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1、财务管理(人大版课件)CH2--财务管理的价值观念本章内容2.1货币时间价值（重点）2.2风险与报酬2.3证券估值2.1货币时间价值案例思考：现在我们要投资一个项目，当期需要的投资是10万，第一年末流入现金收入5万，第二年末流入现金收入3万，第三年末流入现金收入2.5万。问题：这个投资赚吗？为什么？2.时间价值的两种表现形式绝对表示——利息额（例：4.14）相对表示——利息率（例：4.14％）观念1:货币时间价值今天的一元钱比明天的一元钱更值钱。问题1:对于今天的$10,000和5年后的$10,000，你将选择哪一个呢
2、？引入货币时间价值概念后，同学们必须重新树立新的时间价值观念：不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。2.1.2现金流量的时间线现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。2021/10/7-1000600600t=0120点表示：第一年的期初1点表示:第一年的期末第二年的期初负号表示现金流出正号表示现金流入例2.1.3复利现值与复利终值两组重要概念:终值——现值单利——复利【例题】某人存入银行1000元，若银行存款利率为10%，2年后的本利和
3、？（请计算并比较单利与复利两种计息的值）两年后的本利和=1000＋200＝1200单利计息下：只对本金计算利息，各期利息相等。复利计息下：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。即通常所说的“利滚利”第一年利息＝1000×10%＝100复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。第二年利息＝1000×10%＝100两年后的本利和=1000＋210＝1210第一年利息＝1000×10%＝100第二年利息＝（1000+100）×10%＝110终值:现值:又称未来值,是指
4、现在的一定量现金在未来某一时点上的价值,俗称本利和。iF=?0123nP又称本金,是指未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。iF0123nP=?PresentValue(P或PV)FutureValue(F或FV)10000i=10%【例题1】某人存入银行1000元，若银行存款利率为10%，3年后的本利和？123F3=?F3=F2+F2×I=F2×（1+i）=P×（1+i）3F1=P+P×i=P×(1+i)F2=F1+F1×i=F1×（1+i）=P×（1+i）2复利终值的计算公式：FVn=PV×(1+i)n或简写为：
5、Fn=P×(1+i)n2021/10/7复利终值的计算公式：复利终值系数(Futurevalueintrestfactor)Fn=P×(1+i)n1元的复利终值，用符号FVIFi,n或写成（F/P,i,n)例如FVIF10%,5表示？由此，复利终值的公式可表述为：注意：复利终值系数表的使用Fn=P×FVIFi,n=P×（F/P,i,n)P=?0i=10%1231331复利现值的计算公式：∵Fn=P×(1+i)n【例题2】某人存入一笔钱，希望3年后得到1331元，若银行存款利率为10%，问现在应存入多少？∴P＝Fn(1+
6、i)n复利现值系数(Presentvalueintrestfactor)复利终值系数与复利现值系数的关系：互为倒数因为Fn=P×(1+i)n所以P=Fn×1(1+i)n1元的复利现值，用符号PVIFi,n表示或写成（P/F,i,n)。由此，复利现值的公式可表述为：P=Fn×PVIFi,n=Fn×（P/F,i，n）例如PVIF10%,5表示？【例题3】某人将10000元存入银行，年利率为10%，复利计息，问5年后本利和是多少？【例题4】某人4年末将收到60000元，按6%折现率计算，其现值应为多少？解法一：F5=1000
7、0×（1+10%）5=16110解法一：P=F4×=47520解法二：F5=P×FVIF10%,5=10000×1.6105=16105解法二：P=F4×PVIF6%,4=60000×0.792=47520解法三：F5=P×（F/P,10%,5)=10000×1.6105=16105（1+6%）41解法三：P=F4×（P/F,6%,4)=60000×0.792=475201.王红拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？（采用终值比较）0
8、12345P=80F5=?方案1：F5=P*(F/P,7%,5)=80*1.403=112.24方案2：F5=100因为方案1的终值比方案2大，所以方案22.1.4年金（Annuity)的终值与现值年金：等额、定期的系列收支。0123nAAAAA后付年金(普通年金):发生在每期期末的年金0123nAAAAA发生在每期期初的年金先付
