0年金现值系数2021/8/1814[6]某企业每年年末向银行存款20000元，年利率为6％，期限为4年，计算第4年末的本利和?[7]某企业打算在第3年末偿还长期借款的本息264800元，从现在起建立偿债基金。即今后每年年末向银行存入等额款项，用以偿还债务。银行存款的年利率为10％（每年复利一次）。计算该公司从第一年起，每年年末应存入银行的金额。[6]F=20000*(

5、F/A,6%,4)=20000*4.375=87500[7]264800=A*(F/A,10%,3)=A*3.310A=800002021/8/1815[8]现在存入一笔钱，准备在以后的5年中每年末得到100元，如果利息率是10%，现在应存入多少钱？PV=100*(P/A,10%,5)=100*3.791=379.12021/8/1816注意：以后都是四个系数的应用建议不要记公式。2021/8/1817课前提问1、货币时间价值的概念2、四个系数的应用2021/8/1818(2)先付年金的终值和现值先付年金的终值Vn=A(F/A,i,n)(1+i)Vn=A(F/A,i,n+1)-A先付

6、现金的现值V0=A(P/A,i,n)(1+i)V0=A(P/A,i,n-1)+A注意与后付年金之间的关系哪一时点上的价值2021/8/1819[9]某人每年年初存入银行1000元，银行存款年利率是8%，问4年末的本利和应为多少？1234A=1000FV=1000*(F/A,8%,4)(1+8%)=4867=1000*(F/A,8%,5)-1000=48672021/8/1820[10]某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利率为8%，问这些租金的现值是多少？若该设备市场价为30000元，决策是购买还是租赁？PV=5000*(P/A,8%,10)*(1+8%)=3

7、6234=5000*(P/A,8%,9)+5000=36235>30000购买2021/8/1821(3)递延年金的现值(4)永续年金的现值2021/8/1822[11]某永续年金每年年末的收入是800元，利息率是8%，求该永续年金的现值。P=A/i=800/8%=100002021/8/1823三、时间价值计算中的几个特殊问题2-1时间价值1.不等额现金流量现值的计算2.计息期短于一年时时间价值的计算2021/8/18241.不等额现金流量现值的计算分别